生態(tài)學(xué)家認為，地球之所以成為人類賴以生存的家園，關(guān)鍵在于演化的長河中幸運地發(fā)展出了一個穩(wěn)定的生態(tài)系統(tǒng)。這個系統(tǒng)中的各種生物與大氣、水等環(huán)境因素相互作用，維持著微妙的動態(tài)平衡。生態(tài)系統(tǒng)的健康與否對于所有生物，包括人類在內(nèi)，都至關(guān)重要。
一個健康的生態(tài)系統(tǒng)通常具有較高的生物多樣性，這是一個明顯的重要指標。然而，當前隨著環(huán)境的惡化，物種滅絕加劇，生物多樣性急劇下降。
生物多樣性危機引起了全球的關(guān)注，各地召開了旨在扭轉(zhuǎn)這一趨勢的會議，其中最引人注目的是聯(lián)合國《生物多樣性公約》第十五次締約方大會。該大會分為兩個階段，第一階段于2021年10月在昆明召開，通過了《昆明宣言》；第二階段于2022年12月在蒙特利爾召開，發(fā)布了《銀行業(yè)金融機構(gòu)支持生物多樣性保護共同行動方案》。這兩次會議都提到了兩個關(guān)鍵問題：資金缺口和金融工具。
據(jù)估計，全球保護生物多樣性所需的資金巨大，每年大約需要8000億美元到11000億美元。然而，目前的融資規(guī)模只有1200億美元到1500億美元，其中80%來自公共部門。年度資金缺口約為6000億美元到8000億美元之間，因此如何動員社會資本成為關(guān)鍵工作。在金融工具方面，目前已出現(xiàn)了一些工具，如貸款、債券、私募股權(quán)和公募基金，但由于時間短、數(shù)據(jù)不足，產(chǎn)品種類相對有限。
根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，自2019年至今，全球政府已發(fā)行了500多只綠色專項債券，其中大部分資金用于綠色項目，只有少部分用于生物多樣性保護。與政府資金相比，社會資本的調(diào)動，尤其是在收益模式不確定的情況下，顯然更加困難。
從國際債務(wù)融資的創(chuàng)新實驗來看，當前形式更加多樣化。這些創(chuàng)新實驗不僅限于普通綠色債券，還通過發(fā)行人和投資人之間的約定賦予雙方更多選擇權(quán)，以擴大效益。下面，我們主要介紹以下三個創(chuàng)新實驗，并對它們的可行性進行分析。
首先是兌付方式創(chuàng)新。國際金融公司（IFC）于2016年推出了一種創(chuàng)新型綠色債券，募集資金用于支持肯尼亞北部的野生動植物保護項目。該債券的創(chuàng)新之處在于兌付方式的靈活選擇，投資人可以選擇以現(xiàn)金、核證的碳信用額(REDD )或兩者的組合形式進行付息兌付。該債券還引入了“價格支持機制”，由必和必拓公司（BHP）捐贈1200萬美元，為每年一定數(shù)額的碳信用提供保障，直至債券到期為止。
其次是動機捆綁創(chuàng)新。自然績效債券（Nature Performance Bond，NPB）是一種將國家主權(quán)債務(wù)與自然績效掛鉤的債券。NPB通常由發(fā)展中國家發(fā)行，旨在應(yīng)對主權(quán)債務(wù)危機的同時保護生態(tài)系統(tǒng)和生物多樣性。NPB的創(chuàng)新之處在于通過債務(wù)調(diào)整安排，用還本付息的優(yōu)惠條件激勵債券發(fā)行國改善自然環(huán)境，并根據(jù)績效指標的達成情況決定相應(yīng)的債務(wù)調(diào)整安排。
第三是結(jié)構(gòu)模式創(chuàng)新。世界銀行分支機構(gòu)國際復(fù)興開發(fā)銀行于2022年推出了一只野生生物保護債券，對應(yīng)國際上第一個保護特定物種的專項。該債券的本金為1.5億美元，期限為五年。該債券的收益不是以票息形式支付給投資人，而是在到期時返還本金。然而，該債券會支付一筆"效益支付"，該支付金額與實際保護成效掛鉤，最高可達1376萬美元。這些效益支付資金來自全球最大的環(huán)境項目資助者——全球環(huán)境基金（GEF），而保護成效以黑犀牛種群數(shù)量增長率為主要指標。
