金程問答
老師，在篩選具體投資項目時，通過IRR排序和獲利指數(shù)PI排序的結(jié)果，理論上是不是一樣的呢？
老師，在計算EMV折現(xiàn)時，分子上股權(quán)資本成本率和分母的折現(xiàn)率是一個比率嗎？
老師，MVA（市場增加值）是站在股東角度，股票價格-股東權(quán)益的賬面價值。而經(jīng)濟增加值EVA是站在公司角度，“NOPAT-資本成本”。怎么就能說MVA是EVA的折現(xiàn)呢？這根本不是一個東西啊 。
老師，由權(quán)益的β推導(dǎo)資產(chǎn)β的公式，是如何推導(dǎo)出來的？
老師，我框出來紅色部分，為什么不考慮初始投資10萬元呢？
老師，這里所說的是指什么稅？對于承租方而言，為什么支付的租金可以抵稅呢？是所得稅的意思嗎？
應(yīng)付，應(yīng)收周轉(zhuǎn)期的分母是否和存貨周轉(zhuǎn)期一樣如果題目沒給就默認365
請問beta A=beta E/[1+D/E*(1-T)]是怎么得來的
此題為2021.9月真題，問題2公司金融和股票估值與風(fēng)險這個大題中的a2問，稅前現(xiàn)金流為啥不減折舊，沒找到教案中的公式呢？
老師，對于租賃章節(jié)講到稅收差異，承租人以低于出租人支付的稅率繳納稅款，這個如何理解？為什么承租人相對出租人的稅率較低呢？這里是否都指的是企業(yè)所得稅呢？
老師，在例10-獲利指數(shù)案例中，D項目計算pi值時為什么不把第二年現(xiàn)金流16折算到第一年年初現(xiàn)金流呢？如果直接采用NPV/NIVN的話會誤導(dǎo)這個值比較低。
老師，對于汽車制造商把汽車給到經(jīng)銷商需要確認營業(yè)收入嗎？
老師，對于融資租賃不論對于出租人和承租人均會在資產(chǎn)負債表中列示嗎？那這樣不是有重復(fù)？
老師，在計算自由現(xiàn)金流時EBIT（1-T）+折舊，這里的折舊為什么不考慮稅呢，因為計算EBIT時是把折舊扣除的，在計算稅后利潤時相當(dāng)于減的是折舊*（1-T），那么加回來時候應(yīng)該是加折舊*（1-T），這樣理解是否正確呢？
老師，您講自由現(xiàn)金流是由股東和債權(quán)人自由支配的部分，這樣的表述我很疑惑，因為債權(quán)人只能獲得利息部分，沒有剩余求索權(quán)，怎么會對自由現(xiàn)金流有支配權(quán)呢？應(yīng)當(dāng)只有股東才有只有支配權(quán)吧？請老師解答下，謝謝。
程寶問答
