RFP科普：基金定投是基金定期定額投資的簡(jiǎn)稱(chēng)，強(qiáng)調(diào)了三個(gè)“固定”，就是每隔一段固定時(shí)間(比如每月或者每周)，以固定的金額投資于同一只固定的基金。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，定投其實(shí)是一種強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的投資方式。股神巴菲特曾不止一次推薦定投指數(shù)基金，“通過(guò)定期投資指數(shù)基金，一個(gè)什么都不懂的業(yè)余投資者竟然往往能夠戰(zhàn)勝大部分專(zhuān)業(yè)投資者”。

　　面對(duì)風(fēng)云變幻的資本市場(chǎng)，在不用花大量時(shí)間研究市場(chǎng)前景，不需要太高的投資門(mén)檻的前提下，基金定投依靠拉長(zhǎng)時(shí)間跨度，分批投資，削峰填谷，攤平投資成本，從而獲得穩(wěn)健收益。

　　為什么要堅(jiān)持基金定投?

　　首先是平均投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。將資金分散到指數(shù)中不同的行業(yè)、不同的成分股里，能夠有效避免單只股的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);而且資金是在不同的節(jié)點(diǎn)按期投入的，投資的成本有高有低，最大限度地分散了風(fēng)險(xiǎn);

　　舉個(gè)栗子，一個(gè)牛油果，貴的時(shí)候10塊，打折時(shí)賣(mài)5塊，如果你花10塊，趕上貴的時(shí)候你只能買(mǎi)一個(gè)，打折的時(shí)候能買(mǎi)兩個(gè)，這樣算下來(lái)，平均6.7元就能買(mǎi)一個(gè)了。在基金凈值下跌時(shí)，盡管先前的投資會(huì)產(chǎn)生虧損，但此時(shí)如果繼續(xù)買(mǎi)入相同的基金，則能有效的攤低整體投資成本。

　　其次，操作簡(jiǎn)單，省時(shí)省力。投資者只需要辦理一次手續(xù)，即可固定每期自動(dòng)扣款申購(gòu);也無(wú)需糾結(jié)買(mǎi)高還是買(mǎi)低，只要堅(jiān)持定投，即使市場(chǎng)波動(dòng)較大，也能控制好投資成本。

　　第三，長(zhǎng)期堅(jiān)持，收益可觀(guān)。

　　最后，也是最重要的一點(diǎn)，幫你戰(zhàn)勝人性的弱點(diǎn)。大家都喜歡追漲殺跌，隨波逐流，非常容易因?yàn)槎唐诟√澏滩蛔伿郏炊３１桓盍司虏?。但如果選擇了“反人性”的基金定投的理財(cái)方式，不受外界的影響，定期投資，在別人恐慌的時(shí)候貪婪，在別人貪婪的時(shí)候保持謹(jǐn)慎。因?yàn)槎ㄍ妒怯霉潭ń痤~投資同一只基金，市場(chǎng)越高，基金凈值越高時(shí)，投資者獲得的份額就越少。相反，當(dāng)市場(chǎng)越低，基金凈值越低時(shí)，獲得的份額就越多，高位減倉(cāng)、低位加碼，攤薄成本，當(dāng)市場(chǎng)回升時(shí)，投資者就可以獲得盈利。

　　接下來(lái)，給大家7個(gè)基金定投的竅門(mén)：

　　1、數(shù)量控制在3只以下

　　俗話(huà)說(shuō)，多則不精，基金定投也是同樣道理。既然是投資，肯定得定期管理，如果投資超過(guò)3只，一般很難有精力每月都一一分析，不僅管理上混亂，而且很有可能致使一些基金的投資方向相同，重復(fù)投資，無(wú)法降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、定投至少5年以上

