金程問答
CFROI研究的是自由現(xiàn)金流的預(yù)測嗎？
老師你好，請問材料中寫的溢價攤銷會沖減利息費用，折價攤銷會增加利息費用，這里的費用指的是什么呢？是指的利調(diào)嗎？整個這句話是什么意思呢？
經(jīng)營活動現(xiàn)金流的調(diào)整中，“減去重組支出”和“減去本年度實際支付的所得稅”是非經(jīng)營性現(xiàn)金流，那非經(jīng)營性現(xiàn)金流中的 流入和流出在調(diào)整中分別對應(yīng)的是“+”還是“-”啊？
請問老師，bop中經(jīng)常項目的投資收入，舉的例子就是買入國外債券獲取利息收入；然而資本項目中政府及私人部門的投資，您還是提到例如買入股票或債券；請問這兩個賬戶的投資收入有什么區(qū)別呢？我理解的經(jīng)常項目包括貿(mào)易收支，勞務(wù)收支，單方面轉(zhuǎn)移；而資本項目包括直接投資、銀貸、證券投資等因資本的輸入輸出產(chǎn)生的外匯資產(chǎn)增減。不知是否正確。
老師，C點利率偏高，表明MS>MD，是因為利率高，不容易獲取資金，所以資金需求少 ，這個原因嗎？
老師，關(guān)于J曲線有個地方比較困惑。以人民幣兌美元為例，如果人民幣貶值，從6人民幣/美金變?yōu)?人民幣/美金，出口時由于前期訂單已經(jīng)生效，收回來的美金數(shù)量是固定的，比如1億美金賺回來。在人民幣貶值前收入是6億人民幣，人民幣貶值后賺了8億人民幣，那么出口額不是增加了嗎？怎么說是減少呢？
老師，與股東的所有交易科目是什么意思？這里為什么涉及“與股東的交易”呢，明明只是去其他綜合收益與留存收益之間的結(jié)轉(zhuǎn)，怎么涉及股東交易呢，非常困惑。
老師，在講匯率超調(diào)原因2時，聽不明白。貨幣擴張會導(dǎo)致本國實際利率的短期下降，但是最后利率為什么會恢復(fù)前期水平呢？這里的利率也是指實際利率嗎？寬松的貨幣政策不就是為了降低實際利率嗎？為什么還會回到原來水平呢？能通俗講下超調(diào)第二個原因嗎？
老師，對于商業(yè)銀行而言發(fā)行同業(yè)存單屬于發(fā)債的行為呢，還是同業(yè)拆借的行為呢？因為我看銀行資產(chǎn)負債表負債端，既有債券發(fā)行，又有對其它存款類機構(gòu)負債的科目。
老師，對于商業(yè)銀行而言為什么一方面又要發(fā)行同業(yè)存單，一方面又要投同業(yè)存單呢？同業(yè)存單只存在銀行系統(tǒng)內(nèi)部，難道還有什么套利空間嗎？非常困惑。
老師，對于租賃章節(jié)講到稅收差異，承租人以低于出租人支付的稅率繳納稅款，這個如何理解？為什么承租人相對出租人的稅率較低呢？這里是否都指的是企業(yè)所得稅呢？
老師，講到收購方式時，有熊市擁抱和敵意收購兩種，這兩種最終是否都需要股東同意呢？還是董事會決議就行？在講解熊式擁抱時只說要求董事對該提議迅速做出決議，接下來怎么樣呢？
老師，您講您講息稅折舊攤銷前利潤近似等于經(jīng)營活動現(xiàn)金流，我覺得不對吧，畢竟只是不考慮折舊攤銷，還有很多沒有現(xiàn)金支出的開支，這些都不考慮嗎？還有您公式寫EBITDA+T=EBIDA，我覺得應(yīng)該是減去T吧？息稅前折舊攤銷凈利潤扣除稅才是，息折舊攤銷前凈利潤。
老師，講解產(chǎn)品融資協(xié)議這里時，怎么感覺您前后講解的不一樣呢？前面是講A幫B買，后面您又講A賣給B，后來B又賣給A，后面這個是什么意思呢？能再通俗講解一下嗎？聽不懂。
2017年3月真題，股票估值與分析，c問，為什么計算FFL公司的要求回報率，答案是計算Ke，不是計算WACC？如果計算Ke，題干不應(yīng)該說計算股權(quán)回報率么
程寶問答
