距離CFA一級考試還有兩個多月，今天要給大家介紹的是：組合管理。

　　Portfolio Management在CFA一級的考試?yán)?，目前考試比例?%，也是大家需要花時間掌握的內(nèi)容。組合管理其實意味著要進行多樣化的投資，通過組合投資，來降低資產(chǎn)投資的風(fēng)險，以下是2個重點需要掌握的概念。

　　Portfolio perspective：站在整個投資組合的角度，去評判單個的投資品對于組合的風(fēng)險及收益的貢獻。對于投資，我們不能只判斷某個投資品的收益情況，要站在整個投資收益的角度去考察投資組合的收益。正如雞蛋不能只放在一個籃子里。

　　Diversification：多樣化投資，可使投資者在不降低組合預(yù)期收益的前提下，降低組合風(fēng)險。 通過這樣的方式，可以讓投資者在保持一定收益率的情況下，降低投資組合的風(fēng)險。

　　組合管理是一個系統(tǒng)的工作，主要分成3個步驟，計劃、執(zhí)行、反饋。在R38這部分reading里，我們需要掌握的是投資組合管理的用戶具備什么樣的特征。

　　R43金融科技是今年需要新掌握的知識點，但是整體只需要掌握好相應(yīng)的概念，并不用太擔(dān)心掌握的難度。

　　CFA一級中，考察最多，同時也是最重要的內(nèi)容其實是R39和R40的投資組合的風(fēng)險和收益。其他4個reading只需要記憶好重要概念，掌握好這些概念，就足夠了。

　　幾個需要重點掌握的計算公式

　　1、HPR

　　持有期間收益率是期末收益減去期初收益加上在期間的現(xiàn)金流，再除以期初收益。在涉及題目的考察過程中，很多同學(xué)最容易漏掉的就是期間現(xiàn)金流。

　　2、平均投資回報率

　　平均投資回報率有2種計算方式，有算數(shù)平均和幾何平均。這個根據(jù)實際題目的考察進行計算和匯總。

　　3、IRR

　　內(nèi)部投資收益率的考察過程中，可以通過金融計算器直接推算出來。

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