《估值與風險模型》是金融風險管理師FRM一級的壓軸之作，上承《金融市場與產(chǎn)品》中對于債券和衍生品的討論，下啟各類風險的測量與管理、為后續(xù)FRM系列課程打下基礎。本課程主要包括六部分內(nèi)容：期權產(chǎn)品的估值，固定收益產(chǎn)品的估值，市場風險，信用風險，操作風險以及壓力測試。
FRM估值與風險模型課程第一部分緊接著《金融市場與產(chǎn)品》中的期權部分內(nèi)容，對期權的估值和風險管理進行介紹，主要涉及兩大基礎模型，分別為二叉樹期權定價模型和布萊克-斯科爾斯-莫頓期權定價模型，以及期權的希臘字母。第二部分緊接著《金融市場與產(chǎn)品》中的債券部分內(nèi)容，對債券的估值和風險管理進行探討。衍生品和固定收益產(chǎn)品是金融學術領域的兩大重難點，通過將本課程的前兩部分與《金融市場與產(chǎn)品》相結(jié)合，可以為學生搭建一個較為綜合的知識體系框架。第三部分為市場風險，對如何測量市場風險展開初步介紹，并引入波動率建模。第四部分為信用風險，對如何測量信用風險展開初步介紹，對信用評級、國家風險均有探討。第五部分和第六部分分別為操作風險和壓力測試，是后續(xù)FRM系列課程中相關內(nèi)容的前導鋪墊。
具體來看，F(xiàn)RM估值與風險模型科目的課題與基本內(nèi)容有：
Topic 1：二叉樹期權定價模型
【基本內(nèi)容】
1.無套利定價和風險中性定價
2.一步二叉樹
3.多步二叉樹
4.二叉樹模型的優(yōu)缺點
Topic 2：布萊克-斯科爾斯-莫頓期權定價模型
【基本內(nèi)容】
1.布萊克-斯科爾斯-莫頓模型的假設
2.布萊克-斯科爾斯-莫頓模型的應用
3.隱含波動率
4.權證
Topic 3：希臘字母
【基本內(nèi)容】
1.影響期權價格的因素
2.希臘字母
（1）Delta
（2）Gamma
（3）Vega
（4）Theta
（5）Rho
3.希臘字母的運用
4.組合保險
Topic 4：債券估值基礎
【基本內(nèi)容】
1.利率
2.國債市場
3.一價定律和債券復制
4.債券的收益率和風險因素
5.債券的損益分解
Topic 5：債券的風險度量與對沖
【基本內(nèi)容】
1.久期與凸性
（1）麥考利久期
（2）修正久期
（3）美元久期
（4）DV01
（5）凸性
（6）有效久期與有效凸性
2.可贖回債券與可回售債券
3.組合的久期與凸性
4.利率期限結(jié)構非平行移動下的風險度量和對沖
（1）主成分分析
（2）關鍵利率久期和KR01
（3）局部遠期基點價值
Topic 6：市場風險的測量與管理
【基本內(nèi)容】
1.均值-方差度量框架
2.在險價值
3.其它市場風險度量指標
4.在險價值的計算與應用
5.測量及監(jiān)控波動率
Topic 7：信用風險的測量與管理
【基本內(nèi)容】
1.外部評級和內(nèi)部評級
2.信用風險的測量
3.國家風險
Topic 8：操作風險的測量與管理
【基本內(nèi)容】
1.操作風險基礎知識
2.操作風險監(jiān)管資本的度量
3.損失分布的測定
4.降低操作風險
Topic 9：壓力測試
【基本內(nèi)容】
1.壓力測試概述
2.巴塞爾協(xié)議對壓力測試的要求
FRM估值與風險模型課程旨在幫助FRM考生掌握如何對期權和債券等常見金融產(chǎn)品進行定價和風險管理，并初步了解金融機構面臨的各大類風險。
以上就是【FRM科目介紹：《估值與風險模型》】的全部內(nèi)容，想要了解更多關于FRM相關內(nèi)容，可咨詢FRM老師，帶你全面了解FRM報名、考試費用、考試動態(tài)、證書等信息！
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