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操作風(fēng)險成本、操作風(fēng)險模型、風(fēng)險評估和風(fēng)險指標(biāo)等內(nèi)容是歷年FRM考試中比較重要的內(nèi)容，希望引起大家重視。

一、操作風(fēng)險成本

1.COOR（cost of operational risk）的四個元素：1、操作損失成本2、進(jìn)行操作風(fēng)險管理過程的成本3、保險和其他財務(wù)風(fēng)險成本4、從保險和其他財務(wù)風(fēng)險中回收的。所以COOR=1+2+3-4。

2.COOR的優(yōu)點是1、簡單，易于向高層匯報2、在風(fēng)險管理過程中長期有效。缺點是：1、對于短期的風(fēng)險管理而言并不合適2、由于數(shù)據(jù)收集和分類的不同，很難在公司間比較。

二、操作風(fēng)險模型

1.操作風(fēng)險的模型包括：1、財務(wù)報表模型，該模型認(rèn)為操作風(fēng)險應(yīng)該用資本成本來反映。即公司級用于操作風(fēng)險的資本=操作風(fēng)險的required earnings/使用CAPM的所需收益。這種模型的優(yōu)點是數(shù)據(jù)容易獲得和計算簡單，缺點是（1）僅僅提供公司級的風(fēng)險評估（2）不能提供業(yè)務(wù)線的風(fēng)險管理（3）對業(yè)務(wù)線經(jīng)理沒有吸引力2、損失情景模型（loss scenario model,LSM）使用主觀、定性的損失情景，并將結(jié)果轉(zhuǎn)化為可以計量的輸出，有兩種主要的LSM類型：issue-based model 和risk mapping。issue-based model將幾個issue情景的結(jié)果轉(zhuǎn)化為能用于資本分配的計量結(jié)果。risk mapping是將情景分析轉(zhuǎn)化為損失可能性，這種可能性是基于損失頻率和損失嚴(yán)重性網(wǎng)格的。頻率和嚴(yán)重性的聯(lián)合就可以生成損失分布的。LSM的優(yōu)點1、與業(yè)務(wù)線經(jīng)理相關(guān)2、直觀上有吸引力并且易于理解3、能夠找到特定策略的缺點4、能確定回收計劃和危機(jī)管理的必要。LSM的缺點有1、主觀依賴管理人員的經(jīng)驗2、情景不是完全定義的，也不是的。第3種模型是trend analysis,描繪出過去期間的集中損失經(jīng)歷，并想通過外推法得到一條未來損失的曲線。模型4：期望損失計算。利用期望損失頻率和期望損失嚴(yán)重性來計算。模型5：損失分布和精算模型，6、風(fēng)險指標(biāo)和基于指標(biāo)的模型。預(yù)測這些指標(biāo)不是預(yù)測損失，而是預(yù)測損失可能發(fā)生的條件（這就是得到的是一些指標(biāo)，還要涉及到對這些指標(biāo)的理解）。包括一、Delta-EVT模型，使用歷史損失數(shù)據(jù)的定量風(fēng)險因子，并用極值理論來得到一個完整的包括尾部的風(fēng)險分布。缺陷是數(shù)據(jù)不足，對風(fēng)險因子的選擇主觀，尾部不穩(wěn)定；二、bayesian belief networks，是一種隨機(jī)分析模型，用貝葉斯概率，利用概率樹來確定未來的可能損失。三、system dynamics approach也是一種隨機(jī)分析模型，基于強(qiáng)模擬模型的發(fā)展。四、neutral networks是計算機(jī)軟件，對人腦的活動和行為進(jìn)行建模。

三、風(fēng)險評估

1.risk assessment strategy。操作風(fēng)險的三個目標(biāo)：1、決定機(jī)構(gòu)的損失類型2、分析損失的起因和大小3、減輕相關(guān)的風(fēng)險。

2.風(fēng)險評估的兩個維度（或四個象限quadrant）：兩個維度是從top-down 到bottom-up、從qualitative到quantitative。bottom-up的風(fēng)險評估策略有：包括控制自我評估（control self-assessment,CSA）、獨立審計和collaborative risk assessments. top-down是在機(jī)構(gòu)層面上確定風(fēng)險的水平，優(yōu)點是容易進(jìn)行資本分配，缺點是得到的信息不夠具體，其包括三種策略：情景分析、風(fēng)險映射和保險精算分析。LTCM的教訓(xùn)是不能完全依靠定量分析，而是要定量定性結(jié)合分析。CSA是定性的描述，是一種情景分析，管理者分析自己的業(yè)務(wù)過程，并在不同的情景下確定風(fēng)險并描述風(fēng)險。CSA包括：1、明確目標(biāo)2、設(shè)計評估方案3、實施4、校對5、follow-up不斷的重復(fù)。其他的定性分析包括risk assessment interview（對不同的時間分析）和delphi-type scenario (邀請專家來集中評議)

四、風(fēng)險指標(biāo)

1.風(fēng)險指標(biāo)的三種分類標(biāo)準(zhǔn)：按type 、按risk class和按照breadth of application。

2.根據(jù)類型分類，有四種：1、inherent-risk indicator:比如交易數(shù)量、交易量、交易價值、員工占用staff tenure等。2、management-control indicator:比如培訓(xùn)人數(shù)、培訓(xùn)費用等3、composite indicator 綜合指標(biāo)，比如每一筆交易中受培訓(xùn)的人數(shù)，是1和2的綜合4、操作風(fēng)險模型因素，從別的分類中取下來作為風(fēng)險模型的輸入。

3.風(fēng)險指標(biāo)的兩個重要屬性是1、預(yù)測性（predictive）prospective2、數(shù)據(jù)是可獲得并且及時的（accessible and timely）。

4.單個因素和公司的操作風(fēng)險之間的不斷變化的關(guān)系就使得對因素進(jìn)行backtesting 是很重要的，確保其預(yù)測性能夠繼續(xù)。

5.有效的實施風(fēng)險指標(biāo)需要完成三個任務(wù)：1、確定和定義單個和綜合的指標(biāo)2、建立數(shù)據(jù)獲得、分析的持久過程。3、通過事后檢驗定期對指標(biāo)進(jìn)行驗證。

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