對于ESG投資理念的推廣，價值觀和收益兩大維度缺一不可，即力求投資者能夠正確認識并積極應(yīng)用ESG策略，并從中獲得超額收益，二者互動形成正向反饋。
盡管從目前看，中國ESG市場發(fā)展仍存在諸多問題，相較于歐美成熟的ESG市場仍存在較大差距，但在后疫情時代經(jīng)濟復(fù)蘇及“雙碳”目標等因素的影響下，ESG理念在中國將迎來前所未有的窗口機遇期。
01.逆勢增長動力強勁，ESG投資規(guī)模將持續(xù)擴大。
目前ESG理念被廣泛提及，未來隨著政策落實及資本市場改革深化，ESG投資規(guī)模還將進一步擴大。
2020年是中國市場的ESG元年，第75屆聯(lián)合國大會上中國向國際社會做出實現(xiàn)“雙碳”目標的承諾，隨后該目標被寫入“十四五”規(guī)劃，將成為中國未來五年重要的發(fā)展導(dǎo)向。
同時，資本市場改革帶來供求結(jié)構(gòu)變化，中國企業(yè)上市由“嚴進寬出”向“寬進嚴出”轉(zhuǎn)變，資金端趨向機構(gòu)化，投資者需要新的評估決策體系來尋求具有長期投資價值的標的，ESG理念將在市場中備受推崇。
此外，倡導(dǎo)ESG投資也是中國資本市場對外開放、與國際接軌的必然選擇。》》》不清楚ESG 報考條件點我咨詢
02.政策先行監(jiān)管隨后，完善ESG市場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為當(dāng)務(wù)之急。
一是企業(yè)ESG信息披露將由半強式向強制披露過渡，且披露框架向國際標準靠攏的同時也保留中國特色。信息披露標準化方面，可借鑒全球廣泛應(yīng)用的報告框架GRI，并制定可持續(xù)性會計準則，以明確企業(yè)在ESG領(lǐng)域的信息披露標準并確保企業(yè)之間信息可比；ESG披露議題選擇方面，在借鑒國際標準的同時也要考慮中國國情，如將碳排放列入企業(yè)ESG信息披露框架內(nèi)。
二是ESG信息評估需要在框架及方法論上實現(xiàn)提升，探索統(tǒng)一的評估體系。從現(xiàn)有評估內(nèi)容看，各家機構(gòu)在環(huán)境因素的考量方面差距不大，但在難以量化的社會和治理因素的信息處理上，各家機構(gòu)的評估結(jié)果存在較大偏差，故未來需要探索一套完備的、統(tǒng)一的評估體系。在必要的情況下，可借助大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等科技手段，有效解決ESG信息披露時效性差、定量信息少、企業(yè)進行選擇性披露、缺乏交叉驗證等問題，從而幫助投資者進行信息采集和深度加工。
03.產(chǎn)品種類和資金來源推陳出新，ESG投資外延不斷擴大。
從海外經(jīng)驗看，養(yǎng)老金、保險資金等大型機構(gòu)投資者是全球ESG投資的中流砥柱，其有效地激發(fā)了資金端投資活力。盡管目前中國有關(guān)政策明確要“鼓勵養(yǎng)老基金、保險資金等長期資金開展綠色投資”，但相關(guān)市場規(guī)模仍較有限，且投資策略單一化，可選投資標的偏少。
因此，未來應(yīng)構(gòu)建社?；稹B(yǎng)老金等長期資金參與市場運作的模式，針對性地開發(fā)適宜的ESG投資產(chǎn)品，并考慮將ESG因子納入相關(guān)資金的投資管理制度。同時，與泛ESG指數(shù)相掛鉤的指數(shù)型產(chǎn)品投資具有方式簡單、費用較低的特點，且指數(shù)投資具有穩(wěn)定的長期收益，而目前國內(nèi)市場被動型指數(shù)投資產(chǎn)品仍較少，故未來仍有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
04.ESG理念將引導(dǎo)企業(yè)改善經(jīng)營行為，產(chǎn)生投資績效以外的經(jīng)濟效應(yīng)。
投資者的責(zé)任投資理念能倒逼企業(yè)重視ESG指標。隨著責(zé)任投資的普及，加之海外資金大量涌入，企業(yè)的ESG表現(xiàn)將成為投資者的主要決策依據(jù)，這能促進企業(yè)完善內(nèi)部控制、主動披露ESG信息、積極履行社會責(zé)任。同時，在新冠肺炎疫情的沖擊考驗下，重視ESG理念的公司往往表現(xiàn)出更強的發(fā)展韌性，這也促使企業(yè)提升社會責(zé)任意識。
05.ESG理念將催生資管機構(gòu)新業(yè)態(tài)。
對于機構(gòu)投資者而言，在投資決策中考慮ESG因素是對客戶的信義義務(wù)，是履行受托責(zé)任的組成部分，故資管機構(gòu)有義務(wù)對ESG投資進行探索并應(yīng)用，以便為客戶帶來更穩(wěn)健的投資收益。
參照國際成熟市場經(jīng)驗，資管機構(gòu)在投資決策過程中將整合多種ESG投資方法和策略，并根據(jù)資產(chǎn)類別加以組合應(yīng)用，同時也兼顧因子的本土化調(diào)整，同時加大對投資經(jīng)理和分析師的ESG投資能力培訓(xùn)。》》》申請ESG 試聽課點我咨詢
此外，積極對標國外“積極股東”理念，重視投后建立與被投企業(yè)的溝通渠道，主動開展監(jiān)督，與企業(yè)之間形成恰當(dāng)?shù)膶υ挋C制，既把企業(yè)打造成為信用品質(zhì)良好的投資標的，又憑借較強的投研能力引導(dǎo)企業(yè)改善經(jīng)營行為。
內(nèi)容來源：《福建金融》2023年第2期
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