CFA固定收益?zhèn)鹑谘苌泛蚢lternative investment部分
Nonrefundable bond是指不能通過發(fā)行新的債券還舊債
Sinking fund provisions-----債券基金條款-----為了保護(hù)投資者，規(guī)定經(jīng)過一段時(shí)間后，每年償還一定金額的本金。有兩種方式進(jìn)行：
1. cash payment-----通過抽簽形式進(jìn)行
2. Delivery of securities-----購回債券-----當(dāng)債券價(jià)格下跌時(shí)候，回購債券的方式比較便宜!
有利于發(fā)行者的條款：
1. The right to Call
2. Accelerated sinking fund provision-----加速償債條款-有利于發(fā)行者，發(fā)行者可以選擇是否多還一些本金。
3. Prepayment option
4. Acap on floating coupon rate
有利于持有者的條款
1. Conversion provision
2. Floor
3. Put option
購買債券融資的方式有兩種
1. Margin call證券作為頭寸-----保證金的利息要比rep agreement的利息要高!
2. 回購交易repo agreement-----實(shí)際上是一種抵押融資-----大多數(shù)的bond-dealer融資
CFA一級知識點(diǎn)
1.standard 3-----duties to clients
a. Loyalty, prudence andcare-----
i. 如何定義客戶?-----考慮最終受益人!-----雇傭我們的人未必就是我們的客戶，要考慮最終受益人!
ii. soft dollar-----when a manager uses client brokerage to purchase research report to benefit the investment manager-----比如，作為基金公司，使用證券公司的席位進(jìn)行交易，肯定會支付一定的費(fèi)用，這些費(fèi)用來自客戶，所以基金公司只能用這些soft dollar為客戶服務(wù)!
b. Fair dealing-----
i. 對所有客戶要公平客觀
ii. 個(gè)別的客戶要求，可以征收premium的費(fèi)用之后，是可以做的!條件是，其他的分析都已經(jīng)公布給其他客戶了
iii. more critical when changes recommendation
iv. investment action-----taking investment action based on research recommendation
v. prorated the allocation
c. Suitability
i. 了解客戶的經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)目標(biāo)
ii. 要有書面目標(biāo)-------至少一年進(jìn)行更新!
iii. 是否和客戶的書面目標(biāo)相符合?
iv. 是否符合客戶的整個(gè)total portfolio的投資目標(biāo)
v. 必須理解其投資組合的constraints,只能進(jìn)行符合其書面目標(biāo)的投資推薦!
CFA一級知識點(diǎn)
1. investment policy statement-----IPS-----risk tolerance, return requirement, investment
2. constraint-----time horizon, liquidity needs, tax concerns, legal and regulatory factors, unique circumstances
d. Performance presentation
i. 這里有performance presentation的規(guī)定，同時(shí)在GIPS里面也有類似規(guī)定!其區(qū)別是
1. 一個(gè)是自愿的------GIPS，一個(gè)是必需的;
2. 一個(gè)是針對公司------firmwide, 一個(gè)是針對個(gè)人member和candidate
3. GIPS要求公司to use accurate input data and approved calculation method, to prevent the performance record in accordance with a prescribed format
e. Preservation of confidentiality-----必須保密-----可以不保密的情況
i. 違法行為
ii. 法律要求進(jìn)行披露
iii. client 或者prospective client同意披露
iv. 以現(xiàn)行法律為準(zhǔn)
v. CFA進(jìn)行investigate
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備注：(CFA備考資料包含：1、CFA職業(yè)倫理道德手冊 2、CFA專用詞匯表3、CFA專用公式表 4、CFA協(xié)會原版書課后習(xí)題5、CFA協(xié)會歷年MOCK習(xí)題6、CFA前導(dǎo)課程7、CFA 報(bào)名流程引導(dǎo)圖 8、CFA電子版資料 9、CFA百題精選題)
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