　　真正的基金定投，應(yīng)該是要跨越至少一個(gè)牛熊輪回周期。熊市多買(mǎi)份額多做積累，牛市少買(mǎi)份額，最后高點(diǎn)減倉(cāng)全部出貨，這才是基金定投贏(yíng)利的方式。結(jié)合中國(guó)股市，一輪牛熊轉(zhuǎn)換差不多要4年，所以建議投資者至少做好5年左右的投資規(guī)劃再進(jìn)行基金定投。如果你只有1～3年的投資期，基金定投并不適合你。

　　3、選擇合適的基金

　　貨幣型和債券型基金本質(zhì)上不適合做基金定投，因?yàn)槠鋬糁当容^穩(wěn)定，波動(dòng)很小。但是某些情況下可以作為臨時(shí)性的投資用途。例如，當(dāng)股市上漲到某一階段高點(diǎn)，面臨明顯的下跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可能就有必要把基金定投的資金轉(zhuǎn)到貨幣型或債券型基金上，做必要的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，這也是趨勢(shì)定投、智能定投這類(lèi)型的主要投資策略。

　　股票和指數(shù)型基金是基金定投的主力品種，波動(dòng)大。這兩類(lèi)型基金具體選哪個(gè)，投資者各有說(shuō)法。股票型基金這里特指的是主動(dòng)管理型股票基金，而指數(shù)基金是被動(dòng)管理型股票基金。從發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期投資經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一般來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)確實(shí)是可以戰(zhàn)勝95%以上的主動(dòng)管理型基金，但是由于中國(guó)市場(chǎng)是非有效市場(chǎng)，因此實(shí)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明主動(dòng)管理型股票基金反而業(yè)績(jī)更為突出。但是否就應(yīng)該投資股票型基金呢?這里又存在一個(gè)重要的問(wèn)題：500多只里我選哪一只?它的業(yè)績(jī)能保持穩(wěn)定么?它的基金經(jīng)理可以保持5年、10年甚至20年么?因此，如果你定投一只股票型基金，意味著你必須要多花時(shí)間關(guān)注它，包括它的投資策略、投資業(yè)績(jī)、投資風(fēng)格，特別是基金經(jīng)理有無(wú)更換等。在目前中國(guó)市場(chǎng)，很難說(shuō)哪個(gè)基金經(jīng)理會(huì)連續(xù)任職超過(guò)5年以上。而如果定投一只指數(shù)型基金，由于是被動(dòng)跟蹤指數(shù)，哪怕中途更換基金經(jīng)理一般也無(wú)太大影響，因此反而沒(méi)有這方面的問(wèn)題。

　　假如只做一只基金的定投，要么選擇代表全面又被動(dòng)跟蹤的指數(shù)型基金，例如滬深300指數(shù)、MSCI中國(guó)A股指數(shù)等，要么選擇盈利能力較強(qiáng)的股票型基金，包括配置型基金。如果可以做2～3只基金定投的組合，那么選擇不同風(fēng)格的主動(dòng)管理型股票基金做定投組合，例如藍(lán)籌+中小盤(pán)這類(lèi)不同風(fēng)格的組合。特別提醒，如果以后考慮基金轉(zhuǎn)換，請(qǐng)千萬(wàn)確認(rèn)你定投的這只基金能否做基金轉(zhuǎn)換，例如一些LOF類(lèi)基金是無(wú)法進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換的，其中有很多的指數(shù)型基金包含在內(nèi)。

　　4、注意降低費(fèi)用

　　不同的基金定投銷(xiāo)售渠道，成本費(fèi)用各不一樣。建議投資者可以盡量采取最低的申購(gòu)費(fèi)用(目前最低是4折)，同時(shí)采取后端收取費(fèi)用的方式來(lái)降低定投成本。

　　5、保持投資紀(jì)律

　　保持投資紀(jì)律是基金定投成功的關(guān)鍵所在?；鸲ㄍ侗旧韺?duì)于很多投資者來(lái)說(shuō)就是強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，因此建議對(duì)于自控能力差的投資者，直接用工資卡作為扣款賬戶(hù)，選擇發(fā)工資后的1～2天作為扣款日期，一發(fā)到錢(qián)即自動(dòng)扣款，來(lái)保證強(qiáng)制投資。

