生態(tài)學(xué)家認(rèn)為，地球之所以成為人類賴以生存的家園，關(guān)鍵在于演化的長(zhǎng)河中幸運(yùn)地發(fā)展出了一個(gè)穩(wěn)定的生態(tài)系統(tǒng)。這個(gè)系統(tǒng)中的各種生物與大氣、水等環(huán)境因素相互作用，維持著微妙的動(dòng)態(tài)平衡。生態(tài)系統(tǒng)的健康與否對(duì)于所有生物，包括人類在內(nèi)，都至關(guān)重要。
一個(gè)健康的生態(tài)系統(tǒng)通常具有較高的生物多樣性，這是一個(gè)明顯的重要指標(biāo)。然而，當(dāng)前隨著環(huán)境的惡化，物種滅絕加劇，生物多樣性急劇下降。
生物多樣性危機(jī)引起了全球的關(guān)注，各地召開了旨在扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)的會(huì)議，其中最引人注目的是聯(lián)合國(guó)《生物多樣性公約》第十五次締約方大會(huì)。該大會(huì)分為兩個(gè)階段，第一階段于2021年10月在昆明召開，通過(guò)了《昆明宣言》；第二階段于2022年12月在蒙特利爾召開，發(fā)布了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持生物多樣性保護(hù)共同行動(dòng)方案》。這兩次會(huì)議都提到了兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：資金缺口和金融工具。
據(jù)估計(jì)，全球保護(hù)生物多樣性所需的資金巨大，每年大約需要8000億美元到11000億美元。然而，目前的融資規(guī)模只有1200億美元到1500億美元，其中80%來(lái)自公共部門。年度資金缺口約為6000億美元到8000億美元之間，因此如何動(dòng)員社會(huì)資本成為關(guān)鍵工作。在金融工具方面，目前已出現(xiàn)了一些工具，如貸款、債券、私募股權(quán)和公募基金，但由于時(shí)間短、數(shù)據(jù)不足，產(chǎn)品種類相對(duì)有限。
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根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)，自2019年至今，全球政府已發(fā)行了500多只綠色專項(xiàng)債券，其中大部分資金用于綠色項(xiàng)目，只有少部分用于生物多樣性保護(hù)。與政府資金相比，社會(huì)資本的調(diào)動(dòng)，尤其是在收益模式不確定的情況下，顯然更加困難。
從國(guó)際債務(wù)融資的創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)前形式更加多樣化。這些創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)不僅限于普通綠色債券，還通過(guò)發(fā)行人和投資人之間的約定賦予雙方更多選擇權(quán)，以擴(kuò)大效益。下面，我們主要介紹以下三個(gè)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)，并對(duì)它們的可行性進(jìn)行分析。
首先是兌付方式創(chuàng)新。國(guó)際金融公司（IFC）于2016年推出了一種創(chuàng)新型綠色債券，募集資金用于支持肯尼亞北部的野生動(dòng)植物保護(hù)項(xiàng)目。該債券的創(chuàng)新之處在于兌付方式的靈活選擇，投資人可以選擇以現(xiàn)金、核證的碳信用額(REDD )或兩者的組合形式進(jìn)行付息兌付。該債券還引入了“價(jià)格支持機(jī)制”，由必和必拓公司（BHP）捐贈(zèng)1200萬(wàn)美元，為每年一定數(shù)額的碳信用提供保障，直至債券到期為止。
其次是動(dòng)機(jī)捆綁創(chuàng)新。自然績(jī)效債券（Nature Performance Bond，NPB）是一種將國(guó)家主權(quán)債務(wù)與自然績(jī)效掛鉤的債券。NPB通常由發(fā)展中國(guó)家發(fā)行，旨在應(yīng)對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的同時(shí)保護(hù)生態(tài)系統(tǒng)和生物多樣性。NPB的創(chuàng)新之處在于通過(guò)債務(wù)調(diào)整安排，用還本付息的優(yōu)惠條件激勵(lì)債券發(fā)行國(guó)改善自然環(huán)境，并根據(jù)績(jī)效指標(biāo)的達(dá)成情況決定相應(yīng)的債務(wù)調(diào)整安排。
第三是結(jié)構(gòu)模式創(chuàng)新。世界銀行分支機(jī)構(gòu)國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行于2022年推出了一只野生生物保護(hù)債券，對(duì)應(yīng)國(guó)際上第一個(gè)保護(hù)特定物種的專項(xiàng)。該債券的本金為1.5億美元，期限為五年。該債券的收益不是以票息形式支付給投資人，而是在到期時(shí)返還本金。然而，該債券會(huì)支付一筆"效益支付"，該支付金額與實(shí)際保護(hù)成效掛鉤，最高可達(dá)1376萬(wàn)美元。這些效益支付資金來(lái)自全球最大的環(huán)境項(xiàng)目資助者——全球環(huán)境基金（GEF），而保護(hù)成效以黑犀牛種群數(shù)量增長(zhǎng)率為主要指標(biāo)。
