來(lái)學(xué)習(xí)一下CFA一級(jí)學(xué)科的要點(diǎn)：

　　期望、方差和協(xié)方差

　　變量的期望，方差，協(xié)方差

　　1Expected value 期望

　　1)公式

　　2)理解：

　　期望其實(shí)就是全概率公式的應(yīng)用。我們?cè)趯W(xué)平均數(shù)的時(shí)候提到了加權(quán)平均，其實(shí)期望本質(zhì)也是一種加權(quán)平均。

　　2Variance方差

　　1)公式

　　2)理解

　　每一個(gè)值和期望值作差，平方，然后乘以它對(duì)應(yīng)的概率之后，求和。計(jì)算方差的過(guò)程就是對(duì)變量和期望之間差的平方求期望的過(guò)程，方差的公式可寫(xiě)成：

　　3Standard deviation標(biāo)準(zhǔn)差

　　將方差開(kāi)根號(hào)就得到了標(biāo)準(zhǔn)差

　　組合的期望和協(xié)方差

　　1Expected value組合的期望

　　1)公式

　　2)理解

　　在一個(gè)portfolio中，不只有一個(gè)資產(chǎn)，每一個(gè)資產(chǎn)有它對(duì)應(yīng)的期望收益。組合的期望收益就是每一個(gè)資產(chǎn)所占的比重乘以它對(duì)應(yīng)的期望收益，再求和。wi是資產(chǎn)i在組合中的比重，ER1是資產(chǎn)i的期望收益。

　　2Covariance組合的協(xié)方差

　　1)公式

　　(2)理解

　　● Covariance measures how one random variable moves with another random variable表示的是兩個(gè)變量之間變動(dòng)方向是否一致

　　● The covariance of Ra with itself is equal to the variance of Ra變量和自身的協(xié)方差等于其方差。

　　● Covariance 協(xié)方差取值范圍是 ?∞, +∞

　　隨學(xué)隨練

　　【例9-9】The covariance of returns for two stocks:

　　A. must have a value between -1.0 and +1.0

　　B. must have a value equal to the weighted average of the standard deviations of the returns of the two stocks

　　C. will be positive if the actual returns on both stocks are consistently below their expected returns at the same time

　　【本題答案】C

　　【本題解析】Covariance 協(xié)方差取值范圍是(-∞,+∞)，A選項(xiàng)錯(cuò)。B選項(xiàng)關(guān)于協(xié) 方差的計(jì)算描述是錯(cuò)誤的，C選項(xiàng)當(dāng)兩只股票的實(shí)際收益同時(shí)都低于其期望收益率， 那么協(xié)方差是正值，正確。

學(xué)金融找金程，對(duì)于CFA有疑問(wèn)可撥打400-700-9596免費(fèi)咨詢老師。

CFA智能***課程詳情在線咨詢

相關(guān)推薦： cfa題型 CFA是什么 注冊(cè)金融分析師 CFA復(fù)習(xí)資料

2019年CFA備考交流群 909165458 。CFA資料&資訊隨時(shí)分享，與眾多CFA持證人交流考試經(jīng)驗(yàn)。

返回首頁(yè)