　　6、注意調(diào)整與控制

　　這一條要求比較專(zhuān)業(yè)，但可以大幅提高投資收益或者降低投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸲ㄍ恫⒎侨鐒e人所說(shuō)的兩眼一抹黑，隨便買(mǎi)個(gè)按期扣款，之后就有錢(qián)賺那么簡(jiǎn)單。作為長(zhǎng)期投資，定投很講究定投期間的調(diào)整與控制。

　　歸納來(lái)看，至少有兩個(gè)重要方面需要我們?nèi)フ{(diào)整和控制。

　　投資基金的變動(dòng)與好壞

　　這點(diǎn)特別是投資主動(dòng)管理型股票基金的投資者要注意。我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)，去年業(yè)績(jī)排名榜第一的基金，今年就名落孫山甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于別的基金;也經(jīng)常發(fā)現(xiàn)，每年都有大量基金經(jīng)理跳槽。如果你是因?yàn)樾湃文澄换鸾?jīng)理而去追隨他，可能發(fā)現(xiàn)第二年他已經(jīng)棄你而去。對(duì)于主動(dòng)管理型股票基金來(lái)說(shuō)，基金投資管理團(tuán)隊(duì)特別是基金經(jīng)理具有決定性的作用。因此投資者一定要關(guān)心自己那只基金的動(dòng)向，對(duì)于明星基金經(jīng)理管理的基金要特別注意。投資者何時(shí)需要考慮更換自己所持有的定投基金?一般建議在兩種情況下：一是基金經(jīng)理更換，特別是該基金經(jīng)理是該基金乃至該公司的核心人物。二是基金投資業(yè)績(jī)很差，但是和其類(lèi)似投資風(fēng)格的基金卻普遍業(yè)績(jī)很好。有時(shí)候，基金業(yè)績(jī)好壞，是和整個(gè)股市板塊輪動(dòng)有關(guān)系，單純的業(yè)績(jī)好壞并不應(yīng)該拋棄它。但是如果長(zhǎng)期來(lái)看，它的業(yè)績(jī)一直明顯低于同類(lèi)型同風(fēng)格基金的平均業(yè)績(jī)，那就只能說(shuō)明它達(dá)不到平均業(yè)績(jī)。例如，一只小盤(pán)型基金，可能會(huì)因?yàn)閳?jiān)持自己風(fēng)格，在藍(lán)籌行情下表現(xiàn)很差，這并不是它的錯(cuò)，我們可以靠同時(shí)搭配一只大盤(pán)型基金去組合。但是如果它的表現(xiàn)明顯低于同類(lèi)型基金，那就是有問(wèn)題的，需要我們?nèi)ビ^(guān)察研究。

　　股票周期的波動(dòng)

　　基金定投盈利的核心在于通過(guò)不斷買(mǎi)入，降低自己的成本來(lái)獲取收益，本質(zhì)是越貴越少買(mǎi)，越便宜越多買(mǎi)，從而不斷降低成本。因此適合的模式是熊市播種，牛市收獲，而不是牛市股票到了頂峰后，依然不斷買(mǎi)入并持有股票型基金，最后股市下跌，吐回全部贏(yíng)利。所以熊市中，可以放心多買(mǎi)，不用顧及賬面浮虧;但是在牛市中，需要預(yù)測(cè)市場(chǎng)頂部或者采取逐步減持的方式，通過(guò)基金轉(zhuǎn)換把股票型基金逐步轉(zhuǎn)換為穩(wěn)定的債券型或者貨幣型基金，這樣可以最大限度地保持贏(yíng)利。如果遇到股市下跌，再逐步買(mǎi)回股票型基金。事實(shí)上，很多基金公司提供的例如智能定投、趨勢(shì)定投，正是基于這個(gè)原理，無(wú)非是給你科學(xué)的參考數(shù)據(jù)作為采取轉(zhuǎn)換行動(dòng)的標(biāo)志。所以，專(zhuān)業(yè)的投資者可以自己判斷自己操作，普通投資者可以通過(guò)例如趨勢(shì)定投、智能定投這類(lèi)傻瓜投資來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　7、克服短期心態(tài)

