有些剛?cè)胄械娜藢?duì)公司估值一知半解，其實(shí)企業(yè)就像是人，我們不知道未來十年能賺多少錢，即使通讀完所有經(jīng)典的估值模型，也還是不知道。但是，我們清楚自己處在一個(gè)什么樣的行業(yè)，清楚自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以及未來幾年的規(guī)劃，只有根據(jù)這些信息，才可以為自己給出一個(gè)模糊的“估值區(qū)間”，下面我們具體來聊一聊公司估值的有效方法。

凈資產(chǎn)估值法：

顧名思義，通過清算公司所有的資產(chǎn)并減去所有的負(fù)債得出的價(jià)值。凈資產(chǎn)法適合想簡(jiǎn)單快速對(duì)一個(gè)公司的價(jià)值進(jìn)行了解的投資者，同時(shí)該估值方法站在一個(gè)最現(xiàn)實(shí)的估值角度來看如果一個(gè)公司清算所有債務(wù)過后能，股權(quán)人還能獲得多少價(jià)值。>>>點(diǎn)擊獲取更多公司估值方法

資產(chǎn)法的局限：此方法忽略了一個(gè)公司的發(fā)展，因?yàn)樗鼪]有考慮未來預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)收益，而且資產(chǎn)法假設(shè)了價(jià)值就等同于公司資金和財(cái)務(wù)總和，忽略了像運(yùn)營(yíng)，管理之類的無形價(jià)值。因此，凈資產(chǎn)估值法得出的結(jié)果一般比較低

收益估值法：

收益估值法也是我們通常所說的DCF（現(xiàn)金流折現(xiàn)），這是一個(gè)比較全面的方法既考慮到了公司現(xiàn)有的資產(chǎn)現(xiàn)金流狀態(tài)更包括了未來的發(fā)展。DCF假設(shè)了公司的價(jià)值等于未來所有自由現(xiàn)金流的總和的現(xiàn)值。因此計(jì)算方法則是：先對(duì)公司做3-5年的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)，如果是起步公司估值，預(yù)測(cè)周期可以適當(dāng)延長(zhǎng)至自由現(xiàn)金流為正（10年）；然后算出恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率（WACC）以及期末值（Terminal Value）;最后把每年的現(xiàn)金流以及期末至折現(xiàn)回來就能的公司的內(nèi)在價(jià)值。

現(xiàn)金流折現(xiàn)的局限：正如剛剛提到的，在現(xiàn)金流為負(fù)的時(shí)候，我們需要把預(yù)測(cè)期限調(diào)得更遠(yuǎn)，從而得到正的自由現(xiàn)金流。所以對(duì)于剛起步，財(cái)務(wù)和收入還不穩(wěn)定，沒有足夠記錄的公司，DCF比較局限。所以此方法更加適合成熟或者比較后期的起步公司使用

相對(duì)估值法：

DCF對(duì)于估值者來說固然是一個(gè) “神器” ，它提供了一個(gè)全面并且比較準(zhǔn)確的內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)，由于其局限性，在缺乏足夠運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)和現(xiàn)金流為負(fù)的情況下我們可以采取相對(duì)估值的方法來衡量一個(gè)公司的價(jià)值。

相對(duì)公司估值（Comparative Valuation）是一個(gè)通過尋找一系列業(yè)務(wù)，規(guī)模相似的公司并采取類比倍數(shù)或比率的方式來確定價(jià)值的方法。在相對(duì)估值法中，我們可以細(xì)分為通過相似公司（Public Comps）或者相似的并購交易（Transaction/M&A Comps）來估值。前者已經(jīng)解釋過，而通過并購記錄來估值的基本原理則是假設(shè)投資人們決定將本公司出售給其他公司，買方公司應(yīng)該支付投資人多少。因此，在做并購交易估值的時(shí)候，我們需要搜集一些過去發(fā)生過的并購（其中被收購公司的現(xiàn)狀應(yīng)和本公司類似），然后通過不同的倍數(shù)或比率（比如EBITDA/EV）決定估值。

以上就是關(guān)于公司估值的有效方法，當(dāng)然方法是死的，人是活的，大家在行業(yè)內(nèi)要學(xué)會(huì)靈活多變，掌握一些有效的技能，才能走的更遠(yuǎn)。

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