金程問答
老師，在財務盈虧平衡點計算時，為什么要加入少數(shù)股東權(quán)益，減去聯(lián)營企業(yè)投資收益呢，這兩項分別代表什么業(yè)務場景呢？能通俗解釋下嗎？
老師，在講解與利潤表相關(guān)的指標中，有個效率比率，等于成本比上收入，適用于投行和資管行業(yè)，那么對于這類行業(yè)成本主要是指什么呢？人力成本嗎？
老師，在講解信用風險Z-Score判斷時X2是留存收益在有形資產(chǎn)的占比，但是對于喜歡分紅的企業(yè)來說不是很客觀，有些企業(yè)長期分紅，難道就能說明信用風險高嗎？恰恰相反，可能代表企業(yè)運營良好，現(xiàn)金流充裕等。我覺得這個指標不對，我這樣理解對嗎？
老師，凈經(jīng)營資產(chǎn)就是凈營業(yè)資產(chǎn)的意思嗎？
老師，您講扣非后的經(jīng)營性現(xiàn)金流就是企業(yè)收付實現(xiàn)制下的凈利潤，這里為什么不考慮投融的現(xiàn)金流呢？因為凈利潤應當是所有業(yè)務（主營業(yè)、其它營業(yè)務、投融資活動等所有企業(yè)相關(guān)）的結(jié)果，這樣是不是漏掉了一塊呢？
老師，經(jīng)營活動現(xiàn)金流和經(jīng)營經(jīng)濟活動現(xiàn)金流到底有什么區(qū)別呢？
老師，您講息稅折舊攤銷前利潤近似等于經(jīng)營活動現(xiàn)金流？？為什么不是近似等于自由活動現(xiàn)金流呢？那么投資和融資活動現(xiàn)金流難道不包含其中嗎？
老師，在完全合并法中，如何區(qū)分具體哪個科目是否需要乘以控股比例呢？比如在綜合收益表中，為什么收入和費用就直接加總，而涉及利潤部分就要分開按照60%的控股比例進行區(qū)分呢？
老師，您在講加權(quán)平均資本成本的最優(yōu)化章節(jié)，有個小結(jié)?！皩τ诰哂蟹€(wěn)定現(xiàn)金流、高息稅前利潤和可變現(xiàn)資產(chǎn)的公司，應該保持較高的負債比率?！睂τ谶@樣的公司，我覺得一般不太缺錢，不太可能提高的了負債。否則很容易出現(xiàn)雙高（現(xiàn)金高+負債高），這樣理解對嗎？
老師，您講最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)建立在公司價值與股東財富最大的基礎(chǔ)上，公司價值是指什么？怎么衡量呢？股東財富最大不是公司價值最大了嗎？
老師，在講解資金時間價值這里提到折現(xiàn)率，在現(xiàn)實投資過程中是否可以把這個折現(xiàn)率理解為實際利率（名義利率-通脹率）?
老師，企業(yè)的營業(yè)費用中一定沒有折舊嗎？是不是折舊全部計入的管理費用呢？
老師，在計算凈經(jīng)營現(xiàn)金流時有個“凈營運資本的變化”，您說是不考慮現(xiàn)金的流動資產(chǎn)-不考慮債務的流動負債。這里為什么不考慮債務呢？
老師，在計算設(shè)備更新項目例題中，假設(shè)Qantas出售舊飛機更新為新飛機，其中要繳納稅款，這個稅款是指增值稅嗎？如果舊飛機報廢，是不是做的是增值稅-進項稅轉(zhuǎn)出這個操作，導致退稅？這樣理解對嗎？
老師，資本支出只是企業(yè)的非流動資產(chǎn)這塊嗎？如何判斷哪些支出屬于資本支出呢？
程寶問答
