金程問(wèn)答
這里視頻上寫的是理論假設(shè)公司都可以用risk free rate去借債，而老師說(shuō)的是公司用的是RF+risk spread來(lái)借債，不會(huì)隨著市場(chǎng)供求關(guān)系的波動(dòng)而變化。我想問(wèn)的是，這個(gè)理論假設(shè)到底是RF借債，還是RF+risk spread借債？
實(shí)際考試中算WACC，題目中會(huì)給出Debt和Equity的市場(chǎng)價(jià)值嗎？還是自己先算出來(lái)
WACC融資成本用的是market value，為什么市場(chǎng)價(jià)值體現(xiàn)的是未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和的情況？市場(chǎng)上的只是市場(chǎng)交易的價(jià)格并不是內(nèi)在價(jià)值吧，為什么老師說(shuō)市值就是未來(lái)求和折現(xiàn)的價(jià)值？
如果用FCFE作為分母算折現(xiàn)率，分母的r是不是就要用CAMP了？
當(dāng)NPV、IRR和ROIC同時(shí)出現(xiàn)時(shí)，如果IRR＜WACC，NPV為負(fù)，ROIC＞IRR，是不是就要選擇ROIC作為做好的評(píng)價(jià)指標(biāo)？
既然ROIC的分母中的Debt付息債務(wù)是包含的，那么為什么short-term debt不包含在內(nèi)呢？雖然是短期的，但是也是需要付息的debt啊
當(dāng)現(xiàn)金流出現(xiàn)的時(shí)間延長(zhǎng)了，由于IRR的折現(xiàn)次方多了，所以NPV的分母提高，導(dǎo)致NPV下降，我可以理解，但是為什么老師說(shuō)IRR也同時(shí)降低？
“NPV上升，股東財(cái)富上升，股票價(jià)格上升”這就話的依據(jù)是什么？股票的價(jià)格不是取決于預(yù)期嗎，為什么NPV上升股票價(jià)格也上升？
我記得在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，一個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，客戶對(duì)商品的敏感度越強(qiáng)，需求價(jià)格彈性的曲線就越平坦；但是這道例題中，NPVb的曲線由于現(xiàn)金流出現(xiàn)的更晚，導(dǎo)致NPV對(duì)于折現(xiàn)率R的變化更敏感，所以曲線越陡峭。我的疑問(wèn)是，不是應(yīng)該是像完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)一樣，越競(jìng)爭(zhēng)，越敏感，曲線越平坦嗎，怎么到這道題中就越陡峭了？
老師講的這個(gè)例子中的分母1+r，r指的不僅僅是利息成本吧？還包括風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)RP
第5題B選項(xiàng)，D公司由于特殊的稅收制度所以不需要交稅，而是尤其股東D family去交稅；同時(shí)D LP有限合伙企業(yè)由于不是法人主體也不需要交稅，所以要交稅的只有D公司的股東D family，那么這個(gè)選項(xiàng)說(shuō)D family通過(guò)構(gòu)建這么一個(gè)復(fù)雜的結(jié)構(gòu)解決了不用雙重交稅，為什么不是對(duì)的呢？感覺(jué)視頻課老師講的太膚淺了
第四題的B選項(xiàng)，我說(shuō)下我的理解，請(qǐng)老師指正：在是否交稅問(wèn)題上，D LP合伙企業(yè)的股東LP，與D有限公司的其他股東，都是需要交稅的，原因在于首先 D LP合伙企業(yè)不是法人主體，所以他的的股東LP必須要交稅；其次D有限公司的其他股東因?yàn)槭怯邢挢?zé)任公司，所以也是需要交稅的。綜上，這道題的B選項(xiàng)不對(duì)。
這里的IRR＞最低要求回報(bào)率，這個(gè)hurdle rate指的是WACC還是CAMP？
視頻中這道例題，如果期間不是1年，而是1天、1個(gè)月、1季度，這個(gè)期間利率是用9%/36、9%/12、9%/4嗎？
“the investment in inventory is returned quickly”這句話的意思是說(shuō)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)更低嗎?
程寶問(wèn)答
