在記憶力衰退之前,把腦海里殘留的關于CFA的殘渣掃一掃,希望能夠幫助到一路荊棘的后人。列出一些我認為鄭州cfa考友們可能會有的問題，就我的經歷進行解答。另外, 牛人田同學為此篇文章也貢獻了非常珍貴的意見和建議(列在每個問題后面), 再次鄭重感謝。
第一，教材還是Note? 對于愚鈍如我之流，建議大家三級一定要看教材。Note很精華很濃縮，我覺得看過教材再看note感覺總結的很精辟，但是Note是以考點列的，而教材像小說一樣娓娓道來，有邏輯有情節(jié)，如果不follow很難理解，或者說很難吃透里面的很多概念。我這次基本沒碰notes，感覺沒有大問題。
田同學：想在這里再強調一下CFA三級的notes寫的不好。原來一級二級的時候都明顯感覺notes寫的比書明白，但是三級反過來了，notes很多地方含糊不清，非常不利于理解概念，反而成了死記硬背的考點羅列。
第二，CFA三級上午的筆試會不會對英文寫作要求很高?其實不然。因為第一，沒有時間讓你寫小說，上午場時間很緊張，如果前面的題寫的過多后面的題就很有可能沒時間看了，所以基本所有答案都應該在1-2句話內可以解決。而且很多人的經驗證實寫bullet point是完全可以的，不需要每個答案都構建成一段話。
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田同學：我覺得CFA三級上午的題基本可以看成是“填空”，根本不是essay，跟essay一點邊都不沾。
第三，計算和概念到底哪個多?我覺得一半一半吧。概念并不意味著他會考定義或者讓你列出5條性質之類的，更多的是能夠辨別出題目中的case對應的是哪個名詞，或者某種方法的優(yōu)缺點(最?？嫉木褪莔onte carlo的優(yōu)缺點。。)。
答題也會有一些簡單的計算，比如estate里面讓你算某兩種情況的relative value，或者比較簡單的fixed income讓你算rebalance ratio之類的。今年比較變態(tài)的是，上午場有一道占22分的equity，居然全是corporate governance。這讓我很崩潰，因為這意味著沒有計算，只有概念。而且我相信大多數(shù)童鞋在看equity 這一塊的時候并沒有把重點放在corporate governance這塊。。具體題目請大家參閱cfa institute自己公布的歷年真題。CFA真題在線領取
田同學：嗯，基本一半一半，今年上午幾乎沒有什么計算，但下午計算多一些。
第四，看教材的話那么多字，怎么知道會考什么?在平時看書的時候，書后題無疑是較好的參考，而且我覺得書后題有提示考試重點的作用，因為一本書洋洋灑灑很多字，每個句子都能拎出來當CFA考點，所以能夠把考點火眼晶晶的找出來，把書讀薄的本領很重要。
我感覺書后題有很好的指南效果，看完一章書之后去做書后題，基本就可以知道這一章這幾個地方可能以這樣的形式出題。書后題有些純概念題(一般在前幾道題)，答案給了大段的描述的，和真題出入會比較大，不用擔心真題有如此變態(tài)的。但是計算的針對性很好，建議大家以書后題為指南針，尋找考點。書后題沒有提到的，可能就沒有那么大可能CFA考試被考到。另一個很好的尋找CFA考點的方法，就是關注每章前面的LOS。
我相信沒有幾個人會去自己讀那些話，但是那些真的是CFA考點所在。有人覺得那些話涵蓋了整章所有的內容，確實如此。但是我覺得一個很好的檢驗自己是否很好的掌握了這一章的辦法，就是在讀完書，也做完書后題之后，回到LOS，對應每一個點，問問自己知道不知道它說的是什么，知不知道答案是對應的書上的哪段話，自己有沒有達到LOS的要求。這是我覺得掌握CFA考點最最最有效的辦法。
舉一個簡單的例子，fixed income part 1的第二個知識點說的是，compare pure bond indexing, enhanced indexing, and active investing with respect to the objectives, techniques, advantages, and disadvantages of each. 我相信關于indexing, enhance indexing 和active investing的那一大段話，大家都有讀到，也都覺得自己懂了，但是看到這個LOS后，就應該問問自己能不能說出每個的objective, techniques 和優(yōu)缺點。
