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　　每年CFA考綱變化的部分恰好是考試重難點，希望引起大家重視!

　　2015年一級主要變動部分為道德、財務(wù)報表、固定收益和衍生品部分，尤其關(guān)注衍生部分，考綱全部改變，加入了原有二級的一些衍生品估值的內(nèi)容，難度加大。道德部分從2015年開始改用第11版Handbook，強(qiáng)調(diào)了對于新媒體和新技術(shù)的考察。

　　具體如下：

　　1、CFA考試道德部分參考用書道德手冊由第十版更新為第十一版。

　　2、財務(wù)報表分析部分刪除分析資產(chǎn)負(fù)債表和權(quán)益變動表的要求. 財務(wù)報告質(zhì)量部分參考書目也發(fā)生了變化，相應(yīng)內(nèi)容也發(fā)生了變化。

　　2.1 完全刪除了原大綱中R34. ACCOUNTING SHENANIGANS ON THE CASH FLOW STATEMENT整章內(nèi)容。

　　2.2 同時，財務(wù)報表部分的參考書也有發(fā)生變化，SS10 R 33. FINANCIAL REPORTING QUALITY，原2014版參考書為 Commercial Lending Review, by Thomas R. Robinson, CFA, and PaulMunter，2015年新版改為by, JackCiesiklski, CFA, Elaine Henry CFA, and Thomas I. Selling, PhD.

　　3、固定收益部分完全新增了R 54. INTRODUCTION TO ASSET-BACKED SECURITIES，考綱中也增加了key rate duration的定義和應(yīng)用。

　　4、衍生品部分完全刪除了2014年考綱中第58到61章共四章關(guān)于遠(yuǎn)期，期貨，期權(quán)(forward, futures, options, swaps)的介紹，把它們整合到了新大綱第58章衍生品定價估值基礎(chǔ)。

CFA一級考試增加部分

　　5、增加部分

　　增加部分所屬科目

　　固定收益-增加內(nèi)容

　　R 54. INTRODUCTION TO ASSET-BACKED SECURITIES

　　衍生品-增加內(nèi)容

　　R 58. BASICS OF DERIVATIVE PRICING AND VALUATION

　　CFA一級的考試特點

　　CFA重于考察知識點的廣度，而不是深度，知識點的數(shù)量達(dá)到上千個，所以考生在準(zhǔn)備CFA一級的時候要側(cè)重對基礎(chǔ)知識的學(xué)習(xí)和掌握。CFA一級的重點是：財務(wù)、道德和基礎(chǔ)的投資分析工具，尤其是財務(wù)部分，占比達(dá)到了20%，考生應(yīng)該更加尤為注意。

　　CFA一級的歷年的全球通過率一直不是很高，在40%左右，從考生復(fù)習(xí)、應(yīng)考的情況看，問題主要出在以下三方面：

　　一、復(fù)習(xí)不夠扎實。CFA考試知識點多，內(nèi)容龐雜，考生又大多是在職人士，平時工作繁忙，沒時間認(rèn)真閱讀原版教材，只是根據(jù)考綱進(jìn)行粗線條的復(fù)習(xí)，而且囫圇吞棗，不能活學(xué)活用。

　　二、專業(yè)基礎(chǔ)薄弱。CFA考試具有很強(qiáng)的專業(yè)性，而考生的專業(yè)化程度不夠，會計、財務(wù)知識基礎(chǔ)薄弱，往往強(qiáng)調(diào)應(yīng)試，不重視科學(xué)的會計思維方法。

　　三、忽視道德規(guī)范。CFA考試是一門全球認(rèn)證的考試，對于金融從業(yè)人員的職業(yè)道德規(guī)范要求相當(dāng)高。國內(nèi)考生由于不夠重視及法律知識欠缺，而在這門課上栽了跟頭。CFA職業(yè)道德規(guī)范點我咨詢

