1. 公募基金1Q20 電子持倉分析：倉位有所回落，新基建與半導(dǎo)體成配置重點(diǎn)
從重倉持有數(shù)量來看，排名前20的標(biāo)的較前一季度變化較大，半導(dǎo)體板塊公司排名繼續(xù)上升，PCB/CCL 板塊倉位上調(diào)幅度較大。公募基金在1Q20 重倉數(shù)量前五分別是：
立訊精密(556->624)
?？低?270->197)
億緯鋰能(167->196)
兆易創(chuàng)新(206->157)
生益科技(41->117);
從重倉持股市值來看，1Q20 排名前五的公司分別是立訊精密、兆易創(chuàng)新、?？低暋⑷补怆娨约皟|緯鋰能，生益科技、滬電股份、晶方科技、深南電路、視源股份、華天科技開始躋身前二十名。
注意：?？低曤m然仍是重倉數(shù)量排名前5，但是一季度減持的基金數(shù)量較多;
1Q20 增持基金數(shù)量最多的標(biāo)的為生益科技、立訊精密、藍(lán)思科技、深南電路、億緯鋰能;
減持基金數(shù)量最多的標(biāo)的為京東方A、歌爾股份、信維通信、工業(yè)富聯(lián)、大族激光。
從細(xì)分領(lǐng)域來看：
新基建概念股關(guān)注度顯著提升，對(duì)應(yīng)股價(jià)表現(xiàn)同樣跑贏大盤：生益科技(重倉基金數(shù)：41->117，1Q20 股價(jià)漲幅17.6%)、滬電股份(重倉基金數(shù)：51->77，1Q20 股價(jià)漲幅8%)、深南電路(重倉基金數(shù)：20->52，1Q20 股價(jià)漲幅24.7%);
半導(dǎo)體板塊倉位仍處于高位，進(jìn)口替代受益標(biāo)的獲得青睞：半導(dǎo)體設(shè)備、功率、模擬、光學(xué)等板塊受到投資人關(guān)注，北方華創(chuàng)、聞泰科技、匯頂科技、韋爾股份等企業(yè)重倉基金數(shù)均有提升;
手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)分化：一方面立訊、藍(lán)思等1Q20 業(yè)績展望強(qiáng)勁的個(gè)股獲增持明顯，另一方面，受到疫情沖擊，歌爾股份、信維通信、工業(yè)富聯(lián)等公司被減持較多。
計(jì)算機(jī)板塊中公募基金在1Q20 重倉數(shù)量前五分別是：
恒生電子(143->213)
浪潮信息(113->205)
金山辦公(88->205)
衛(wèi)寧健康(47->124)
中科曙光(8->118);
1Q20持基金數(shù)量最多的標(biāo)的為金山辦公、中科曙光、浪潮信息、衛(wèi)寧健康、恒生電子;
減持基金數(shù)量最多的標(biāo)的為中國長城、中國軟件、納思達(dá)、石基信息、東方國信。
從重倉持股市值來看，計(jì)算機(jī)板塊中1Q20排名前五的公司為浪潮信息、恒生電子、用友網(wǎng)絡(luò)、金山辦公、紫光股份;其中紫光股份、中科曙光、南洋股份、萬達(dá)信息、誠邁科技、立思辰在本季度進(jìn)入前二十名。
?2. 公募基金1Q20 通信持倉分析：通信板塊轉(zhuǎn)為超配，新基建/在線辦公廣受關(guān)注
從重倉持有數(shù)量來看，通信板塊中公募基金在1Q20 重倉數(shù)量前五分別是：
中興通訊(208->337)
光環(huán)新網(wǎng)(61->90)
億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)(58->50)
中國聯(lián)通(46->34)
烽火通信(27->34)
1Q20 增持基金數(shù)量最多的標(biāo)的為中興通訊、光環(huán)新網(wǎng)、中天科技、新易盛、中際旭創(chuàng);
減持基金數(shù)量最多的標(biāo)的為中國聯(lián)通、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、星網(wǎng)銳捷、太辰光、會(huì)暢通訊;
從重倉持股市值來看，通信板塊中1Q20 排名前五的公司為中興通訊、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、中天科技、光環(huán)新網(wǎng)、中國聯(lián)通;高新興、杰賽科技開始躋身前二十名。
