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CFA必考點解答：稀釋每股收益（Diluted EPS）

發(fā)表時間： 2015-06-29 08:24:15 編輯：

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12月CFA備考一級備考在即，金程cfa小編給大家?guī)硇碌腃FA一級知識點：稀釋每股收益（Diluted EPS）。

　　當(dāng)一個公司存在可稀釋證券的時候，每股收益的指標(biāo)可能就無法反映上市公司的真正表現(xiàn)，特別是對于投資者而言，在這個時候，我們就必須計算稀釋每股收益。

　　【概念】

說到稀釋每股收益，就必須提到每股收益（earning per share，EPS）。做過股票研究，或者專門撰寫股評的人都知道，每股收益是衡量一個上市公司盈利表現(xiàn)的指標(biāo)之一。但是當(dāng)一個公司存在可稀釋證券的時候，每股收益的指標(biāo)可能就無法反映上市公司的真正表現(xiàn)，特別是對于投資者而言，在這個時候，我們就必須計算稀釋每股收益。

　　【內(nèi)容】

　　剛剛我們也提到，只有存在可稀釋證券的時候才會計算稀釋每股收益。那么可稀釋證券和不可稀釋證券又有什么不同呢？我們說，可稀釋證券（A diluted security）指的是那些可以使每股收益減少的證券。反過來，不可稀釋證券（An antidilutive security）指的是那些使每股收益增加的證券。一般而言，任何可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股（convertible preferred stock），可轉(zhuǎn)換債券（convertible debt），認(rèn)股權(quán)證（warrants），股票期權(quán)（stock options）都是可稀釋的證券。但是需要注意的一點是：可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等都不一定是可稀釋證券，是不是可稀釋證券還是需要根據(jù)定義在具體計算之后得到結(jié)論。

　　【計算過程】

　　在了解了可稀釋證券之后，我們就來看一下稀釋每股收益的計算問題。計算的公式還是比較容易理解的，死記硬背肯定不是一個好方法，具體的計算順序是：

　　 1. 計算每股收益。

　　 2. 計算每一種證券對每股收益的影響，繼而判斷其是不是可稀釋的（單獨和每股收益比較）。

　　 3. 找到所有可稀釋證券，計算稀釋每股收益，如果沒有，稀釋每股收益＝每股收益。所以可以得到的結(jié)論是：稀釋每股收益＜＝每股收益。★點擊免費獲取CFA考試資料★

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