縱觀剛剛今年剛過(guò)去的CFA一級(jí)考試，考試題目大部分側(cè)重于基礎(chǔ)知識(shí)的考察，大部分知識(shí)點(diǎn)在基礎(chǔ)課程當(dāng)中均有涉及，小部分知識(shí)點(diǎn)出題較為靈活。下面金程小編給大家一起分析下CFA一級(jí)科目難度情況。
2022年CFA一級(jí)考試難度分析
01 道德
本次考試中，道德在考試中的占比在15%左右，向來(lái)是考試的難點(diǎn)，而且考題相對(duì)也難以完整回憶出來(lái)。
根據(jù)本次考試的情況，考核的知識(shí)點(diǎn)都在金程百題的范圍內(nèi)，與以往略有不同的是這次考試考查了一些具體條款的Recommended Procedures,而之前?？嫉那榫邦}(給出一個(gè)小故事問哪個(gè)違規(guī)或哪個(gè)不違規(guī))考查的題量縮減。本次考試主要涉及一些?？键c(diǎn)，包括：GIPS、重大非公開信息、獨(dú)立客觀性、額外報(bào)酬、利益沖突、保密性原則、記錄保存、對(duì)雇主的忠誠(chéng)等，相對(duì)來(lái)說(shuō)都是比較重要和高頻出現(xiàn)的考點(diǎn)。
題干相對(duì)來(lái)說(shuō)也變短了，閱讀量有所下降，道德題目尤其明顯，選項(xiàng)設(shè)置的比較直白?？偟膩?lái)說(shuō)，題目涉及知識(shí)點(diǎn)在金程基礎(chǔ)班中均有講解，金程百題涵蓋了所有考點(diǎn)，在理解掌握重要考點(diǎn)的同時(shí)，也需要對(duì)細(xì)節(jié)方面進(jìn)行關(guān)注和學(xué)習(xí)。
02 數(shù)量
本次考試中，數(shù)量這個(gè)科目的占比大致在10%左右。
出題形式比較靈活，以基礎(chǔ)概念性質(zhì)等定性分析的題目較多。相比百題mock等題目，試題整體難度上要低一些。各個(gè)章節(jié)的知識(shí)點(diǎn)分布是比較均勻的，包括利率、描述性統(tǒng)計(jì)學(xué)和概率論、估計(jì)、假設(shè)檢驗(yàn)、線性回歸等相關(guān)內(nèi)容。加強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)概念性質(zhì)等內(nèi)容的掌握和理解，考試得分率會(huì)有提升。
定性分析類題目，包括機(jī)會(huì)成本的判斷、估計(jì)量的性質(zhì)、幾何平均數(shù)與算數(shù)平均數(shù)、肥尾、二項(xiàng)分布、抽樣方法、置信區(qū)間等知識(shí)點(diǎn)，考點(diǎn)主要圍繞概念性質(zhì)等內(nèi)容展開，題目難度不大;而在定量計(jì)算中，對(duì)現(xiàn)值、相對(duì)頻數(shù)、樣本標(biāo)準(zhǔn)差、條件概率、半方差等知識(shí)點(diǎn)均有涉及。
03 經(jīng)濟(jì)學(xué)
經(jīng)濟(jì)學(xué)，此次考試占比同樣大致在10%左右。
整體上看，題目難度不大，所涉及的考點(diǎn)分布也相對(duì)較為均勻。其中，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分的題目，所占比重大一些，考察的知識(shí)點(diǎn)主要集中在GDP相關(guān)的名詞辨析、GDP deflator的相關(guān)計(jì)算、供給曲線的影響因素、與通脹相關(guān)的名詞辨析、經(jīng)濟(jì)周期的各個(gè)階段特征、貨幣政策與財(cái)政政策及其局限性等內(nèi)容，定量分析和定性分析的題目均有涉及到;
微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)部分，所占比重小一些，主要以定性分析類題目進(jìn)行考察，比如替代效應(yīng)的判斷、各個(gè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特征與區(qū)別、規(guī)模經(jīng)濟(jì)與規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的判斷等內(nèi)容;國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)部分，占比適中，定量計(jì)算與定性分析均有涉及到，比如遠(yuǎn)期匯率所涉及的計(jì)算，比較優(yōu)勢(shì)的判斷、貿(mào)易政策對(duì)貿(mào)易雙方的影響等。