這些很有可能成為考點，一旦CFA考試被考了，之后你就開始罵娘說CFA考試太坑爹，居然考我active investing相對enhance indexing的缺點是什么，這么細這么變態(tài)云云，但其實人家真的有列出這個作為考點，你讀了那么一大段話沒有抓住它要考的考點(CFA考點就是優(yōu)缺點)而已。實在是很虧。
再一個例子，我在做所有我做過的practice exam的時候，從來沒有遇到關于performance evaluation那一章中macro performance attribution這一塊的題目。
我在做題的時候發(fā)現(xiàn)這一章在考performance attribution這一塊的時候都是著重考micro performance attribution的那三個公式。對于macro，這一塊在書上是將近4頁的文字，大段敘述，據(jù)我看來沒有任何出題點。我之前一直草草掃一眼，沒有自己細讀過。
后來我在看到LOS41.k說的是，distinguish between macro and micro performance attribution and discuss the inputs typically required for each; 我才回去把這4頁的文字仔細看了下，記下了inputs。
結果今年的上午場，居然就遇到了這樣一道題，問macro attribution的情況下需要哪些inputs才可以做。這是我在做任何practice exam都沒有碰到的區(qū)域，如果沒有讀LOS我這道題完全就只能放棄了。
當然，讀完所有LOS也是件費時費力的事情，如果你連書都沒時間看完，那可能這些技巧都用不上。但是對于那些有大段時間準備的童鞋，我覺得既然花了功夫就應該把時間用在刀刃上。不然投入了時間精力，只是因為沒有讀到點上才過不了的話，實在是很虧。
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第五，做哪些題?除了書后題的其他的練習題，我今年由于時間有限只做了schweser的practice exam volumn 1和volumn 2的一套。據(jù)schweser和stalla都做了的田大牛說，stalla的水準明顯沒有schweser高。
所以如果沒有時間都做的童鞋們就做schweser就可以了。另一個需要說明的是，很多童鞋都不知道CFA institute是把前三年上午場真題和答案都公布的，就在cfa官網(wǎng)program下能找到。這是非常重要的，可以說最重要的practice，應該給足重視。
CFA自己賣的sample and mock exam我也做了，沒有什么特別的感覺，都是選擇題，沒有essay題。CFA考試的時候也沒覺得知識點有重復。倒是推薦schweser自己出的mock exam，是田大牛花錢買的，之后發(fā)給我的PDF，我覺得題目水平很高，難度和真題類似?？梢宰鲎隹?。
田同學：我覺得一定要強調一下Stella的差勁。花了150刀買，虧死我了。另外，強調一下CFA報名考生不要傻做題，注意錯題的總結，當然這是老生常談了，可是做錯題的收獲最大。（金程題庫，在線做題）
還有一個，就是強調一下這些不同試題的難易程度。我個人認為官網(wǎng)的那些題都偏容易，考點比較常規(guī)，Schweser六套題這次難易程度類似，我認為都比較接近真實考試。Stella的題目偏容易，尤其是上午部分，主要表現(xiàn)在題干問的太直接，不繞圈子。真正考試的時候大家的感覺因人而異，我認為基本符合Schweser的難度，下午場稍難。
第六，頭一年的教材第二年繼續(xù)用行不行? CFA強迫學生必須買教材，至于是紙板的還是electronic version的隨各人學習習慣(以及公司打印政策。。)而定。我家GG已經收到了今年的教材，我掃了一眼，驚訝于變化還是挺大的。
例如behavior finance整體有了很大的變化，基本上和去年的教材完全不一樣了。所以建議CFA報名考生看過去年教材的還是至少要掃一眼，例如前年的教材中有一章在去年完全被替換成了全新的一章，這種事情還是會發(fā)生的。
