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財(cái)(cái)(cái)(cái)務(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)(wù)報(bào)(bào)表分析
老師，從RI valuation的第二階段公式來(lái)看，衰減因子W是被減去的，我的理解是分母被減去一個(gè)數(shù)值，那整體數(shù)值是增加的，那有衰減因子的估值比永續(xù)增長(zhǎng)的估值要greater，請(qǐng)問這個(gè)理解錯(cuò)在哪里，謝謝
這里老師在解釋reverse optimization的時(shí)候，為什么可以用w=(1/A)*[(Ri-Rf)/σp^2]這個(gè)公式來(lái)解釋呢？我記得老師在講行為金融學(xué)的時(shí)候，講的是風(fēng)險(xiǎn)厭惡指數(shù)A是行為金融學(xué)專有的，和傳統(tǒng)Mean-Variance理論無(wú)關(guān)？
1. 23題 重組費(fèi)用，從NI剔除這部分費(fèi)用，那就是NI?重組費(fèi)用是么？那和FCF那章節(jié)里的要把重組部分add back ？如何區(qū)分？2. 25題 P= BV，意味著RI=0，那對(duì)應(yīng)的w 是等于0的這種情況么？
老師在筆記裡 請(qǐng)問一下 這個(gè)101W RC< Cost 那是不是沒有減值 還是說(shuō)在美國(guó)準(zhǔn)則下 我們就是認(rèn)為market price 不靠譜 所以一定要有額外的判斷
第二題： 3.5M AUD, option contract 是10W AUD/USD, 我看題目標(biāo)的是美元，應(yīng)該用3.5M /匯率（1.48），算出美元的本金是多少，然后看需要多少份contract 吧。 題目里面明確寫了option premium 是美元價(jià)格。
quality. B The purpose of a reserve account is to provide internal credit enhancement. C
衍生百題的CASE 2 的第二題 答案是不是 有問題。 V fixed payer= （SFR新-SFR舊）*(B1+B2+B3+B4) *day/360但是答案里面 V floater 我不懂是什么意思。 我用我的方法算出來(lái) 和 準(zhǔn)確答案差了20W 。
1，遞延所得稅資產(chǎn)，和負(fù)債怎么能同時(shí)出現(xiàn)在表里呢，按課程里講的，暫時(shí)性差異最后都會(huì)抵消。第一年30DTA,第二年15的DTA。第三年就應(yīng)該是15DTL,就是-15DTA，第四年30DTL，-DTA
PP&E增加了50W，說(shuō)明多花了50W購(gòu)買了設(shè)備廠房，這多花的錢在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)已經(jīng)當(dāng)做費(fèi)用去掉了，但是不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，那么在算CFO的時(shí)候，應(yīng)該把這50W加回來(lái)呀。
老師在推到KDR的時(shí)候，化簡(jiǎn)完后KDR=w2*D2，Δy和Δy都約掉了，那為什么還說(shuō)這里KDR的定義式是Δy2變化1%，對(duì)于組合value的影響呢？按照老師的推導(dǎo)，KDR和Δy應(yīng)該沒有關(guān)系了才對(duì)呀？
為什么答案要算上將來(lái) 買房子，而且還算在 liability里 ，我的理解是將來(lái)花325W買，那么不是對(duì)應(yīng)的 錢少了但是 資產(chǎn)多了么 ，對(duì)wealth
沖刺筆記 174 頁(yè) 下冊(cè) ，spending那里 ，如果W=1，那么 就是每年支出 在上一年 基礎(chǔ)上 進(jìn)行通脹調(diào)整，未考慮資產(chǎn)規(guī)模問題 ，那么沖刺筆記上 那句“每年收到的 金額 隨總基金價(jià)值 波動(dòng)”是什么意思 ？它不是只調(diào)整 通脹么
老師，我對(duì)股利分紅對(duì)股價(jià)的影響有點(diǎn)小疑問- 比如一個(gè)公司div=4元每年（payout ratio=100%) 它有10w股， 一股80元。在發(fā)完股利變成76元之后，是不是會(huì)在下一次發(fā)利息之前變回到每股80？
視頻17分05秒老師講到2015年年底以后的RI折現(xiàn)折四年折回去是不是錯(cuò)了，應(yīng)該是根據(jù)RI/1+r-w=PV算出來(lái)的PV是在14年的值啊，應(yīng)該只要折現(xiàn)折三年。
example 1中倒數(shù)第二題用計(jì)算terminal value用的是RI6去折四次，計(jì)算結(jié)果就和后面答案不一致了。PV2015=RI2016/(1+R+W)=(1.61*0.7)/(1+0.1-0.7)=2.814 再折現(xiàn)結(jié)果比3.0203小
程寶問答
金程問答