2024年11月6日，滬深北三地交易所發(fā)布了一系列針對(duì)上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露的指南草案，面向市場(chǎng)公開征求意見。這一舉措是在《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》）的基礎(chǔ)上，旨在進(jìn)一步細(xì)化上市公司ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）信息披露要求，助力資本市場(chǎng)的綠色發(fā)展與國際接軌。
可持續(xù)發(fā)展在資本市場(chǎng)中的重要性
隨著全球范圍內(nèi)對(duì)氣候變化、環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任等問題關(guān)注度的不斷提升，ESG信息披露已成為上市公司必須面對(duì)的重要課題。各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)紛紛出臺(tái)指導(dǎo)政策，推動(dòng)企業(yè)將ESG信息納入其披露內(nèi)容。此次滬深北交易所同步發(fā)布的指南草案，是中國資本市場(chǎng)對(duì)國際趨勢(shì)的積極響應(yīng)。其目的不僅在于提升信息披露的透明度和標(biāo)準(zhǔn)化水平，還在于構(gòu)建支持可持續(xù)發(fā)展的金融生態(tài)體系。
上交所：通過披露提升治理打造ESG信息披露的“工具箱”
上交所此次發(fā)布了《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指南第4號(hào)》和《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指南第13號(hào)》兩個(gè)征求意見稿，并同步推出了《推動(dòng)提高滬市上市公司ESG信息披露質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2024—2026年）》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》）。
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《行動(dòng)方案》提出，通過一系列措施逐步完善滬市上市公司的ESG披露體系，以披露促治理，從而提升滬市公司整體的ESG治理水平。具體而言，上交所的策略可分為四大方向：提升ESG信息披露能力：通過提供數(shù)字化工具、培訓(xùn)服務(wù)等方式，打造上市公司編制ESG報(bào)告的“工具箱”。
同時(shí)，定期推廣優(yōu)秀案例，以最佳實(shí)踐帶動(dòng)市場(chǎng)整體水平的提升加大綠色轉(zhuǎn)型的資本支持力度：上交所計(jì)劃推出更多ESG主題金融產(chǎn)品，豐富ESG指數(shù)供給，鼓勵(lì)設(shè)立各類ESG基金，吸引更多資金流入綠色轉(zhuǎn)型領(lǐng)域，為ESG評(píng)級(jí)高的公司提供融資便利。
推動(dòng)國際交流合作：通過各類國際會(huì)議、論壇和活動(dòng)，展示中國企業(yè)在ESG領(lǐng)域的成就與創(chuàng)新，幫助企業(yè)在全球市場(chǎng)中講述“ESG中國故事”。
推動(dòng)ESG信息的數(shù)字化建設(shè)：上交所將利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和人工智能算法，建立上市公司ESG數(shù)據(jù)庫，并探索其在不同場(chǎng)景中的應(yīng)用，為可持續(xù)投資提供數(shù)據(jù)支持。通過這些措施，上交所希望能夠在三年內(nèi)構(gòu)建完善的ESG信息披露體系，為上市公司提供更便捷的披露流程，并進(jìn)一步推動(dòng)其在治理層面的提升。
深交所：助力上市公司踐行可持續(xù)發(fā)展規(guī)范信息披露
深交所在此次發(fā)布的《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指南第3號(hào)》和《創(chuàng)業(yè)板上市公司自律監(jiān)管指南第3號(hào)》草案中，進(jìn)一步細(xì)化了《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第17號(hào)》的規(guī)定。深交所明確了“建設(shè)可持續(xù)交易所標(biāo)桿”的長期戰(zhàn)略目標(biāo)，并提出通過引導(dǎo)社會(huì)資本和創(chuàng)新資源流向綠色低碳、社會(huì)責(zé)任等領(lǐng)域，支持上市公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
深交所指南草案的特點(diǎn)在于“輔助參考為主”，并在以下幾方面進(jìn)行了具體細(xì)化：
