RFP小課堂丨401K計劃始于20世紀80年代初，是一種由雇員、雇主共同繳費建立起來的完全基金式的養(yǎng)老保險制度。美國在1978年《國內(nèi)稅收法》新增了第401條k項條款的內(nèi)容，該項對養(yǎng)老金的鼓勵政策在20世紀90年代迅速發(fā)展，逐漸取代了傳統(tǒng)的社會保障體系，成為美國諸多雇主向其雇員提供的主要的社會保障計劃。
按照該計劃，企業(yè)為員工設立專門的401K賬戶，員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養(yǎng)老金賬戶，而企業(yè)一般也按一定的比例往這一賬戶中存入相應資金。401K計劃資金可以投資于股票、基金、年金保險、債券、專項定期存款等金融產(chǎn)品，雇員可以自主選擇養(yǎng)老金的投資方式，其投資風險由雇員承擔。
通常，美國大公司的雇員更愿意購買自己公司的股票。員工退休時，可以選擇一次性領取、分期領取和轉(zhuǎn)為存款等方式使用。私人企業(yè)工作的員工退休后，企業(yè)將不再承擔其退休金的支出，這樣可以有效減少企業(yè)的人力資源成本。
401K計劃是一種繳費確定型(DC)計劃，實行個人賬戶積累制，其建立需符合一定條件。雇主和雇員投入到401K退休賬戶的所有錢都不需要報稅，只有雇員在規(guī)定年齡領取時才算收入，需要申報個人所得稅。雇員退休后養(yǎng)老金的領取金額取決于繳費的多少和投資收益狀況。如果員工中途離開公司，這筆錢歸員工個人所有;如果員工在一家公司工作到退休，他工作期間所積累下的這些錢就是他的退休金。
作為一種非強制性的養(yǎng)老金計劃，401K計劃發(fā)展迅速，僅用20年的時間就覆蓋了約30萬家企業(yè)，涉及4200萬人和62%的家庭，成為繳費確定性計劃的主流。其主要原因是：
(1)稅收優(yōu)惠是401K計劃發(fā)展的源動力。在此之前的補充養(yǎng)老保險計劃多由企業(yè)繳費，可以享受稅收優(yōu)惠，如有個人繳費則需納稅。因此美國的個人儲蓄率一直較低，人們更傾向于當期消費。通過個人繳費的稅收優(yōu)惠政策，401K計劃實現(xiàn)了國家、企業(yè)、個人三方為雇員養(yǎng)老分擔責任的制度設計，對企業(yè)和員工產(chǎn)生很大的吸引力。
(2)“以養(yǎng)老為目的”的制度設計和監(jiān)管提高了儲蓄率。401K計劃為了實現(xiàn)養(yǎng)老的目的，通過有力的監(jiān)管對提前取款行為進行了懲罰，有效地激勵了儲蓄。研究結(jié)果表明，與美國國民原有的邊際儲蓄傾向相比，401K計劃可以提高至少89%的國民儲蓄率。
(3)成熟的資本市場為養(yǎng)老金的長期投資提供了適宜的市場環(huán)境。20世紀70年代初，美國資本市場開始進入大變革時代，市場更加成熟，投資工具日益豐富，加上法律法規(guī)體系和監(jiān)管體系的健全，包括401K計劃在內(nèi)的養(yǎng)老金資產(chǎn)成為美國資本市場的基石，與資本市場形成了良性互動發(fā)展的局面。特別是使得以共同基金為代表的機構(gòu)投資者迅速崛起，2004年共同基金持有401K計劃資產(chǎn)總額的51.5%，達到1.086億美元。
(4)其他特點。一是個人賬戶的可攜帶性有利于勞動力的流動;二是雇員具有投資選擇權(quán)，促進了他們的積極參與;三是企業(yè)的配套繳費有助于吸引并留住人才。這些特點有助于調(diào)動企業(yè)和員工參與401K計劃的積極性。
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