FRM考點(diǎn)介紹：投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，投資風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者對(duì)投資報(bào)酬率的要求就越高。又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益。

投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的表現(xiàn)形式

投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值有兩種表現(xiàn)形式：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

1．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的數(shù)形式，指的是由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而取得的超過正常報(bào)酬的額外報(bào)酬。

2．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的相對(duì)數(shù)形式，指的是額外報(bào)酬占原投資額的比重。

投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算

除了被認(rèn)為沒有風(fēng)險(xiǎn)的公債或國庫券的投資外，其他各種投資的投資報(bào)酬率一般是貨幣時(shí)間價(jià)值（利率）與風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值（風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）之和。投資報(bào)酬率=利率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值率

投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值具有不易計(jì)量的特征，可以利用概率論的數(shù)學(xué)方法，按未來年度預(yù)期收益的平均偏離程度進(jìn)行估量。

將預(yù)期的投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值與企業(yè)要求的投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行比較：

若預(yù)期的投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值＞要求的投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，說明該投資方案所冒的風(fēng)險(xiǎn)大，得到的報(bào)酬率小，方案不可行。

若預(yù)期的投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值＜要求的投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，說明該投資方案所冒的風(fēng)險(xiǎn)小，得到的報(bào)酬率大，方案可行。

要求的投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算：

1、要求的投資報(bào)酬率＝貨幣時(shí)間價(jià)值＋要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

2、要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝要求的投資報(bào)酬率－貨幣時(shí)間價(jià)值

3、要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝未來收益的預(yù)期價(jià)值×要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率/（貨幣時(shí)間價(jià)值＋要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）

若存在兩個(gè)投資方案可供選擇，可分別計(jì)算預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，進(jìn)行比較以決定取舍。

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