第七，看書重要還是做題重要?這個是個永恒的爭論。如果有時間，當然看書做題一個都不能少。如果時間不夠(我相信對于所有人時間都是永遠不夠的)，大多數(shù)人有傾向，喜歡寧愿把書再看幾遍。
很多人很不自信，覺得書都沒看完怎么做題，一定要把書都看完才愿意開始做題，結果到頭來書看完的時候只剩一個星期就考試了，做不了2套題就要上考場了。做題還是很重要的，尤其是對于derivatives and risk management這些基本只會出計算題的區(qū)域，做題就更加重要了。因為鄭州CFA考生必須要自己對于公式很熟練。
CFA三級很討厭的地方就是，derivative重復出現(xiàn)在很多個區(qū)域，在fixed income里有對于fixed income如何hedge，用到了derivative;alternative investment里有單獨的兩章專門講commodity 和swap (這里說一下這個commodity是重點，每年考試都會考到，不要偷懶，把概念都吃透，甚至cash and carry也要搞清楚，今年下午場就出現(xiàn)一道選擇題讓你判斷某個價格是否有arbitrage opportunity的)，在risk management里更是每種derivative都各有一章。
這些章節(jié)容易搞混，如果不熟練，用哪個公式都容易糊涂，所以對于這些章做題很重要。還有一個比較重要的需要靠做題來鞏固的是tax和estate這一塊。由于是2010年新增加的章節(jié)，可做的題目還不都，所以一定要把書后題和書中例題吃透。
田同學：做題熟悉考點，而且大部分人看書都難免囫圇吞棗，不求甚解，以為自己懂了，一做題發(fā)現(xiàn)都不會。所以要強調做題。
第八，如果真的沒有時間全部看完，哪些章節(jié)最重要?哪些章節(jié)可以忽略?建議還是不要忽略任何章節(jié)。。從分布上來看，占比重最大的還是IPS， fixed income和risk management。其次算下來應該是equity和道德。
田同學：這個可以提一下我們共同認識的趙同學。趙同學今年報考的是CFA二級，同樣是全職工作，其總共復習時間基本在一個月。最后基本全優(yōu)考過。趙同學的方法是抓大放小，并且在有限的時間內盡量多的做了習題。牛人是存在的，至于適合不適合還是自己最清楚。
第九，復習時間如何安排?我和我身邊的朋友是全職工作在考。田大牛是從頭年10月開始看的，他的筆記就跟2本書一樣厚，藍色筆記是第一遍看書寫的，黑色筆記是第二遍看書補充的，紅色筆記是做題時再補充的筆記。最后去考試他就帶著他的葵花寶典筆記，什么課本都沒有帶。
當然對于大多數(shù)童鞋，我相信是沒有這種定力的……我本人大概3月開始看，下班看，周末看，每天下班回家能看3個小時就很不錯了。但因為之前考過所以有些章節(jié)看的很快。課本語言很羅嗦，所以看起來比較花時間。有童鞋不記筆記就記不住的，要打出更長的時間。
田同學：根據(jù)個人的復習習慣而定，有人習慣突擊，那就最后兩周請假，像趙同學，有人習慣穩(wěn)扎穩(wěn)打，那就提前開始看。
第十，金融相關工作經驗對于考CFA三級會不會有幫助?如果已經有一些年工作經驗的童鞋，我相信學習起來會輕松一些。最輕松的應該是做portfolio manager，做基金經理之類工作的童鞋們，因為基本上跟他們日常做的非常相關了。如果你是做equity research之類的，CFA一級二級會幫助最大，但三級不會有特別大的幫助，因為通篇其實都是在講如何做portfolio。
其實拋開考試不說，CFA三級是很好的學習工具。它提煉了很多經典的論文和最新的研究成果。而且我現(xiàn)在的工作中越來越多的需要用到三級了的知識。這對于應試教育出身的我真的是非常大的震撼。
田同學：同意，認為僅僅針對考試而言，工作經驗用處不大。
最后補充：
l上午場考到的知識點下午場有可能又被考(比如今年fixed income里面算rebalance ratio被考到兩次)，所以如果上午場拿不準什么中午休息一定要掃一眼，不然下午再看到只想死了。
l上午是要用黑色或者藍色圓珠筆或者水筆的，不要只帶鉛筆就殺進去了(坐我周圍的一個哥們就只帶了鉛筆，后來瘋了似的到處借筆)。大家加油哦~
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