前段時間一封恒大的任命書

　　在各大社交媒體瘋狂轉(zhuǎn)發(fā)

　　前新財富首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平

　　受聘恒大經(jīng)濟研究院院長

　　125萬每月，合計年薪1500萬

　　來源：Google

　　在過去10年里，像任澤平等，出身券商行研又功成名就的人不在少數(shù)。在2018年，行研依然是值得選擇的工作之一，無論是金融、咨詢、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)，都需要做行業(yè)研究，而一旦能上榜新財富，哪怕才畢業(yè)兩年也可以迅速躋身年薪百萬之列。

　　什么是Equity Research?

　　Equity Research：通過對公司的Fundamental的分析判斷公司的價值，從而給出買賣建議。

　　在投行，做 Equity Research的部門一般是研究部，做Equity Research的人一般稱為Analyst，中文稱為分析師或研究員。

　　分類

　　賣方研究員：在券商體系中算前臺部門，主要工作包括，服務(wù)買方機構(gòu)、努力爭取新財富等實現(xiàn)研究員自身價值，撰寫研究報告，協(xié)助本公司其他部門等。

　　買方研究員：主要是指基金(公募和私募)公司、保險資管的研究員，也包括券商資管、自營部門的研究員。在基金公司一般是作為基金經(jīng)理的“眼耳口鼻舌”，主要的任務(wù)是研究A股股票的前世今生未來。

　　區(qū)別

　　是否涉及直接投資是兩者的區(qū)別。

　　賣方研究通過自己對于行業(yè)的理解以及調(diào)研，形成研究報告，向投資者路演推票收取分倉傭金，并不涉及到直接的投資行為。

　　而買方研究則需要對于投資形成自己的看法，反饋給基金經(jīng)理決定是否買賣，是實打?qū)嵉慕疱X交易。

　　選擇行研對留學(xué)生的有哪些好處?

　　對于臨近畢業(yè)找工作的留學(xué)生來說，擁有較強的語言能力(更能理解一些外文報告等)和國際視野，對于找行研相關(guān)的工作是有非常明顯的優(yōu)勢的。

　　入行

　　對于留學(xué)生來說，無論是回國找工作還是在國外工作，都會有存在一個既不夠了解行業(yè)也不夠了解各類企業(yè)的過程。

　　研究所是券商人才輸送的重要通道，研究員在為券商內(nèi)部服務(wù)的過程中，能夠更加全面的接觸到券商各項業(yè)務(wù)，也能在其中慢慢找到自己的興趣和優(yōu)勢所在。同時也能夠更全面的去看待各個行業(yè)，不斷明確自己未來發(fā)展方向。

　　深耕

　　作為一個的研究員，既需要對于行業(yè)有著很深的理解，又需要擁有能夠在短時間內(nèi)看清一個公司的能力，同時還需要兼?zhèn)涞臏贤ê弯N售能力。

　　在這個成長的過程中，研究員沉淀下來的不僅是研究的邏輯、快速學(xué)習(xí)的能力、良好的職業(yè)素養(yǎng)，也是人脈的建立的過程。

　　薪酬

　　初級階段，賣方和買方的行業(yè)研究分析師待遇差不多，收成好的年份，買方獎金會更豐厚一些。

　　國內(nèi)：應(yīng)屆生進入賣方做行研分析師的話，第一年薪資大概在RMB 8W-15W左右。后面的3-5年，如果做得很出色，可以進入新財富排名，那薪資會有一個較大的提升。

　　加拿大：根據(jù)Neuvoo的數(shù)據(jù)，Equity Research Analyst在加國的平均年薪高達近7.4萬刀，是全國平均薪資水平的兩倍。

　　來源：Neuvoo

　　職業(yè)發(fā)展

　　留任公司：

　　助理研究員：協(xié)助分析師完成數(shù)據(jù)維度篩選及調(diào)研

　　分析員：獨立負責某個行業(yè)的研究項目設(shè)計與執(zhí)行

　　登上新財富等，成為明星分析師

　　跳槽：

　　從賣方轉(zhuǎn)到買方：即券商研究員調(diào)到資管部門、基金公司?？繕I(yè)績，做得好的甚至能自己成立私募基金

　　從二級市場轉(zhuǎn)到一級市場：做PE、上市、并購。熟悉二級市場后，做一級市場相對容易些

　　從金融轉(zhuǎn)向?qū)崢I(yè)：到上市公司做證券事務(wù)代表、董秘，到即將上市的公司從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)

　　來源：Pexels

　　如何從零學(xué)做行業(yè)分析報告?

　　一般情況下，面試或者跳槽行研時會要求攜帶面試者自己寫的行業(yè)分析報告。有的人會覺得自己并不是金融出身或者因為數(shù)學(xué)、物理學(xué)的一般就認為自己無法做出一份行業(yè)分析。

　　想要掌握一個基本的行業(yè)分析的框架其實很簡單，零基礎(chǔ)的人也可以在幾次模仿之后熟練使用。

　　選擇一個行業(yè)

　　第一步我們需要對我們要分析的行業(yè)有一個明確的認識。根據(jù)行業(yè)本質(zhì)的不同，我們把行業(yè)分為兩個大類：實業(yè)類行業(yè)(Corporate Industry)和金融與主權(quán)類行業(yè)(Financial Institution/Public Sector)，這兩類又可以細分為二級分類的各行業(yè)。

　　(圖片來自知乎@錢糧胡同)

　　二級分類之后，我們還可以選擇繼續(xù)細分到三級分類，使得我們將要研究的行業(yè)更加具有性和可切入性。

　　以石油與天然氣的金屬和采礦行業(yè)為例：

　　(圖片來自知乎@錢糧胡同)

　　用常識和“直覺”思考大方向

　　這個行業(yè)到底是什么?未來中長期的走向大概會是怎么樣的?一般來說這個行業(yè)的關(guān)鍵性風險和導(dǎo)致其成功的因素又有哪些?這個行業(yè)都有哪些成功的企業(yè)?失敗的企業(yè)又有哪些?為什么?

　　周期

　　注意經(jīng)濟周期、信貸周期和行業(yè)周期，一些特殊的行業(yè)還要考慮季節(jié)性因素

　　行業(yè)概況

　　行業(yè)近期發(fā)展情況，基于歷史數(shù)據(jù)，對之后的6個月左右時長的一個展望;短期展望，一般一年左右;下行風險;中長期大方向;行業(yè)整體財務(wù)情況，資本市場與并購活動小結(jié);行業(yè)動態(tài);圖表分析。

　　從哪里找各行業(yè)的數(shù)據(jù)和分析呢?一幅圖讓你和行研死磕到底。

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