整體上講，本次考試經(jīng)濟(jì)學(xué)考察的知識(shí)點(diǎn)情況比較常規(guī)，定性分析類題目占比較大，計(jì)算題占比較少，所考察的重點(diǎn)是比較清晰明確。
因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)的備考，依舊是以重點(diǎn)掌握核心知識(shí)點(diǎn)為主，定性分析和定量計(jì)算都要會(huì);對(duì)于非核心知識(shí)點(diǎn)，主要以掌握概念特點(diǎn)為主。
04 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
本次考試財(cái)務(wù)報(bào)表分析的題目占比大致在15%左右，屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析正常占比。
考試中涉及的大部分題目的考點(diǎn)都是金程課程中所強(qiáng)調(diào)的重要考點(diǎn)，比如杜邦分析、所得稅等知識(shí)點(diǎn)都進(jìn)行了相關(guān)的考察，并且都屬于比較常規(guī)的?？键c(diǎn)。
同時(shí)，而少數(shù)題目涉及到財(cái)報(bào)中相對(duì)較偏的知識(shí)點(diǎn)，考題中也涉及了關(guān)于財(cái)務(wù)質(zhì)量等有關(guān)的相關(guān)題目，考察相對(duì)全面。
整體來(lái)講，考試中題目比較常規(guī)，并沒有太多較偏的知識(shí)點(diǎn)。而針對(duì)考綱變化，2022年原版書針對(duì)租賃準(zhǔn)則部分lessee這里進(jìn)行了重新編寫，而考試題目中也對(duì)lease相關(guān)的lessee的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行了考察。
根據(jù)這次考試情況可以看出，考試的重難點(diǎn)依舊集中在財(cái)務(wù)這門課程中第二和第三兩個(gè)session當(dāng)中的8個(gè)reading，因此對(duì)于考生來(lái)講，這兩個(gè)session，8個(gè)reading的復(fù)習(xí)也是至關(guān)重要的。
因此在后續(xù)復(fù)習(xí)中，在課程中所提到的重要知識(shí)點(diǎn)，比如現(xiàn)金流的分類和計(jì)算，存貨的初始計(jì)量、資產(chǎn)減值等，都需要優(yōu)先掌握這部分基礎(chǔ)知識(shí)，在此基礎(chǔ)上對(duì)于其他知識(shí)點(diǎn)補(bǔ)充了解，從而有助于考生通過(guò)考試。
05 公司金融
本次考試公司金融的題目占比大約在10%左右。
絕大部分考點(diǎn)都是金程課程中強(qiáng)調(diào)的考試重點(diǎn)內(nèi)容，并且金程百題和押題中也都涵蓋了，題目比較常規(guī)并沒有太多冷門的知識(shí)點(diǎn)。
值得注意的是，本次考試的計(jì)算題比例有所上升，例如MM理論、NPV、WACC、盈虧平衡點(diǎn)、cost of capital和杠桿的計(jì)算等。
另外，部分的定性考題也是基于公式計(jì)算的基礎(chǔ)上進(jìn)一步做判斷的，因此考生在公司金融這門課中不能只是簡(jiǎn)單得記憶概念，要對(duì)知識(shí)有更深入的理解。
06 權(quán)益
權(quán)益投資歷年注重對(duì)概念的考核，本次考試中總體的難度偏低。
有相當(dāng)一部分基本概念的考核，對(duì)同一個(gè)知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行了不同角度的考察，比如Public Offerings中的內(nèi)容。
本次考試的考查內(nèi)容主要集中在：金融市場(chǎng)的相關(guān)概念、指數(shù)權(quán)重中的計(jì)算、公司分析中的競(jìng)爭(zhēng)策略、DDM和價(jià)格倍數(shù)的計(jì)算、杠桿中的margin call相關(guān)知識(shí)點(diǎn)、有效市場(chǎng)假設(shè)、行業(yè)生命周期等。
總的來(lái)說(shuō)，本次權(quán)益的考題比較常規(guī)，在金程百題中大多數(shù)都有涉及，冷門的偏題較少。
07 固定收益
