金程問答
請問老師， 第二問計(jì)算兩個(gè)比率時(shí)，到底應(yīng)該先平均還是后平均？凈經(jīng)營資產(chǎn)占營收比例時(shí)，我是先算出每年的，然后再平均（得到是60 15%)，但答案是先平均出兩個(gè)周轉(zhuǎn)率，再直接算出凈經(jīng)營資產(chǎn)的比(60%)。如果按答案的思路，算營業(yè)成本占收入比例時(shí)，豈不是應(yīng)該先算出平均的成本和平均的收入再相除？可答案又回到了先算出每年的比例，再平均。不知道我是否表達(dá)清楚，想說答案看這兩個(gè)比例的計(jì)算思路不同 這題的第三問，答案計(jì)算實(shí)體價(jià)值時(shí)，永續(xù)部分是先都算回2023年然后再折現(xiàn)回2020，我用的是先算回2022年再折現(xiàn)回2020，實(shí)體價(jià)值是72439.58和答案的72442.02，有差距，是否也是正確的？注意到本章其他習(xí)題答案都有采用這兩種方法，比如上一題就是和我這里的方法一樣。
請問老師，做這道題的第一問時(shí)有兩個(gè)疑問 1. 甲在2020年底收購乙公司，是否會對第一問的報(bào)表產(chǎn)生影響（從答案是上似乎無關(guān)） 2. 2017-2019年的稅后經(jīng)營凈利潤從正面算（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用=稅前經(jīng)營利潤，再乘以75%變稅后）與倒算（凈利潤+稅后利息費(fèi)用）均能得到相同的結(jié)果，但2020年的稅后經(jīng)營凈利潤的答案只能用凈利潤加稅后利息費(fèi)用得到，如果是正著算得到的是1126.5，請問這是什么原因？同樣每年的所得稅費(fèi)用都等于利潤總額*25%，只有2020年的358，并不是1462*25%，是為什么呢？
老師請問這個(gè)必要報(bào)酬率為什么可以用買資產(chǎn)的成本即加權(quán)平均資本成本替代呀 不是很理解
這里的到期收益率4.4%為什么不扣稅
稅后利息為什么不是上一年末凈負(fù)債*利息率，而是當(dāng)年末的凈負(fù)債*利息率？
專題4企業(yè)價(jià)值評估4-1和4-2兩道題對于后續(xù)期現(xiàn)金流的計(jì)算不太明白。4-1中，“自2023年起進(jìn)入增長率為4%的穩(wěn)定狀態(tài)”，計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量時(shí)，2023年及之后現(xiàn)金流均折現(xiàn)到2022年末再計(jì)算。4-2中，“2023年及以后年度將按照3%穩(wěn)定增長”，可是計(jì)算現(xiàn)金流時(shí)，2023年的單獨(dú)計(jì)算了，后續(xù)期現(xiàn)金流從2024年起算。這兩道題的區(qū)別在哪里？對于什么時(shí)候算后續(xù)期搞不明白。
實(shí)體價(jià)值，8797.5/10%？怎么來的
14年實(shí)體現(xiàn)金流量45000哪來的？然后這題經(jīng)營營運(yùn)資本，凈經(jīng)營長期資產(chǎn)的2013年度數(shù)我可以根據(jù)比例算嗎？為什么在14年調(diào)成65%，13年不行嗎
稅后經(jīng)營凈利潤2020年不對吧，也可能我的思路不對。我認(rèn)為是(1462+40)*0.75=1126.5
2020年末實(shí)體價(jià)值 ＝995.9×（P/F,9%,1） ＋1230.41×（P/F,9%,2） ＋1417.62/（9%－4%）×（P/F,9%,2）
今天第二題第四問，采用實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，估計(jì)2020年末乙公司實(shí)體價(jià)值，其中
＋1417.62/（9%－4%）×（P/F,9%,2），這個(gè)1417.62是2023年末的實(shí)體現(xiàn)金流，為什么要通過1417.62/（9%－4%）的方式，折到2022年，在×（P/F,9%,2）得到現(xiàn)值，資料中說自2023年起進(jìn)入增長率為4%的穩(wěn)定增長狀態(tài)。這個(gè)我理解不了。
1問2020年的稅后凈利潤1104是如何來的呢
這道題與本章另一個(gè)大題重復(fù)了?。。?
程寶問答
