RFP科普：2月最后一天，銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)吹風(fēng)會(huì)，會(huì)上一句話激起了千層浪。

　　會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官?gòu)?qiáng)調(diào)：個(gè)別金融機(jī)構(gòu)可以試點(diǎn)破產(chǎn)退出機(jī)制。

　　在大家的觀念中，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)幾乎是一件不能想象的事情，尤其銀行也有可能會(huì)破產(chǎn)，更是牽動(dòng)億萬(wàn)儲(chǔ)戶的心。

　　風(fēng)一直吹，似乎在告訴我們，有些事情開(kāi)始發(fā)生變化了，那么這陣風(fēng)的背后到底釋放了什么信號(hào)，這對(duì)我們的投資理財(cái)又有什么影響呢?

　　允許金融機(jī)構(gòu)“破產(chǎn)”吹風(fēng)已久

　　其實(shí)，這一陣風(fēng)已經(jīng)吹了好久，這一次并非金融監(jiān)管人士首度提及“金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)”。

　　早在2014年，時(shí)任央行副行長(zhǎng)的劉士余就提出：要加快建立存款保險(xiǎn)制度，研究制定金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)條例，對(duì)嚴(yán)重違法違規(guī)、經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致資不抵債的金融機(jī)構(gòu)依法實(shí)施市場(chǎng)退出。

　　2016年，時(shí)任央行副行長(zhǎng)張濤在陸家嘴論壇上表示，“要建立有序的處置和退出框架，允許金融機(jī)構(gòu)有序破產(chǎn)。該重組的重組，該倒閉的倒閉”。

　　原銀監(jiān)會(huì)主席尚福林也曾撰文指出，“建立適合中國(guó)國(guó)情的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)處置和破產(chǎn)法律體系……推進(jìn)金融市場(chǎng)退出機(jī)制常態(tài)化及規(guī)范化”。

　　2018年央行、發(fā)改委等九部委聯(lián)合制定的《“十三五”現(xiàn)代金融體系規(guī)劃》明確提出“明確對(duì)問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)接管、重組、撤銷、破產(chǎn)處置程序和機(jī)制，推動(dòng)問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)有序退出”。

　　金融監(jiān)管人士、央行文件層層吹風(fēng)，對(duì)“金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)”這一問(wèn)題已經(jīng)達(dá)成共識(shí)。

　　其實(shí)，不僅僅是吹風(fēng)，還有一些小細(xì)節(jié)我們也可以看出國(guó)家對(duì)“金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)”早有謀劃。

　　2015年2月，《存款保險(xiǎn)條例》頒布時(shí)，就為商業(yè)銀行的市場(chǎng)退出做了制度上最重要的準(zhǔn)備工作，隨時(shí)準(zhǔn)備在個(gè)別商業(yè)銀行出現(xiàn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，對(duì)存款額50萬(wàn)以下的賬戶提供全額保險(xiǎn)。

　　這說(shuō)明了，金融行業(yè)的老大商業(yè)銀行是能夠破產(chǎn)退出，其他金融機(jī)構(gòu)自然也不能例外。

　　不久前，中央第十三次集體學(xué)習(xí)提到了一個(gè)詞——“金融供給側(cè)改革”。

　　“供給側(cè)改革”并不是一個(gè)新鮮詞，但“金融供給側(cè)改革”卻是第一次被提出，這也釋放了一個(gè)信號(hào)：金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革呼之欲出，一些金融機(jī)構(gòu)或?qū)⒚媾R退出市場(chǎng)的結(jié)局。

　　防范金融風(fēng)險(xiǎn)必走之路

　　很多人不明白，為什么突然之間，國(guó)家要鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)可以試點(diǎn)退出機(jī)制?