　　基金定投是長(zhǎng)期投資，必須端正投資心態(tài)，這也是目前中國(guó)社會(huì)很多投資者所欠缺的。特別是虧損就止投，盈利就贖回的短期心態(tài)更不能有。首先要聲明一點(diǎn)，做基金定投必然會(huì)面臨虧損，事實(shí)上從你投入的當(dāng)時(shí)，由于要扣除申購(gòu)費(fèi)用，你就已經(jīng)在虧損了。而且基金定投的期限那么長(zhǎng)，中間必然會(huì)面臨著浮動(dòng)虧損的情況。如果沒(méi)有這一點(diǎn)覺(jué)悟，投資者應(yīng)該去做銀行保本理財(cái)，別碰基金定投了。

　　遇到浮虧不用怕，因?yàn)檫@只是一小部分資金浮虧，但是后面源源不斷的資金是按照更低的價(jià)格買(mǎi)入，可以拉低你的成本。股市是波動(dòng)的，有跌必有漲，你的成本拉低后，也就意味著上漲起來(lái)的利潤(rùn)更加可觀(guān)。事實(shí)證明，基金定投比一次性買(mǎi)入在控制成本上要強(qiáng)很多。

　　那么如果盈利了怎么辦?強(qiáng)烈不建議投資者贖回。如果你做的是5年的投資期，結(jié)果1年就有盈利，那后面4年呢?這時(shí)候基金轉(zhuǎn)換功能就派上用場(chǎng)了。如果已經(jīng)達(dá)到了階段高點(diǎn)，自己覺(jué)得要下跌，可以采取用基金轉(zhuǎn)換的方式，將基金逐步分批地轉(zhuǎn)成貨幣或者債券基金，等下跌一陣后，再把其轉(zhuǎn)回股票型基金或者指數(shù)型基金。因?yàn)槿绻H回基金，不僅需要收取額外的贖回費(fèi)，而且還要等到好幾天資金才能到賬，有時(shí)候就會(huì)浪費(fèi)很多的資金成本和時(shí)間成本，錯(cuò)過(guò)行情的案例更是比比皆是。

　　總結(jié)一點(diǎn)：浮虧不可怕，這時(shí)更要買(mǎi)入;遇到浮盈要端正心態(tài)，假如還未到投資期結(jié)束，可以采取基金轉(zhuǎn)換的方式來(lái)應(yīng)對(duì)。

　　基金定投有這么多優(yōu)勢(shì)，不過(guò)到底適合哪些人?

　　1、有固定收入的新中產(chǎn)

　　每月都有相對(duì)固定的收入，拿出一小筆錢(qián)并不影響日常生活，有投資理財(cái)?shù)男枨?。但是工作忙碌，不想費(fèi)腦去研究大盤(pán)走勢(shì)的人，定投是很合適的投資方式。

　　2、風(fēng)險(xiǎn)偏好低的穩(wěn)健投資者

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的人，投資回報(bào)期望值是穩(wěn)中有增，基金定投不僅可以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資，而且通過(guò)基金定投分散集中投資個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)，避免踩雷。

　　3、有特定理財(cái)目標(biāo)或者遠(yuǎn)期資金需求的人

　　比如預(yù)計(jì)5年之后有買(mǎi)房計(jì)劃、需要養(yǎng)育子女以及需要養(yǎng)老等，應(yīng)對(duì)未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的大筆開(kāi)支，還需提早理財(cái)存錢(qián)，那么通過(guò)定投來(lái)實(shí)現(xiàn)攢錢(qián)的目標(biāo)也是非常不錯(cuò)的選擇，類(lèi)似于儲(chǔ)蓄，但收益要高上不少，至少能跑贏(yíng)CPI。

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