　　CFA一級考試

　　CFA一級側(cè)重投資工具、財務(wù)報表分析和投資分析管理基礎(chǔ)，使學(xué)員具備基礎(chǔ)的金融投資分析知識體系，主要考查科目有：

　　職業(yè)倫理

　　提高從業(yè)人員的職業(yè)和道德素養(yǎng)，特別是國際上對受托人的責(zé)任的要求，降低了公司內(nèi)部人員職業(yè)違規(guī)方面的風(fēng)險，同時提升公司內(nèi)部的整體職業(yè)素養(yǎng)，由此提高公司整體的管治。

　　數(shù)量分析

　　以數(shù)量工具測算投資組合關(guān)聯(lián)性，概率統(tǒng)計，為設(shè)定合理理性的投資規(guī)劃提供技術(shù)支撐。在一級二級考試中是考試占比比較大的CFA考試科目，考察金融分析中的一些常用的計算方法。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)

　　以經(jīng)典宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容講解彈性、價格曲線、生產(chǎn)者剩余、消費者剩余、壟斷和市場形態(tài)，宏觀金融政策和中央銀行等知識，讓考生了解經(jīng)濟(jì)運行的宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)知識。

　　財務(wù)報表分析

　　一級二級的考試重點，內(nèi)容涉及三大會計報表，現(xiàn)金流量測控，養(yǎng)老會計、管理會計、稅收規(guī)避FACC等會計術(shù)語，考試難度不大，并且現(xiàn)在的考核方式更加靈活。一級二級中財務(wù)報表是重點科目，占比考試20%左右的權(quán)重，權(quán)重較大。

　　公司理財

　　介紹了資本的成本，使公司規(guī)劃出合適的資本結(jié)構(gòu)，來獲得資本的收益。在制定資本預(yù)算時，可做出正確的現(xiàn)金流量估計和風(fēng)險分析，從而作出正確的決定。在決定股利政策時，充分了解其中的資訊和意義。深入地了解如何實現(xiàn)公司融資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)的化。

　　權(quán)益類投資分析

　　介紹了上市、集資時的定價流程，在收購合并時該付出多少。也可在評估過程中了解行業(yè)的前景，從而作出正確的商業(yè)決定。以及并購行動中，如何合理評估企業(yè)的價值。

　　固定收益類投資分析

　　固定收益證券介紹了債券市場的運作、發(fā)行債券時的定價問題，同時亦可以認(rèn)識如何把資產(chǎn)證券化出售。在整個過程中了解到投資債券的風(fēng)險，以及資產(chǎn)抵押債券(ABS)與保險資金固定收益分析。

　　衍生類投資分析

　　金融衍生品詳細(xì)介紹如何面對現(xiàn)今大幅波動的金融、商品市場，運用各種衍生工具作風(fēng)險管理，對沖風(fēng)險和減少損失。反之，亦可作投機(jī)炒賣或作套活動。

　　其它類投資分析

　　其它投資詳細(xì)介紹了非傳統(tǒng)投資工具，如對沖基金、風(fēng)險投資基金和房地產(chǎn)信托基金等等，和認(rèn)識投資這些工具面對的風(fēng)險。

　　投資組合管理

　　投資組合管理旨在是給人了解投資組合業(yè)務(wù)進(jìn)行的整個流程，如何配合客戶需求，計算回報、厘定風(fēng)險，運用投資組合管理理論作資產(chǎn)分配、分散風(fēng)險、并且定時作出檢討如何利用投資組合法，提升保險公司資產(chǎn)管理水平。

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　備注：(CFA備考資料包含：1、CFA職業(yè)倫理道德手冊 2、CFA專用詞匯表3、CFA專用公式表 4、CFA協(xié)會原版書課后習(xí)題5、CFA協(xié)會歷年MOCK習(xí)題6、CFA前導(dǎo)課程7、CFA 報名流程引導(dǎo)圖 8、CFA電子版資料 9、CFA百題精選題)

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