　　其實(shí)原因很簡(jiǎn)單，現(xiàn)如今越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)有債務(wù)高企的問(wèn)題，蘊(yùn)含的金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。

　　首先，我們來(lái)看看銀行的情況。

　　2018年底，商業(yè)銀行不良貸款總額為2萬(wàn)億元(2965.2億美元)，不良貸款率為1.89%，為10年新高。

　　其中風(fēng)險(xiǎn)最為暴露的銀行是農(nóng)村商業(yè)銀行。

　　2018年第二季度末，農(nóng)商行的不良貸款率上升幅度明顯，由一季度末的3.26%上升到二季度末的4.29%。

　　大家可以看一下下面這張商業(yè)銀行不良貸款率的變化圖。

　　從上圖可以看出，商業(yè)銀行不良貸款率在近年來(lái)都是一直在上升的，特別是農(nóng)商行的不良貸款率一直在飆升。

　　麥肯錫公司的一份報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)銀行業(yè)不良資產(chǎn)率在2019年將可能上升至15%，這將嚴(yán)重超過(guò)警戒線10%。

　　聯(lián)想到自2016年以來(lái)，不斷爆出的企業(yè)信用違約事件，很容易讓人擔(dān)心銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。

　　看完銀行的不良率，我們?cè)賮?lái)看看P2P平臺(tái)的情況。

　　2018年是P2P平臺(tái)的大災(zāi)年，約有1282家P2P平臺(tái)出現(xiàn)了問(wèn)題，各地警方介入調(diào)查僅有186家問(wèn)題平臺(tái)。

　　截至2019年2月底，問(wèn)題平臺(tái)歷史累計(jì)涉及的出借人數(shù)約為217.3萬(wàn)人(不考慮去重情況)，涉及貸款余額約為1781.6億元。

　　接下來(lái)，我們?cè)賮?lái)看看私募。

　　2018年私募基金的日子一點(diǎn)都不好過(guò)，一年時(shí)間就清算私募基金13981只，占到總清盤數(shù)28697只的49%。

　　2018年，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)共對(duì)外公示7批失聯(lián)機(jī)構(gòu)，涉及私募基金管理人183家，占據(jù)歷史較高峰。

　　除此之外，信托公司、基金公司、資產(chǎn)管理公司等不同類型的金融機(jī)構(gòu)也在一定程度上積累了風(fēng)險(xiǎn)。

　　時(shí)至今日，實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)在更快地積蓄，而我們國(guó)家一直在強(qiáng)調(diào)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，要守住這條底線，而讓金融機(jī)構(gòu)“破產(chǎn)”退出市場(chǎng)就是化解金融風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。

　　投資要謹(jǐn)慎

　　回想去2018年4月，資管新規(guī)明確了“打破剛性兌付”其實(shí)就是為了“金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)”鋪路。

　　一旦國(guó)家推出“金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制”，那么金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)可能導(dǎo)致的普通投資人損失，哪怕有的可能有賠償，但作為投資人也要開(kāi)始對(duì)此心中有數(shù)，要不然到時(shí)哭也沒(méi)用。

　　那么，哪些金融機(jī)構(gòu)可能風(fēng)險(xiǎn)更為明顯呢?我們又應(yīng)該注意些什么呢?

　　1、農(nóng)商行等小型銀行。

　　一般來(lái)說(shuō)，大型國(guó)有商業(yè)銀行、上市銀行基本上都屬于“大而不能倒”的金融機(jī)構(gòu)，但眾多的小型城商行、農(nóng)村合作銀行，問(wèn)題就可能比較大。

　　上面我也說(shuō)了，農(nóng)商行的不良率是所有銀行較高的，也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　拒不完全統(tǒng)計(jì)，2018年共有11家農(nóng)商行不良貸款率大幅飆升，因此被下調(diào)平級(jí)。

　　其中，被下調(diào)評(píng)級(jí)的貴陽(yáng)農(nóng)商行，不良貸款率由2016年末的4.13%猛增至2017年末的19.54%。河南修武農(nóng)商行不良率由2016年末的4.5%飆升至2017年末的20.74%。

　　貴陽(yáng)農(nóng)商行撥備覆蓋率2017年末跌至34.15%，銅陵農(nóng)商行撥備覆蓋率也是遠(yuǎn)低于監(jiān)管紅線。

　　當(dāng)然，如果這些銀行萬(wàn)一真的破產(chǎn)了，如果你在這些銀行有存款，那么按照《存款保險(xiǎn)條例》存款較高償付50萬(wàn);如果你是投資這些銀行的理財(cái)產(chǎn)品，那么所有的損失你就要自己負(fù)擔(dān)。