固定收益部分在本次考試中考察的絕大部分都是常規(guī)傳統(tǒng)題目，無(wú)論是知識(shí)點(diǎn)還是考題方式都是在課程中老師反復(fù)強(qiáng)調(diào)的，在百題中基本都有覆蓋。
此次考試的定量題目數(shù)量占比稍高，久期相關(guān)的計(jì)算考查的有所增加。比如：各類duration的計(jì)算、convexity的計(jì)算、已知spot rate求債券價(jià)格以及forward rates與spot rates之間相互的轉(zhuǎn)換、full price的計(jì)算等，計(jì)算題全部都在老師上課反復(fù)強(qiáng)調(diào)的范圍內(nèi)。
另外，定性概念題，如：含權(quán)債券的特征、信用評(píng)級(jí)概念、利率風(fēng)險(xiǎn)、repo margin、yield spread的定性考察等;總的來(lái)說(shuō)，這次考試的知識(shí)點(diǎn)絕大多數(shù)都是百題中的重點(diǎn)題目，考點(diǎn)覆蓋率高。
08 衍生品
衍生品(占比5~8%)。
在這次考試中基本是對(duì)于概念的考察，核心考點(diǎn)依然是占了很大的比重，在授課及金程百題班上均進(jìn)行過(guò)強(qiáng)調(diào)。
包括衍生品優(yōu)缺點(diǎn)、分類(或有所償權(quán)和遠(yuǎn)期承諾)及交易場(chǎng)所、遠(yuǎn)期合約互換合約定價(jià)估值、期權(quán)合約價(jià)值影響因素、復(fù)制與合成等。
定量題考查了hedge portfolio的損益。本次考試針對(duì)期權(quán)合約價(jià)值影響有詳細(xì)的考查，屬于高頻考點(diǎn)，需要考生重視。
另外，真題中出現(xiàn)原版書原文黑體但考綱未標(biāo)明內(nèi)容，例如“hedge portfolio”總體來(lái)說(shuō)，這次考試中考定性概念的題目占比大，需要考生需要更要深入理解衍生品的作用和實(shí)質(zhì)。
09 其他類投資
另類投資這部分占比為5%-8%。
大部分對(duì)于概念的考察，僅少部分考(對(duì)沖基金激勵(lì)費(fèi)用)計(jì)算是每年必考的重要知識(shí)點(diǎn)，只是進(jìn)行了數(shù)字的更換，解題思路不變。
本次考試考的難度較低，大部分題與金程百題中的原題比較類似，各個(gè)種類的另類投資產(chǎn)品均有涉及，雖考綱在22年全部更新，但考查的主要內(nèi)容與2021年考綱一致。
考題囊括另類投資基本概念，另類投資的優(yōu)缺點(diǎn)以及判定另類投資指標(biāo)。定性題目針對(duì)每一類細(xì)分產(chǎn)品進(jìn)行考察，杠桿收購(gòu)、VC的階段、基建和大宗商品均有涉及，總體來(lái)說(shuō)，另類投資考題比較常規(guī)，大部分知識(shí)點(diǎn)在金程百題及押題中均有覆蓋。
10 組合管理
投資組合這門科目(章節(jié)多)在考試中整體占比較小(5~8%)。
本期考試出題以定性型的題目為主，計(jì)算題較少(例如CAPM和投資組合Variance)，而考點(diǎn)分散在各個(gè)章節(jié)。
本次投資組合科目考試涉及的知識(shí)點(diǎn)均為常規(guī)內(nèi)容，是老師上課重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的考點(diǎn)。考點(diǎn)在各章節(jié)的分配呈現(xiàn)不均勻，與機(jī)考隨機(jī)抽題有關(guān)系，例如投資組合三大理論這一核心內(nèi)容出題較少;而對(duì)其他偏實(shí)務(wù)的章節(jié)相對(duì)考察較多，如IPS的構(gòu)建、風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)容均有涉及。
技術(shù)分析章節(jié)和考綱更新部分Fintech各考察一題，以定性概念題為主，均在授課內(nèi)容范疇內(nèi)，但理解定性文字有一定難度，考生需要注意閱讀積累。
好了，就是金程小編給大家的全面介紹，相信大家對(duì)“2022年CFA一級(jí)考試難度分析”已經(jīng)有了一定的了解，如果了解更多或想報(bào)名CFA入學(xué)考試，都可以前往金程網(wǎng)校進(jìn)行咨詢哦!
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