全球金融投資市場匯聚了世界各個精英投資者，他們在市場上進行智慧的博弈、尋求財富快速增長的機會;在投資過程中，有兩種著名策略為投資者們所熟知：鞅策略與金字塔策略，今天就帶來這兩種策略的解讀，為各位詳解兩種完全不同的投資風格理念。
1、賭徒式冒險：投機的鞅策略
鞅策略是一套押注策略，它的核心在于投資金額的選擇：投資者會在每筆虧損之后會將資金加倍投入，直至收回此前所有虧損并實現(xiàn)盈利。這個策略就像簡單的拋硬幣，如果對正面朝上從1美元開始押注，并在每次虧損之后加倍下注，你很有可能會能夠收回之前的虧損，并實現(xiàn)盈利。具體如下表：
如案例中所示，假設(shè)投資者一開始連續(xù)判斷錯誤4次導致虧損15美元。然而，因為每次虧損后都要加倍下注，那么在第5次盈利后可獲得16美元，彌補了此前15美元的虧損，并實現(xiàn)凈盈利1美元。此后這個策略重置，并在下次拋硬幣時重新開始押注1美元。
在外匯領(lǐng)域，投資者只能買入或賣出，這方面與拋硬幣有相似之處，因此在外匯投資中的鞅策略會使用一定數(shù)量的點數(shù)來加倍投資規(guī)模。假設(shè)這個數(shù)量是20個點，即如果的投資中在1.2400賣出歐元/美元，如果該貨幣對達到1.2420，之后觸及1.2380，那么你需要加倍頭寸規(guī)模。然而，不僅僅是加倍頭寸規(guī)模，而且還將目標從1.2380移至1.2400。如果歐元美元之后達到1.2440，之后觸及新的目標1.2400，那么加倍頭寸規(guī)模，將新的目標設(shè)定在1.2420。就像是拋硬幣，一旦目標被觸及，理論上投資者就能收回所有虧損，并實現(xiàn)盈利。
從理論上來說，當鞅策略能夠完美實行的時候，從理論上看投資者終究是可以獲得盈利的。然而，看似完美的鞅策略背后卻隱含著巨大風險：爆倉。鞅策略的隱含條件是投資者的資金必須無限大，以至于可以忽視爆倉的風險;然而大部分個人投資者的資金是無法達到此標準的。如果投資者在一次次判斷錯誤后依然選擇成倍加大倉位，則意味著風險程度也在成倍增加，只要稍有不慎達到爆倉條件，此前所有的持倉就會被強制平掉，導致大幅虧損。從本質(zhì)來說，鞅策略只是在簡單的投機，而完全沒有對外匯市場運行的經(jīng)濟邏輯思考判斷，并且從盈虧比、資金回撤率、資金風險度三個重要風險指標來看，使用鞅策略都是不利于外匯投資者理性交易的。
2、理性式邏輯：投資的金字塔策略
金字塔策略是另一種截然不同的投資理念與策略：投資者不再相信投機與運氣，而是從扎實的基礎(chǔ)分析入手，對外匯市場行情進行嚴格全面的思考判斷，以達到增加成功率的效果，同時僅僅在行情如預(yù)期走勢產(chǎn)生盈利的時候，才選擇進行加倉，并且加倉的資金逐步降低，整體持倉呈現(xiàn)金字塔的結(jié)構(gòu)。
這種策略比起鞅策略要穩(wěn)妥得多，因為通常虧損的頭寸都有其內(nèi)在的原因(比如政治，經(jīng)濟，新聞等的影響)，逆轉(zhuǎn)并非那么簡單，那么為什么還要在錯誤的方向上加倍下注呢?相反，盈利的頭寸起碼證明你的判斷在短期之內(nèi)是正確的，所以，在盈利的頭寸上加倉的風險要相對較低，獲利的可能性也更大。
金字塔加倉有三項基本原則：
1、每次加倉必須是在已持有倉位盈利的前提下。
2、每次加倉都不應(yīng)該大于上一次開倉的倉位。
3、一般在一只合約上連續(xù)加倉次數(shù)一般不超過5次。用簡單例子說明"金字塔加倉法"：某品種第一次建倉五成倉位，盈利后第二次建三成倉位，第三次建二成倉位，每次加倉的價位都比上一次高，購買的數(shù)量也比上一次少，就像一個底部大頂尖小的金字塔。
理性投資者為什么傾向于用"金字塔加倉法"呢?首先，任何投資品種都不可能無限度上漲，上漲后適度調(diào)整是極其正常的。每一次上漲都意味著未來潛在漲幅的減少。減少后續(xù)加倉的規(guī)模，有助于降低風險。其次，可以保證持倉成本和市場價值之間始終保持一定空間，遇回調(diào)可以及時止盈出局保存利潤最大化。例如，如果在第三次加倉后發(fā)現(xiàn)行情逆轉(zhuǎn)，可以先在第二次加倉和第三次加倉的中間價格位置把第二次和第三次加倉的全部單斬倉出來，至少這兩筆單不會虧錢，可以暫時保留第一筆開倉單和第一次加倉單，繼續(xù)觀察行情的發(fā)展，決定后續(xù)操作策略。第三，有效地避免虧損。例如，如果發(fā)現(xiàn)在第一次加倉后發(fā)現(xiàn)行情逆轉(zhuǎn)，在第一次開倉價位和第一次加倉價位之間位置全部清倉，這樣操作始終是盈利的。最后，基本面支持持倉品種走強或者持倉品種突破關(guān)鍵壓力位時，才可使用該方法，如果是震蕩勢或正在反轉(zhuǎn)時使用，往往得不償失。
總結(jié)
鞅策略是一種極具風險性的交易策略，通過在虧損頭寸上進行投機加倍押注，使得交易賬戶進一步陷入虧損的陰影當中。理論上來說，資金有限的交易者在較長時間內(nèi)使用鞅策略最終幾都會然導致爆倉的結(jié)果，在外匯這種波動性極強，且一般應(yīng)用了較高杠桿的市場上短期使用鞅策略，對應(yīng)的風險是非常大的。
想要成為一名成功的交易者，應(yīng)該努力學習研究外匯市場本質(zhì)的經(jīng)濟規(guī)律，用客觀理性的分析方法對市場發(fā)展進行判斷，從而加強投資的成功率，這才是長久取勝之道。在建倉與持倉的過程中，理性投資者更適合運用穩(wěn)健的金字塔策略，在市場上長期穩(wěn)定的獲得盈利。
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