　　2、大批P2P平臺(tái)將會(huì)關(guān)閉。

　　P2P一度是金融行業(yè)創(chuàng)新的熱點(diǎn)，也是風(fēng)險(xiǎn)投資追逐的重要目標(biāo)，但網(wǎng)貸平臺(tái)絕大多數(shù)都是不合規(guī)的，涉及到自融、拆標(biāo)、資金池、兜底等問(wèn)題。

　　1月22日，一份名為《關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱175號(hào)文)中“能退盡退，應(yīng)關(guān)盡關(guān)”也引發(fā)坊間熱議。

　　我的看法是，如果按照這份文件的說(shuō)法，整個(gè)中國(guó)的P2P平臺(tái)將會(huì)逐漸合規(guī)，最終能夠活下去的平臺(tái)不會(huì)超過(guò)100家。

　　目前，這個(gè)行業(yè)仍在運(yùn)作的平臺(tái)有將近1000家，也就意味著絕大部分的平臺(tái)將會(huì)選擇退出這個(gè)市場(chǎng)。

　　因此，投資者對(duì)P2P要非常謹(jǐn)慎，要看清楚資產(chǎn)端，也要挑選實(shí)力雄厚的平臺(tái)，而且資金一定要分散，不能集中在一兩家平臺(tái)。

　　3、私募行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。

　　近幾年，我國(guó)私募基金行業(yè)發(fā)展迅速，2015年3月到2018年，不到4年時(shí)間，私募的規(guī)模從2.79萬(wàn)億迅速膨脹到12.8萬(wàn)億。

　　如此迅速發(fā)展之下，最大一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是私募“散戶化”。

　　按照國(guó)家規(guī)定，私募基金的合格投資者應(yīng)該擁有300萬(wàn)元以上的金融資產(chǎn)，最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元，投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元。

　　但一些私募基金為了拉客戶，把門檻降低，引入了大量風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力較低的散戶，導(dǎo)致客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、承受意愿與其投資產(chǎn)品的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生偏離。

　　截至2018年底，共有2.44萬(wàn)家私募管理人管理著7.46萬(wàn)只私募基金，私募基金的總規(guī)模達(dá)到12.78萬(wàn)億元。

　　如此大的體量，按照“金融供給側(cè)改革”的思路，必然有更多的私募基金面臨被淘汰出局的命運(yùn)。

　　在我看來(lái)，在各類金融機(jī)構(gòu)中，農(nóng)商行、P2P平臺(tái)、私募基金蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)可能更為明顯一些，所以投資者盡量不要把自己的錢集中存儲(chǔ)或者投資其間。

　　當(dāng)然，所有的投資都有風(fēng)險(xiǎn)的，只是風(fēng)險(xiǎn)大小的區(qū)別，但我們要盡量規(guī)避那些我們本可以規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。畢竟現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣，投資更應(yīng)該謹(jǐn)慎，特別是那些高收益的投資品種。

　　未來(lái)幾年，不良資產(chǎn)處置可能是一個(gè)爆發(fā)期，這是符合市場(chǎng)出清規(guī)律的，也是化解可能存在的金融風(fēng)險(xiǎn)的必走之路。

　　國(guó)家允許金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，理財(cái)產(chǎn)品也要開(kāi)始逐步打破剛兌，希望大家別再亂投資，要不然容易吃啞巴虧。

　　所以，投資理財(cái)可千萬(wàn)要擦亮眼睛，看清楚資產(chǎn)端，三思而后行!

2019年RFP備考交流群 830995855 334077583。RFP資料&資訊隨時(shí)分享，與眾多RFP持證人交流考試經(jīng)驗(yàn)。

完善下表，48小時(shí)內(nèi)查收全套R(shí)FP備考資料

(如果沒(méi)收到資料，可以點(diǎn)我咨詢)

金程推薦： RFP報(bào)名 RFP培訓(xùn) RFP含金量

　　RFP理財(cái)規(guī)劃論壇：www.licaiforum.com　　

　　聲明▎更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)金程教育RFP。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留此處信息。

備注：(RFP備考資料包含：1、RFP考試大綱 2、模擬題 3、試聽(tīng)課程 4、考試報(bào)名流程)

　　>>>返回首頁(yè)