國(guó)內(nèi)生物多樣性主題債券在國(guó)際債券市場(chǎng)的實(shí)踐中被歸類為綠色債券的一種，并在中國(guó)得到了積極探索和嘗試。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行于2022年發(fā)行了一只面向生態(tài)修復(fù)和生物多樣性保護(hù)的綠色債券，總規(guī)模為10億元人民幣。該債券的資金將用于支持具體的生態(tài)修復(fù)項(xiàng)目和生物多樣性保護(hù)行動(dòng)，如濕地恢復(fù)、物種保護(hù)、野生動(dòng)植物棲息地保護(hù)等。》》》對(duì)ESG 考試還有不清楚點(diǎn)我咨詢
在生物多樣性債券的發(fā)行過(guò)程中，收益來(lái)源是一個(gè)重要考慮因素。由于生物多樣性保護(hù)本身往往無(wú)法直接帶來(lái)經(jīng)濟(jì)回報(bào)，債券的收益來(lái)源需要進(jìn)行創(chuàng)新。其中一種常見的方法是與生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制結(jié)合，例如生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償金、碳排放權(quán)交易等，使投資者能夠間接從生物多樣性保護(hù)項(xiàng)目中獲得經(jīng)濟(jì)利益。此外，還可以探索與企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）基金或慈善機(jī)構(gòu)的合作，通過(guò)捐贈(zèng)、贊助或其他方式實(shí)現(xiàn)債券的收益。
在選擇樣本和確定目錄時(shí)，債券發(fā)行人需要確保所選項(xiàng)目具有代表性和可操作性。代表性意味著項(xiàng)目應(yīng)該涵蓋不同地理區(qū)域、生態(tài)類型和生物種類，以充分體現(xiàn)生物多樣性保護(hù)的全球性和綜合性?？刹僮餍砸馕吨?xiàng)目在技術(shù)、管理和監(jiān)測(cè)上應(yīng)具備可行性，能夠確保投資資金的有效使用和項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，建立一個(gè)透明的目錄系統(tǒng)，明確列出債券所支持的具體項(xiàng)目和資金用途，有助于提高債券的可信度和吸引力。
盡管生物多樣性金融的發(fā)展還面臨一些挑戰(zhàn)，但它也帶來(lái)了巨大的機(jī)遇。首先，生物多樣性金融可以為生態(tài)保護(hù)項(xiàng)目提供更多的資金來(lái)源，加快項(xiàng)目的推進(jìn)和規(guī)模的擴(kuò)大。其次，生物多樣性債券等金融工具可以吸引社會(huì)資本的參與，將更多的人納入到生物多樣性保護(hù)的行動(dòng)中來(lái)。此外，生物多樣性金融還可以促進(jìn)金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)責(zé)任，通過(guò)為投資者提供具有環(huán)境、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益的投資機(jī)會(huì)，推動(dòng)綠色金融的發(fā)展。
然而，要實(shí)現(xiàn)生物多樣性金融的可持續(xù)發(fā)展，還需要克服一些困難和挑戰(zhàn)。首先，需要建立更為完善和統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和指導(dǎo)，確保生物多樣性金融工具的透明度、可比性和可驗(yàn)證性。其次，需要加強(qiáng)監(jiān)管和監(jiān)督，防范綠色債券等金融工具的濫用和虛假宣傳。此外，還需要提高投資者的認(rèn)知和參與度，增強(qiáng)社會(huì)對(duì)生物多樣性保護(hù)的重視和支持。》》》ESG 報(bào)名條件及費(fèi)用點(diǎn)我咨詢
生物多樣性金融是應(yīng)對(duì)生物多樣性危機(jī)的一種創(chuàng)新舉措，通過(guò)債券等金融工具將資金引導(dǎo)到生物多樣性保護(hù)領(lǐng)域，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展和生態(tài)平衡的實(shí)現(xiàn)。在債券的創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)中，兌付方式創(chuàng)新、動(dòng)機(jī)捆綁創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)模式創(chuàng)新等提供了可行性的范例。然而，要實(shí)現(xiàn)生物多樣性金融的可持續(xù)發(fā)展，還需要進(jìn)一步完善標(biāo)準(zhǔn)和指導(dǎo)、加強(qiáng)監(jiān)管和監(jiān)督，以及提高投資者的參與度和社會(huì)的支持。只有通過(guò)多方合作和共同努力，才能實(shí)現(xiàn)生物多樣性的保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。
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