CFA一級(jí)在固定收益科目里面，對(duì)于如何解決債券的信用風(fēng)險(xiǎn)，除了之前所講到的內(nèi)部信用增級(jí)方法，還有一些外部信用增級(jí)方法：
外部信用增級(jí)本質(zhì)上是依賴于第三方提供擔(dān)保，當(dāng)發(fā)行方出現(xiàn)違約時(shí)，由外部擔(dān)保方代為償還。外部信用增級(jí)也分為三種形式：
履約擔(dān)保（surety bond）和銀行擔(dān)保（bank guarantee）這兩者都是在違約損失的情況下對(duì)投資人進(jìn)行一定金額的補(bǔ)償。唯一的區(qū)別是前者是由保險(xiǎn)公司發(fā)行，后者是銀行發(fā)行。
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信用證（letter of credit）是金融機(jī)構(gòu)提供給債券發(fā)行方的一定信用額度，在發(fā)行方資金短缺時(shí)提供現(xiàn)金流支持。
大多數(shù)外部信用增級(jí)工具降低了投資者的信用風(fēng)險(xiǎn)，但是又增加了投資者的第三方風(fēng)險(xiǎn)。第三方風(fēng)險(xiǎn)是指第三方未能完成債券違約時(shí)的代償義務(wù)。
現(xiàn)金擔(dān)保賬戶（cash collateral account）與以上不同點(diǎn)在于，擔(dān)保方需要在債券發(fā)行時(shí)存入一筆現(xiàn)金，這筆現(xiàn)金將投資于期限短、高評(píng)級(jí)的資產(chǎn)。未來一旦債券發(fā)行方違約，第三方也無力償還時(shí)，這筆期初存入的資金可以用來償還本息，降低了第三方風(fēng)險(xiǎn)。
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這里還要注意區(qū)別跟之前所講到的內(nèi)部信用增級(jí)cash reserve fund的區(qū)別：cash collateral account的意思是發(fā)行人首先借一部分錢，存在一個(gè)賬戶里用于將來違約時(shí)補(bǔ)償給投資者。錢已經(jīng)借來存好了也就不存在有第三方風(fēng)險(xiǎn)的問題。它跟cash reserve fund很相似，唯一不同的就是cash reserve fund是自己的錢，cash collateral account是借來的錢。
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