金程問(wèn)答
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數(shù)(shù)(shù)(shù)(shù)(shù)(shù)(shù)(shù)(shù)(shù)(shù)(shù)(shù)量方法
1. 股票估值當(dāng)中：資產(chǎn)估值法的Equity (公式：E=A-L)和價(jià)格倍數(shù)估值法的EV(公式：EV/EBITDA)，二者有什么本質(zhì)區(qū)別嗎？不都是計(jì)算公司價(jià)值嗎？根據(jù)Capital=E+D，能否理解為EV是資本價(jià)值的意思？ 2. 兩種估值方法都是優(yōu)先使用MV，不得已再用BV嗎？
price weighting這個(gè)地方是不是有點(diǎn)問(wèn)題，價(jià)格高低也和股本掛鉤啊，不能說(shuō)小盤(pán)股就容易高股價(jià)，你看貴州茅臺(tái)，你看那個(gè)愛(ài)美客這都不能說(shuō)是小盤(pán)股吧，感覺(jué)這個(gè)分權(quán)重的方法很奇怪誒，實(shí)務(wù)中有這樣用的嗎？能否請(qǐng)介紹一下，謝謝
case6第3題，前兩個(gè)說(shuō)法我理解應(yīng)該是同樣的道理，一個(gè)說(shuō)自上而下的方法發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)折更慢，另一個(gè)說(shuō)自身而下評(píng)估從經(jīng)濟(jì)衰退中走出來(lái)更悲觀，那不也是發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)折更慢的意思嗎，為什么第一個(gè)對(duì)，第二個(gè)錯(cuò)呢？
Reading27的 example2，最后一題，C選項(xiàng)說(shuō)，在新的假設(shè)下，11年高速增長(zhǎng)，然后用第一種方法（兩階段模型）計(jì)算出內(nèi)在價(jià)值后發(fā)現(xiàn)當(dāng)前股價(jià)是被高估的，我算出來(lái)的內(nèi)在價(jià)值是14.98，的確是overvalued，為什么不選C?
兩個(gè)問(wèn)題 第一請(qǐng)問(wèn)cfo和fcff具體差的是哪部分錢(qián) 因?yàn)閏fo indirect計(jì)算方法邏輯和fcff差不多 都是從ni變回cf 第二個(gè)問(wèn)題是 如圖 non operating item
方法？不記得有學(xué)過(guò)這個(gè)method了，難道就是和free cash flow valuation相同 只是計(jì)算NB時(shí)考慮了debt ratio這樣嗎？
Reading6的課后題(經(jīng)典題)36題，GIPS廣告disclose return講義里說(shuō)有3種方法(1) 1,3,5年的annualized return; (2) period-to date
能力，這應(yīng)該怎么理解呢，什么叫做allows for greater investment capacity? 如果說(shuō)買(mǎi)入能力的話不應(yīng)該是long short的方法更大么？
老師在強(qiáng)化課財(cái)報(bào)03節(jié)53頁(yè)的板書(shū)里，講到ifrs里revaluation , 和fair value方法，資產(chǎn)價(jià)格從100w變化到110w，變化的10w前者記到利潤(rùn)表，后者直接計(jì)入OCI。但是我不理解，這個(gè)不算written up嗎，不是不允許嗎，為什么還要計(jì)入變化值嗎
在判斷投資期限不同的項(xiàng)目中的EAA方法中，PV=EAA/r，那“選擇EAA更高的項(xiàng)目”這個(gè)結(jié)論是對(duì)的嗎？考試的時(shí)候是比較PV還是EAA呢，如果r不同的話會(huì)不會(huì)EAA比較的結(jié)果和PV比較的結(jié)果不同，應(yīng)該選擇EAA更高的還是PV更高的？
百題case6第六題，關(guān)于多重共線性，檢驗(yàn)方法一般分兩種，針對(duì)第一種，絕對(duì)值ρX,Y大于等于70%，老師說(shuō)這里沒(méi)體現(xiàn)，請(qǐng)問(wèn)multiple R不是代表這個(gè)嗎？如果不是，一般題目什么線索代表這個(gè)絕對(duì)值ρX,Y？謝謝老師
34是只能用答案那么算么，分別variable的每個(gè)值帶進(jìn)去看value的變化程度。有其他簡(jiǎn)便的方法么。 23高估還是低谷為什么看的不是p/E而是看的peg，這是一個(gè)問(wèn)題。另一個(gè)問(wèn)題是為啥pegin the middle就算他fairly了，為啥不是去根average去比？
問(wèn)題1:做這種計(jì)算題時(shí)，不寫(xiě)公式，直接帶數(shù)字，可以拿全分么 問(wèn)題2:這里題目中說(shuō)忽略interaction ，為什么不是把interaction加入到selection項(xiàng)中一起計(jì)算呢？（像二級(jí)一樣） 問(wèn)題3:這里沒(méi)有說(shuō)用精確方法，為何算allocation時(shí)還是用的Rp-Rb哦？
13題conservative 的理解是不是為穩(wěn)健，保守，風(fēng)險(xiǎn)最小，對(duì)企業(yè)最沒(méi)有粉飾作用。不能理解成讓企業(yè)NR最高的一種方法？ 如果在考試中碰到這個(gè)單詞，選擇方向是利益最小，風(fēng)險(xiǎn)最大，最不能有粉飾作用的那個(gè)選項(xiàng)嗎？
自上而下的預(yù)測(cè)方法從宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)到行業(yè)預(yù)測(cè)，再到單個(gè)公司和資產(chǎn)預(yù)測(cè)。分析師在完成研究報(bào)告并提出建議之前，應(yīng)先了解總體經(jīng)濟(jì)狀況。根據(jù)Dormier的回應(yīng)，她沒(méi)有對(duì)一般經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)表評(píng)論，缺少對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的研究，因此選B。A也提到了宏觀經(jīng)濟(jì)，為什么A不對(duì)？
程寶問(wèn)答
