金程問答
老師，題目交代該公司沒有債務(wù)，然后現(xiàn)金流量表中又有支付利息，這個是怎么回事呢？
老師，您說這里的貝塔是一樣的，我覺得不一樣吧。一個是收益率，一個是溢價（收益率減去無風(fēng)險收率），怎么會等價呢？
為什么稅前現(xiàn)金流不考慮年付現(xiàn)固定成本和年折舊？這題的稅前現(xiàn)金流為什么不是等于銷售額-變動成本+年折舊？
老師，這里介紹M0感覺不對，MO應(yīng)當(dāng)是流通中的現(xiàn)金，也就是通貨，不應(yīng)該包含銀行儲備啊。
為什么Kd是4%，題目哪里說了
老師，關(guān)于ROA（資產(chǎn)回報率）有時候分子是EBIT，有時候又是凈利潤，題目又沒有交代。那我們做題時又如何區(qū)分呢？
老師，我看您解釋“由于所得稅費用下降150，當(dāng)期少繳稅，未來多交稅的義務(wù)，是負(fù)債，因此是遞延所得稅負(fù)債。”這里，為什么當(dāng)期少繳稅，未來要多繳稅呢？按照稅法規(guī)定繳稅是比會計利潤交稅要少，但是后續(xù)不需要補稅啊，為什么還要多繳納稅務(wù)的義務(wù)呢？不能理解。
老師，利息費用不是籌資費用涉及的現(xiàn)金流嗎？為什么計入經(jīng)營活動現(xiàn)金流呢?
老師，按照這里講的市盈率的概念，能不能理解為市盈率就是股權(quán)資本成本的倒數(shù)呢？
老師，經(jīng)濟增加值與經(jīng)濟利潤之間什么關(guān)系呢？
老師，這里題目明明寫的一單位，又不是一份期權(quán)套利。為什么要乘以1000呢？如果實際考試中沒有乘以1000，是否得分？
老師，貝塔是指變化之比，還是變化率之比？一階求導(dǎo)是變化之比，還是變化率之比?如何區(qū)分，很容易混淆。
老師，從理論上來說平價發(fā)行的債券利率期限結(jié)構(gòu)是不是水平的。因為平價債券的票面利率=市場利率，而票面利率是固定的，所以不管是長期限利率還是短期限利率，都是水平的直線。同理，對于溢價發(fā)行債券，隨著期限的增加，收益率曲線上揚（到期收益率隨著期限增加而增加），折價發(fā)行債券，隨著期限增加，收益率曲線下降（（到期收益率隨著期限增加而下降））。這樣理解對嗎？
老師，您講美式期權(quán)價值永遠(yuǎn)都不可能低于歐式期權(quán)，但是如果遇到股票分紅導(dǎo)致股價下降呢？這樣歐式期權(quán)的價格不是下降了嗎？還不如美式期權(quán)。
老師，在講解市盈率估值存在誤差時，您說風(fēng)險高，應(yīng)該估值低，這個是什么邏輯？您意思是承擔(dān)過高的風(fēng)險，一定會帶來較高收益，導(dǎo)致估值低嗎？那我覺得這個邏輯不對啊，風(fēng)險高，不一定收益就高的。
程寶問答
