對(duì)于ESG投資理念的推廣，價(jià)值觀和收益兩大維度缺一不可，即力求投資者能夠正確認(rèn)識(shí)并積極應(yīng)用ESG策略，并從中獲得超額收益，二者互動(dòng)形成正向反饋。
盡管從目前看，中國(guó)ESG市場(chǎng)發(fā)展仍存在諸多問(wèn)題，相較于歐美成熟的ESG市場(chǎng)仍存在較大差距，但在后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及“雙碳”目標(biāo)等因素的影響下，ESG理念在中國(guó)將迎來(lái)前所未有的窗口機(jī)遇期。
01.逆勢(shì)增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁，ESG投資規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。
目前ESG理念被廣泛提及，未來(lái)隨著政策落實(shí)及資本市場(chǎng)改革深化，ESG投資規(guī)模還將進(jìn)一步擴(kuò)大。
2020年是中國(guó)市場(chǎng)的ESG元年，第75屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上中國(guó)向國(guó)際社會(huì)做出實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的承諾，隨后該目標(biāo)被寫(xiě)入“十四五”規(guī)劃，將成為中國(guó)未來(lái)五年重要的發(fā)展導(dǎo)向。
同時(shí)，資本市場(chǎng)改革帶來(lái)供求結(jié)構(gòu)變化，中國(guó)企業(yè)上市由“嚴(yán)進(jìn)寬出”向“寬進(jìn)嚴(yán)出”轉(zhuǎn)變，資金端趨向機(jī)構(gòu)化，投資者需要新的評(píng)估決策體系來(lái)尋求具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的標(biāo)的，ESG理念將在市場(chǎng)中備受推崇。
此外，倡導(dǎo)ESG投資也是中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放、與國(guó)際接軌的必然選擇。》》》不清楚ESG 報(bào)考條件點(diǎn)我咨詢
02.政策先行監(jiān)管隨后，完善ESG市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為當(dāng)務(wù)之急。
一是企業(yè)ESG信息披露將由半強(qiáng)式向強(qiáng)制披露過(guò)渡，且披露框架向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)靠攏的同時(shí)也保留中國(guó)特色。信息披露標(biāo)準(zhǔn)化方面，可借鑒全球廣泛應(yīng)用的報(bào)告框架GRI，并制定可持續(xù)性會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以明確企業(yè)在ESG領(lǐng)域的信息披露標(biāo)準(zhǔn)并確保企業(yè)之間信息可比；ESG披露議題選擇方面，在借鑒國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)也要考慮中國(guó)國(guó)情，如將碳排放列入企業(yè)ESG信息披露框架內(nèi)。
二是ESG信息評(píng)估需要在框架及方法論上實(shí)現(xiàn)提升，探索統(tǒng)一的評(píng)估體系。從現(xiàn)有評(píng)估內(nèi)容看，各家機(jī)構(gòu)在環(huán)境因素的考量方面差距不大，但在難以量化的社會(huì)和治理因素的信息處理上，各家機(jī)構(gòu)的評(píng)估結(jié)果存在較大偏差，故未來(lái)需要探索一套完備的、統(tǒng)一的評(píng)估體系。在必要的情況下，可借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等科技手段，有效解決ESG信息披露時(shí)效性差、定量信息少、企業(yè)進(jìn)行選擇性披露、缺乏交叉驗(yàn)證等問(wèn)題，從而幫助投資者進(jìn)行信息采集和深度加工。
03.產(chǎn)品種類和資金來(lái)源推陳出新，ESG投資外延不斷擴(kuò)大。
從海外經(jīng)驗(yàn)看，養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等大型機(jī)構(gòu)投資者是全球ESG投資的中流砥柱，其有效地激發(fā)了資金端投資活力。盡管目前中國(guó)有關(guān)政策明確要“鼓勵(lì)養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金開(kāi)展綠色投資”，但相關(guān)市場(chǎng)規(guī)模仍較有限，且投資策略單一化，可選投資標(biāo)的偏少。
因此，未來(lái)應(yīng)構(gòu)建社保基金、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金參與市場(chǎng)運(yùn)作的模式，針對(duì)性地開(kāi)發(fā)適宜的ESG投資產(chǎn)品，并考慮將ESG因子納入相關(guān)資金的投資管理制度。同時(shí)，與泛ESG指數(shù)相掛鉤的指數(shù)型產(chǎn)品投資具有方式簡(jiǎn)單、費(fèi)用較低的特點(diǎn)，且指數(shù)投資具有穩(wěn)定的長(zhǎng)期收益，而目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)被動(dòng)型指數(shù)投資產(chǎn)品仍較少，故未來(lái)仍有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
04.ESG理念將引導(dǎo)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)行為，產(chǎn)生投資績(jī)效以外的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
投資者的責(zé)任投資理念能倒逼企業(yè)重視ESG指標(biāo)。隨著責(zé)任投資的普及，加之海外資金大量涌入，企業(yè)的ESG表現(xiàn)將成為投資者的主要決策依據(jù)，這能促進(jìn)企業(yè)完善內(nèi)部控制、主動(dòng)披露ESG信息、積極履行社會(huì)責(zé)任。同時(shí)，在新冠肺炎疫情的沖擊考驗(yàn)下，重視ESG理念的公司往往表現(xiàn)出更強(qiáng)的發(fā)展韌性，這也促使企業(yè)提升社會(huì)責(zé)任意識(shí)。
05.ESG理念將催生資管機(jī)構(gòu)新業(yè)態(tài)。
對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，在投資決策中考慮ESG因素是對(duì)客戶的信義義務(wù)，是履行受托責(zé)任的組成部分，故資管機(jī)構(gòu)有義務(wù)對(duì)ESG投資進(jìn)行探索并應(yīng)用，以便為客戶帶來(lái)更穩(wěn)健的投資收益。
參照國(guó)際成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，資管機(jī)構(gòu)在投資決策過(guò)程中將整合多種ESG投資方法和策略，并根據(jù)資產(chǎn)類別加以組合應(yīng)用，同時(shí)也兼顧因子的本土化調(diào)整，同時(shí)加大對(duì)投資經(jīng)理和分析師的ESG投資能力培訓(xùn)。》》》申請(qǐng)ESG 試聽(tīng)課點(diǎn)我咨詢
此外，積極對(duì)標(biāo)國(guó)外“積極股東”理念，重視投后建立與被投企業(yè)的溝通渠道，主動(dòng)開(kāi)展監(jiān)督，與企業(yè)之間形成恰當(dāng)?shù)膶?duì)話機(jī)制，既把企業(yè)打造成為信用品質(zhì)良好的投資標(biāo)的，又憑借較強(qiáng)的投研能力引導(dǎo)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)行為。
內(nèi)容來(lái)源：《福建金融》2023年第2期
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