金程問(wèn)答
Increase in credit limits by lenders提高流動(dòng)性說(shuō)明它即不是pull也不是drag,因?yàn)閜ull和drag對(duì)流動(dòng)性都是不利影響。請(qǐng)問(wèn)這樣理解有誤嗎？
可以講一下bc兩個(gè)選項(xiàng)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影響嗎
最后一問(wèn)，我想總結(jié)一下。正常情況下，NPV的判定標(biāo)準(zhǔn)是大于0有投資價(jià)值，IRR的判定標(biāo)準(zhǔn)是高于要求回報(bào)率有投資價(jià)值，ROIC的判定標(biāo)準(zhǔn)是高于融資成本W(wǎng)ACC有投資價(jià)值，但是本題目中強(qiáng)調(diào)了“Considering ABC management’s ROIC-based investment criterion and the IRR and NPV of both projects”，所以粗略的把9.2%的ROIC看作是要求回報(bào)率，IRR是預(yù)期投資回報(bào)率，因?yàn)轭A(yù)期回報(bào)率IRR低于要求回報(bào)率9.2%，所以決定不投。以上的理解都正確嗎？
請(qǐng)澄清一下計(jì)算ROIC的時(shí)候，分母到底應(yīng)該用什么，Debt部分用LT Debt沒(méi)問(wèn)題，Equity部分是資產(chǎn)負(fù)債表中Equity下所有的項(xiàng)目都要用嗎？留存收益感覺(jué)就很奇怪，那如果留存收益都要用上，那么OCI呢？
看了很多回答，仍然對(duì)ROIC計(jì)算時(shí)的分母有疑問(wèn)。ROIC的定義是這樣的：Return on invested capital is a measure of the profitability of a company relative to the amount of capital invested by the equity- and debt holders. 也就是說(shuō)衡量的是股權(quán)和債權(quán)人投入的資金產(chǎn)生的利潤(rùn)情況，從定義出發(fā)，Equity部分應(yīng)該用的就是Paid-in Capital吧，放在本題中就是Share Equity吧？ 留存收益是投資后產(chǎn)生的利潤(rùn)部分，不應(yīng)該計(jì)入分母呀。
B，C再解釋一下
C能再詳細(xì)解釋一下嗎
為什么對(duì)公司價(jià)值計(jì)算的時(shí)候，能夠用永續(xù)年金的計(jì)算方式，用第一期FCFF/折現(xiàn)率呢？ 如果永續(xù)年金，必須假定每一期的FCFF都一樣，這樣合理嗎？
關(guān)于公司為什么采取激進(jìn)型策略的原因中的第4點(diǎn)和第5點(diǎn)，是不是可以理解為 因?yàn)楣绢A(yù)期未來(lái)能夠縮短現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期，能夠更快的回款，所以公司覺(jué)得既然自己有能力能夠賺到足夠的現(xiàn)金流，就沒(méi)必要付出更高的成本去借長(zhǎng)期債務(wù)，可以從這個(gè)角度理解嗎？
關(guān)于自由現(xiàn)金流，之前財(cái)務(wù)分析講的公式是：FCFF = 凈利潤(rùn)NI + NCC - ΔWorking Capital - ΔFixed Capital + Int×(1-tax rate)，這個(gè)FCFF僅從當(dāng)年的凈利潤(rùn)出發(fā)，調(diào)整了非現(xiàn)金收支，以及對(duì)于短期和長(zhǎng)期開(kāi)支，那么這樣看起來(lái)FCFF似乎只從當(dāng)年賺到的現(xiàn)金中減去支出的部分，那么往年賺到的現(xiàn)金就不算做FCFF了是吧？
第5問(wèn)答案中的解析：“ If the family had opted for a limited partnership as the organizational form, they likely would need a much higher ownership stake to assert management control and would have unlimited personal liability.”這個(gè)不太理解，如果他們是作為L(zhǎng)P的話，可能是需要獲得更高的股份占比，但是只有l(wèi)imited liability呀。
老師，邊際稅率的公式是什么
B錯(cuò)在哪
請(qǐng)問(wèn)本題中現(xiàn)金波動(dòng)的高低對(duì)公司有什么影響，CF volatility
可替代資產(chǎn)是替代什么的資產(chǎn)
程寶問(wèn)答
