金程問(wèn)答
計(jì)算器怎么操作
不明白例題中發(fā)債為什么都要折成月來(lái)算成本n為啥不能直接用年利率來(lái)算？
1 3題 都沒(méi)見(jiàn)過(guò)啊 知識(shí)點(diǎn) 視頻也沒(méi)更新啊 還有沒(méi)有這種問(wèn)題啊
請(qǐng)問(wèn)Reading 33的24題的the cost retained earning 是留存收益的成本為何是用growth rate 的值加股利收益率，看了答案還是不太明白，麻煩老師解釋一下 謝謝
這一節(jié)課件上為什么沒(méi)有
請(qǐng)問(wèn)下老師，average tax cost 和marginal tax cost的區(qū)別在哪呢？是因?yàn)槊绹?guó)稅法也是分檔位稅率的原因嗎
5除以15 比40除100小， 大致就可以判斷向左了吧。 就是現(xiàn)在的投入回報(bào)沒(méi)有一開(kāi)始大了 但是投入產(chǎn)出依然是正的 總資金也多了盤(pán)子也大了。喔唷 ，說(shuō)到底不還是philosophy嗎？
請(qǐng)問(wèn)第2題 A選項(xiàng)是什么意思呢 怎么不記得有這個(gè)知識(shí)點(diǎn)？
老師 這里 after tax cost of debt & cost of equity 是怎么算出來(lái)的呢
DDM 中的 next year’s dividend 是 declare dividend 嗎
真實(shí)世界里新發(fā)行的優(yōu)先股 股息不一定是不變的?。?就算是永續(xù)的 如果效益好了或壞了 我效益改變了 整體發(fā)放的dividend 是可以改變的啊 甚至可以停止發(fā)放?。? 不一定是固定在1.75每股?。? 如果1.75每股不是恒定的話，又怎么能計(jì)算出新的value呢？ 三年前的股息不能決定現(xiàn)在和未來(lái)吧？ 決定公司優(yōu)先股價(jià)值的不是股息 而是這個(gè)公司本身如何。它本身能不能按時(shí)發(fā)放股息 發(fā)放多少股息？它本身信用如何。這一點(diǎn)沒(méi)有想到的話，就淪為了只會(huì)做題的機(jī)器。 現(xiàn)實(shí)里 只會(huì)通過(guò)機(jī)械的計(jì)算來(lái)猜測(cè)證券的價(jià)值。 而且說(shuō)實(shí)在的 普通投資者無(wú)法接觸到優(yōu)先股的 正如本題所說(shuō)，優(yōu)先股大部分都是面向機(jī)構(gòu)投資者。 那cfa出這一題給普通考生意義何在？他們也許窮其一生都接觸不到。 就算進(jìn)入到了機(jī)構(gòu)投資者行列，數(shù)據(jù)表明 愿意投資優(yōu)先股的少之又少。 而且現(xiàn)在發(fā)放優(yōu)先股的公司也是少之又少，你從公司財(cái)報(bào)里就能窺的一二。從瀚如星海的財(cái)報(bào)里 你就發(fā)現(xiàn)優(yōu)先股基本絕跡了。 這就意味著 如果你是現(xiàn)代人類(lèi)研究學(xué)家 你老去研究尼安德特人干嘛？還不如數(shù)數(shù)智人有幾顆牙齒來(lái)得實(shí)在。
這一題讓我想起了理查德泰勒寫(xiě)的一本書(shū) ‘贏者的詛咒’。 整本書(shū)都圍繞著這一題的核心， 當(dāng)一個(gè)好事發(fā)生在你眼前，你不應(yīng)該為此付出太多。就算一個(gè)項(xiàng)目有回報(bào)，很快就能回本（比如本題1年 很具有誘惑力哇），它依然不值得你為此付出太多。 只要你付出太多，必輸無(wú)疑。 這就是贏者的詛咒（你通過(guò)競(jìng)爭(zhēng) 打退了所有窺看者 你拿下了這一單投資）。 這一題的凈現(xiàn)值為負(fù) 就是揭示了這一殘酷的現(xiàn)象背后隱藏的所有秘密。 這本書(shū)也告訴了所有人 應(yīng)該怎么‘贏’ 怎么聰明的去‘贏’。 我覺(jué)得大部分人都應(yīng)該好好讀一讀。 生活就是哲學(xué) 唯有哲學(xué)。
這題是出題人邏輯沒(méi)有交待清楚。 其實(shí)出題人的意思是： 我有個(gè)草莓水生產(chǎn)線D/E是0.6 然后老板一根筋突然搭錯(cuò) 說(shuō)想再開(kāi)個(gè)線來(lái)搞西瓜水。 沒(méi)辦法 我只好準(zhǔn)備了50m debt, 100m equity來(lái)完成西瓜水生產(chǎn)線。 那么好了，西瓜水生產(chǎn)線準(zhǔn)備就緒了，小花小麗已經(jīng)站在線上了，現(xiàn)在老板抽風(fēng)又要我在生產(chǎn)前來(lái)算西瓜水equity beta 。小花小麗還沒(méi)開(kāi)工 我怎么計(jì)算呢？那么我只好用0.5作為基準(zhǔn) 來(lái)研究西瓜水的beta. 因?yàn)椴葺臀鞴纤兜啦灰粯? 我總不能用草莓水的beta來(lái)代替西瓜吧？ 西瓜要用西瓜的equity ratio來(lái)算西瓜的beta. 這一題羅里吧嗦的 其實(shí)就是告訴你 要用你想研究的這個(gè)物體的本身數(shù)據(jù) 來(lái)研究這個(gè)物體的beta. 這個(gè)產(chǎn)品的beta和其他產(chǎn)品不一樣 它是Unique的。 看了這么多 我想你心里和我想的差不多 就是throw a 'f' bomb .
老師 這里的 floatation cost =4.5%, 這個(gè)是題目給的 還是自己算出來(lái)的呢
老師 這里的 260 是怎么得出來(lái)的呀？這題在 breakpoint 里不是很會(huì)代WACC的公式，能否麻煩老師展開(kāi)展示一下 謝謝
程寶問(wèn)答
