每年FRM考試中，信用風(fēng)險(xiǎn)度量和管理都占不小權(quán)重，同時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)度量和管理涉及的知識點(diǎn)內(nèi)容較多，希望大家在11月FRM考試復(fù)習(xí)備考中引起注意，加強(qiáng)這方面內(nèi)容的重視。
1. A 債券價(jià)格，折現(xiàn)因子和套利
(1) 給定一系列息票債券的價(jià)格，構(gòu)造折現(xiàn)函數(shù)
(2) 利用折現(xiàn)函數(shù)決定債券是否高估或低估了
(3) 描述需要用來探索違背一價(jià)定律的套利交易，并計(jì)算套利策略的損益
(4) 比較國庫券和國庫券STRIPS的結(jié)構(gòu)，并區(qū)別P-STRIPS和C-STRIPS
1. B 債券價(jià)格，即期利率和遠(yuǎn)期利率
(1) 給定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)因子或STRIP價(jià)格，計(jì)算一系列即期利率
(2) 從一系列即期利率中計(jì)算遠(yuǎn)期利率
(3) 利用折現(xiàn)因子、即期利率或遠(yuǎn)期利率，計(jì)算債券價(jià)格
1. C 到期收益率
(1) 利用帶有時(shí)間價(jià)值函數(shù)的計(jì)算器，計(jì)算債券的到期收益率（YTM）
(2) 描述下列三種情況下債券相對于其面值的價(jià)格，當(dāng)a. 息票率＝Y(jié)TM，b. 息票率>YTM，c. 息票率
(3) 利用帶有時(shí)間價(jià)值函數(shù)的計(jì)算器，計(jì)算年金的價(jià)格和永續(xù)年金的價(jià)格(
(4) 描述再投資風(fēng)險(xiǎn)
1. D 擴(kuò)展和曲線的擬合
(1) 計(jì)算息票債券的累計(jì)利息和全價(jià)
(2) 給定特定區(qū)間的折現(xiàn)因子或市場利率，計(jì)算單利、半年計(jì)息利率、按月計(jì)息利率、按日計(jì)息利率和連續(xù)復(fù)利、關(guān)鍵利率和一籃子（Bucket）暴露
(3) 解釋估計(jì)完全折現(xiàn)函數(shù)時(shí)的線性收益率插值和分段立方插值方法
1. E 基于收益曲線平行移動的價(jià)格敏感性度量
(1) 定義，解釋和計(jì)算基于收益率的債券的DV01、修正久期和麥考萊久期
(2) 解釋麥考萊久期和DV01如何隨著息票率、期限和收益率的變化而變化
(3) 解釋基于收益率的凸性如何隨著期限的變化而變化
(4) 描述barbell組合和bullet組合的構(gòu)造，并比較兩種組合的凸性
1. F 關(guān)鍵利率和一籃子（Bucket）暴露
(1) 描述對沖資產(chǎn)組合或?qū)嵤┵Y產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)的單因子方法的主要缺點(diǎn)
(2) 定義多因子對沖中的關(guān)鍵利率漂移技術(shù)，并討論這種方法的四種優(yōu)越性
(3) 計(jì)算特定證券的關(guān)鍵利率風(fēng)險(xiǎn)暴露
(4) 給定某個關(guān)鍵利率風(fēng)險(xiǎn)暴露的相關(guān)信息，計(jì)算合適的對沖頭寸
(5) 討論基于關(guān)鍵利率的對沖策略
(6) 解釋利用關(guān)鍵利率漂移方法與一籃子漂移方法來管理利率風(fēng)險(xiǎn)的主要區(qū)別
1. G 期限結(jié)構(gòu)模型
(1) 給定利率樹和風(fēng)險(xiǎn)中性概率，計(jì)算基于固定收益證券上的衍生物的價(jià)值
(2) 討論減小時(shí)間步數(shù)的優(yōu)缺點(diǎn)
(3) 解釋Black-Sholes模型為什么不適用于固定收益證券上的衍生物
(4) 解釋內(nèi)嵌期權(quán)對固定收益證券價(jià)格的影響
1. H MBS按揭抵押證券
(1) 描述固定利率、固定利率抵押的水平支付，包括提前償還期權(quán)的基本特征
(2) 討論影響抵押提前償還的因素
(3) 討論靜態(tài)現(xiàn)金流模型、隱含模型和提前償還模型的優(yōu)缺點(diǎn)
(4) 描述估價(jià)抵押支持證券（MBS）的蒙特卡羅模擬方法
(5) 描述MPS的價(jià)格－利率曲線的特征
(6) 描述PAC債券、支持債券、只付本金的剝息證券以及只付利息的剝息證券的提起償還風(fēng)險(xiǎn)
1. I 價(jià)格敏感性的單因子度量方式
(1) 給定收益率的變化及其導(dǎo)致的價(jià)格變化，計(jì)算證券的基點(diǎn)價(jià)值（DV01）
(2) 分別給定兩種證券的DV01，計(jì)算一種證券用來對沖另一種證券的頭寸所要求的面值
(3) 給定收益率的變化及其導(dǎo)致的價(jià)格變化，計(jì)算并解釋證券的有效久期
(4) 給定收益率的變化及其導(dǎo)致的價(jià)格變化，計(jì)算并解釋證券的凸性
(5) 給定DV01、久期和凸性，估計(jì)證券的價(jià)格變化
(6) 在投資管理和資產(chǎn)－負(fù)債管理的框架中解釋凸性
(7) 計(jì)算資產(chǎn)組合的久期
(8) 解釋期限、收益率和評級的變化對債券久期的影響
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