推動(dòng)實(shí)踐先行，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展意識(shí)：指南中加入了典型實(shí)踐案例推薦，幫助公司健全治理體系，增強(qiáng)ESG意識(shí)。
不增加額外披露負(fù)擔(dān)：在遵循《指引》的基礎(chǔ)上，指南未額外增加強(qiáng)制披露要求，而是著重為上市公司提供有益的披露指導(dǎo)。
重點(diǎn)內(nèi)容和難點(diǎn)細(xì)化指導(dǎo)：深交所針對(duì)可持續(xù)發(fā)展治理架構(gòu)、雙重重要性評(píng)估分析、四要素披露框架應(yīng)用等核心內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)的操作性指導(dǎo)。
系統(tǒng)思維穩(wěn)步推進(jìn)：此次指南設(shè)置了“總體要求與披露框架”和“應(yīng)對(duì)氣候變化”兩章，今后將根據(jù)市場(chǎng)需求逐步推進(jìn)其他議題的內(nèi)容編制，從而構(gòu)建更加完善的ESG信息披露制度。深交所通過這種系統(tǒng)性且穩(wěn)健的方式，希望逐步在上市公司中樹立可持續(xù)發(fā)展理念，為可持續(xù)信息披露構(gòu)建可靠的制度保障。
北交所：提供ESG報(bào)告編制的“百寶書”與“工具箱”
北交所也根據(jù)《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第11號(hào)——可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）》起草了《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南》。該指南主要包括“總體要求與披露框架”和“應(yīng)對(duì)氣候變化”兩個(gè)章節(jié)，為上市公司編制ESG報(bào)告提供詳細(xì)的指導(dǎo)。
北交所的指南主要包括以下內(nèi)容：
提示可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的一般要求：指南明確了報(bào)告主體、報(bào)告范圍、披露義務(wù)、披露內(nèi)容及免除條款等具體要求，幫助公司更好地理解和執(zhí)行披露義務(wù)
重要性議題的識(shí)別與分析：指南詳細(xì)闡述了識(shí)別重要性議題的方法和步驟，明確了影響重要性、財(cái)務(wù)重要性評(píng)估的分析框架，并為上市公司提供了實(shí)際操作方法。
“四要素”披露要求：北交所進(jìn)一步細(xì)化了“治理”“戰(zhàn)略”“影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理”“指標(biāo)與目標(biāo)”的四要素披露內(nèi)容，并為上市公司提供了示例，幫助其更高效地完成報(bào)告編制。
氣候變化議題的重要性評(píng)估：指南提供了氣候適應(yīng)性、情景分析以及溫室氣體排放核算等披露實(shí)踐，幫助公司理解并展示其在氣候變化領(lǐng)域的應(yīng)對(duì)能力。
影響與展望構(gòu)建中國資本市場(chǎng)的ESG標(biāo)準(zhǔn)
此次滬深北交易所同步推出的指南草案，標(biāo)志著中國資本市場(chǎng)對(duì)ESG信息披露的制度化邁出了重要一步。三地交易所不僅響應(yīng)了全球資本市場(chǎng)對(duì)ESG的關(guān)注，也通過細(xì)化、規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)化的披露框架為投資者提供了更清晰的參考。
對(duì)于上市公司而言，新的披露要求促使其在治理、環(huán)境、社會(huì)等方面不斷優(yōu)化管理結(jié)構(gòu)，逐步向國際標(biāo)準(zhǔn)靠攏。這不僅是對(duì)市場(chǎng)的負(fù)責(zé)，也為其樹立了更具競(jìng)爭(zhēng)力的形象。未來，隨著中國企業(yè)的全球化步伐加快，ESG信息的透明化和規(guī)范化將進(jìn)一步增強(qiáng)其國際投資吸引力。
對(duì)投資者而言，規(guī)范的ESG信息披露有助于其更全面地評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。通過掌握企業(yè)在氣候變化、環(huán)境治理、社會(huì)責(zé)任等方面的實(shí)際表現(xiàn)，投資者能夠更合理地進(jìn)行長期投資決策，有效規(guī)避潛在的非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。》》》對(duì)ESG 考試還有疑問點(diǎn)我咨詢
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