計(jì)算機(jī)板塊中公募基金在1Q20 重倉數(shù)量前五分別是：
恒生電子(143->213)
浪潮信息(113->205)
金山辦公(88->205)
衛(wèi)寧健康(47->124)
中科曙光(8->118);
1Q20持基金數(shù)量最多的標(biāo)的為金山辦公、中科曙光、浪潮信息、衛(wèi)寧健康、恒生電子;
減持基金數(shù)量最多的標(biāo)的為中國長城、中國軟件、納思達(dá)、石基信息、東方國信。
從重倉持股市值來看，計(jì)算機(jī)板塊中1Q20排名前五的公司為浪潮信息、恒生電子、用友網(wǎng)絡(luò)、金山辦公、紫光股份;其中紫光股份、中科曙光、南洋股份、萬達(dá)信息、誠邁科技、立思辰在本季度進(jìn)入前二十名。
從細(xì)分領(lǐng)域來看：
通信板塊中主設(shè)備中興通訊(重倉基金數(shù)208->337，1Q20 股價(jià)漲幅20.94%)與烽火通信(重倉基金數(shù)27->34，1Q20 股價(jià)漲幅20.36%)受益于“新基建”加碼5G承載網(wǎng)建設(shè)提速而獲得投資者青睞;
光纖光纜供應(yīng)商中天科技(重倉基金數(shù)2->29，1Q20 股價(jià)漲幅15.78%)與亨通光電(重倉基金數(shù)2->9，1Q20 股價(jià)漲幅-0.49%)受益于“新基建”5G 建設(shè)提速帶來光纖光纜供求關(guān)系改善而獲得投資者青睞。
計(jì)算機(jī)板塊中紫光股份(19->35，1Q20 股價(jià)漲幅11.77%)、浪潮信息(113->205，1Q20 股價(jià)漲幅-28.16%)、金山辦公(88->205，1Q20 股價(jià)漲幅36.97%)等股票受到投資者青睞。
3. 陸股通/港股通持倉分析：避險(xiǎn)情緒升溫，加碼新基建受益標(biāo)的
3.1 電子板塊滬(深)股通持倉分析
1Q20 排名大幅波動(dòng)，海外投資人避險(xiǎn)情緒升溫。我們分析了電子板塊1Q20 滬(深)股通持股情況，按照持股市值來看，排名波動(dòng)較大，?？低暋⒘⒂嵕?、京東方等大盤藍(lán)籌股均被大幅賣出，深南電路、大華股份、大族激光、北方華創(chuàng)等公司受到北上資金青睞。與A 股公募基金持倉對(duì)比來看，海外投資人在面板、PCB/CCL、半導(dǎo)體設(shè)備等板塊的操作方向與公募基金保持一致，但由于疫情對(duì)消費(fèi)電子沖擊的預(yù)期，海外投資人在對(duì)待立訊、海康等公司上更趨于謹(jǐn)慎。
3.2 通信板塊滬(深)股通持倉分析
排名有一定波動(dòng)，北上資金關(guān)注通信主設(shè)備、光纖光纜等板塊受益“新基建”加碼。我們分析了通信板塊1Q20 滬(深)股通持股情況，按照持股市值排名來看，海外投資人主要增持了中興通訊、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、烽火通信、中天科技等標(biāo)的，海外投資人操作方向與A股公募基金基本一致。
3.3 科技及電信板塊港股通持倉分析
從持股市值來看，1Q20 南下資金繼續(xù)大幅加倉騰訊，1Q20 單季度凈流入321 億港元(中金測算)，持股市值達(dá)到1,006 億港元，位列第一。
小米同樣獲得南下資金青睞，單季度凈流入約100 港元，排名快速升至第二。
中芯國際、舜宇光學(xué)科技、中山軟件分列3-5名。
1Q20 南下資金主要增持騰訊控股、小米集團(tuán)、中芯國際、金山軟件等股票，主要減持瑞聲科技、ASMPT、比亞迪電子等公司。細(xì)分行業(yè)來看，南下資金投資較為分散，主要關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域的龍頭白馬，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、軟件等領(lǐng)域配置較多。
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