無論是正在準備金融實習的在校學生，還是從事投資行業(yè)的金融新人，亦或是希望某天跳槽的四大員工。對希望去投行實習的同學而言：除了估值建模，投行需要的一定是來了就可以工作的實習生，做好盡職調查是必須的技能之一。

　　GE Ventures, Healthcare Investments - Associate Intern Requirement

　　Investment Analyst-Intern Responsibilities

　　來源：indeed.com

　　盡職調查一般包括哪些問題?

　　做盡職調查是一種怎樣的體驗?

　　財務盡調與審計的差異是什么?

　　怎樣才能寫好一份財務盡調報告?

　　IPO、MA、PEVC及新三板盡調要注意哪些不同?

　　......

　　從小白到搞懂上面的問題

　　往往要三年以上的時間

　　搞定這些問題

　　也一定能幫你走上升職加薪的快車道

　　什么是盡職調查，盡調在調查些什么?

　　很多同學，都會在簡歷上寫盡職調查(Due Diligence)，但你真的知道盡調在調查什么嗎?

　　什么是盡職調查?

　　盡職調查簡稱盡調。指在收購過程中收購者對目標公司的資產和負債情況、經營和財務情況、法律關系以及目標企業(yè)所面臨的機會與潛在的風險進行的一系列調查。

　　是企業(yè)收購兼并程序中重要的環(huán)節(jié)之一，也是收購運作過程中重要的風險防范工具。

　　調查過程中通常利用管理、財務、稅務方面的專業(yè)經驗與專家資源，形成獨立觀點，用以評價購并優(yōu)劣，作為管理層決策支持。

　　調查不僅限于審查歷史的財務狀況，更著重于協助并購方合理地預期未來，也發(fā)生于風險投資和企業(yè)公開上市前期工作中。從買方的角度來說，盡職調查也就是風險管理。

　　盡職調查一般包括哪些問題?

　　盡職調查分3個部分：

　　法律DD

　　法律DD主要從法律層面對公司資質、架構、相關人員等進行調查，證明公司經營合法合規(guī)，“身家清白” 。

　　法律DD往往由VC聘請專門的律師事務所完成，法律DD list有基本的模版：

　　業(yè)務DD

　　業(yè)務DD是由VC的投資經理等親自做的，DD清單將問及一切可能和公司業(yè)務相關的問題，且因公司而異。

　　如：UV/PV/注冊用戶的歷史，商業(yè)模式，收入結構和利潤，競爭分析，主要成員訪談，用戶調研，業(yè)務未來預測，財務未來預測，主要合作方，專利和知識產權等等。

　　財務DD

　　理論上會由聘請的會計師事務所完成，但如果公司是很早期、輕資產、沒收入的典型互聯網公司，可能不會請專門的會計師事務所來做，只是簡單的把三張財務報表和所有單據過一遍。

　　對于很早期的公司而言，即使是投資人簡單把三張財務報表和所有單據過一遍，創(chuàng)業(yè)者也不能在財務方面會準備的過于簡單草率。

　　為什么實習生都會被抓去做盡調?

　　因為考慮到實習生在實務工作上的經驗不夠。因此領導會要求實習生去做盡職調查，了解行業(yè)的特性，掌握自己對行業(yè)的研究，形成系統(tǒng)的行業(yè)分析經驗。

　　而且盡職調查工作重復性較強，比較繁瑣，因此交給實習生做會比較節(jié)省成本。

　　以IPO的業(yè)務流程為例，實習期間你可能會接觸的都是主板的IPO項目，當然承攬和承銷兩個環(huán)節(jié)我的資歷人脈是肯定接觸不到的。

　　中間大概的其他程序主要是：

　　前期盡職調查：通過到企業(yè)現場收集、分析相關資料、訪談高管和業(yè)務部門，了解業(yè)務模式和財務稅務情況，初步判斷一家公司的當前狀況，出具盡職調查報告指出企業(yè)上市前需要規(guī)范的問題并提出整改方案。

　　提出立項：將項目資料提交公司表決是否可以立項，預審員將會根據立項資料提出財務和綜合反饋意見，項目組逐條對反饋意見進行解釋和答復。

　　撰寫申報材料：這個過程申報材料中出名的就是招股說明書。

　　提交內核：項目組將申報材料提交公司內核，同樣會提出反饋意見并以問答體方式對關注的問題作出解釋。

　　補充資料：考慮到IPO排隊企業(yè)較多且報告期數據的時效性，每半年就需要更新企業(yè)的全套申請資料和財務數據。

　　實習生盡調過程中到底要做些什么：

　　*以國內券商公司為例

　　整理工作底稿和提補充資料清單：這個是基本功也是必修課，雖然看起來并不高大上，但確實很基礎。

　　撰寫申報材料：主要的就是撰寫招股說明書(二十萬字)了，實習過程特別能得到鍛煉的機會。補充年報時和初次申報時都會做這個。

　　財務核查：這一塊實習生只是有空時就去幫下忙。有事務所經驗的同學會有更多機會接觸，因為需要做大量的測試和抽憑。

　　盡職調查：去盡調做幾周的項目會有很大的收獲，因為你能在短時間內對一個企業(yè)所處的行業(yè)、業(yè)務模式以及存在的問題提出一份盡職調查報告，這也確實是很有意思和挑戰(zhàn)的。

　　走訪和訪談：投行部經常出差確實沒錯，但很多時候其實是吃住固定在客戶公司的相對安定的出差。而走訪和訪談才是真正的奔波式出差，半個月跑了十個省確實不是開玩笑的。

　　如何寫出專業(yè)的企業(yè)盡職調查報告?

　　有同學說，做盡調是一種欲罷不能欲說還休的體驗。之所以喜歡金融這個行業(yè)，就是因為能認識很多不同的人和做盡職調查。

　　盡調報告步驟：

　　一，項目基本情況分析

　　項目實施主體以及相關的股東情況

　　項目建設內容

　　項目建設情況

　　二、市場情況分析

　　三、投資及籌資情況評價

　　投資估算

　　籌資評價

　　四、償債能力測算

　　收入情況

　　支出情況

　　對項目做出敏感性分析和壓力測試，并得出盈虧平衡點

　　四、調查發(fā)現的問題

　　五、結論

　　盡調思維導圖框架：

　

　　求職小伙伴們應該都知道，像CFA、CPA常見的金融財經領域證書，每一個都成本不菲，并且每一個都不容易通過。但也有人說，這類證書的存在是為強大的你錦上添花(漲工資、升職更快、各種名額優(yōu)先)，而不會為弱小的你雪中送炭，甚至沒有這些證書也不要緊，所有工作的大門依然都為你敞開。

　　在此，LeaderCareer可以給出的建議是，擁有這些考試的證書毫無疑問是求職就業(yè)的一個敲門磚。對于那些非專業(yè)的理工科的同學，如果想要進入金融行業(yè)求職，擁有CFA考試的證書，會更容易獲得筆試和面試的機會;但真正能否一路過關斬將、成功拿到offer，關鍵還是要看自身能力與這份工作的匹配度。

　　假如你志在入職美國“三大”投資銀行、財富管理公司或銀行資產管理公司——高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(J.P. Morgan)以及摩根士丹利(Morgan Stanley)——的話

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