國內(nèi)生物多樣性主題債券在國際債券市場的實踐中被歸類為綠色債券的一種，并在中國得到了積極探索和嘗試。中國農(nóng)業(yè)銀行于2022年發(fā)行了一只面向生態(tài)修復(fù)和生物多樣性保護的綠色債券，總規(guī)模為10億元人民幣。該債券的資金將用于支持具體的生態(tài)修復(fù)項目和生物多樣性保護行動，如濕地恢復(fù)、物種保護、野生動植物棲息地保護等。》》》對ESG 考試還有不清楚點我咨詢
在生物多樣性債券的發(fā)行過程中，收益來源是一個重要考慮因素。由于生物多樣性保護本身往往無法直接帶來經(jīng)濟回報，債券的收益來源需要進行創(chuàng)新。其中一種常見的方法是與生態(tài)補償機制結(jié)合，例如生態(tài)保護補償金、碳排放權(quán)交易等，使投資者能夠間接從生物多樣性保護項目中獲得經(jīng)濟利益。此外，還可以探索與企業(yè)社會責(zé)任（CSR）基金或慈善機構(gòu)的合作，通過捐贈、贊助或其他方式實現(xiàn)債券的收益。
在選擇樣本和確定目錄時，債券發(fā)行人需要確保所選項目具有代表性和可操作性。代表性意味著項目應(yīng)該涵蓋不同地理區(qū)域、生態(tài)類型和生物種類，以充分體現(xiàn)生物多樣性保護的全球性和綜合性?？刹僮餍砸馕吨椖吭诩夹g(shù)、管理和監(jiān)測上應(yīng)具備可行性，能夠確保投資資金的有效使用和項目目標的實現(xiàn)。同時，建立一個透明的目錄系統(tǒng)，明確列出債券所支持的具體項目和資金用途，有助于提高債券的可信度和吸引力。
盡管生物多樣性金融的發(fā)展還面臨一些挑戰(zhàn)，但它也帶來了巨大的機遇。首先，生物多樣性金融可以為生態(tài)保護項目提供更多的資金來源，加快項目的推進和規(guī)模的擴大。其次，生物多樣性債券等金融工具可以吸引社會資本的參與，將更多的人納入到生物多樣性保護的行動中來。此外，生物多樣性金融還可以促進金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和社會責(zé)任，通過為投資者提供具有環(huán)境、社會和經(jīng)濟效益的投資機會，推動綠色金融的發(fā)展。
然而，要實現(xiàn)生物多樣性金融的可持續(xù)發(fā)展，還需要克服一些困難和挑戰(zhàn)。首先，需要建立更為完善和統(tǒng)一的標準和指導(dǎo)，確保生物多樣性金融工具的透明度、可比性和可驗證性。其次，需要加強監(jiān)管和監(jiān)督，防范綠色債券等金融工具的濫用和虛假宣傳。此外，還需要提高投資者的認知和參與度，增強社會對生物多樣性保護的重視和支持。》》》ESG 報名條件及費用點我咨詢
生物多樣性金融是應(yīng)對生物多樣性危機的一種創(chuàng)新舉措，通過債券等金融工具將資金引導(dǎo)到生物多樣性保護領(lǐng)域，促進可持續(xù)發(fā)展和生態(tài)平衡的實現(xiàn)。在債券的創(chuàng)新實驗中，兌付方式創(chuàng)新、動機捆綁創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)模式創(chuàng)新等提供了可行性的范例。然而，要實現(xiàn)生物多樣性金融的可持續(xù)發(fā)展，還需要進一步完善標準和指導(dǎo)、加強監(jiān)管和監(jiān)督，以及提高投資者的參與度和社會的支持。只有通過多方合作和共同努力，才能實現(xiàn)生物多樣性的保護和可持續(xù)發(fā)展的目標。
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