為什么這里不考慮股利120和80了呢？
這里說因為是歐式期權，所以”現(xiàn)在應該執(zhí)行這個看漲期權“的選項是錯誤的，我理解如果是到期時，依然保持目前的股價，那么期權的凈收入是10，應該執(zhí)行，即使凈損益是-2， 我的問題是如果這里是美式期權，然后目前內(nèi)在價值是10，還未到期，是否應該行權呢？還是應該繼續(xù)等待？萬一之后股價更高了呢，期待凈損益為正？
這里d1的公式是否有誤，推導時第一步分子有一個rc，可到結果中rc卻沒有了
這聲音技術部可以更新下不？技術部真的是……
這里的多頭可以理解成“權利”不
11分30秒至12分30秒中缺課，與講義不符
我換一種簡單的表達方式吧，你不妨直接構建一個無股利的，S0=1000，ST=1200/800的美式看漲期權，你會發(fā)現(xiàn)隨著X的變化，這個無股利的期權的二叉樹預測值還是圖中C0這條線，這就和你們說的由于股利導致時間價值為負相悖了，說白了二叉樹預測的C0這條線和股利就沒關系
“可以求得期權價格147.2，已經(jīng)低于p1中的理論下限了。對期權價值下限沒理解。期權下限是內(nèi)在價值，內(nèi)在價值是假設期權現(xiàn)在就到期執(zhí)行的價值，此時此刻0時刻行權，股票價格1000-900=100。你再回到前面聽一下黃老師關于內(nèi)在價值的講解。” 恕我直言，這是您的一知半解，因為針對《歐式》看漲期權，期權的理論下限是Max(S-PV（X）,0)，這也是考慮到時間價值后的歐式看漲期權的內(nèi)在價值，《但相同情況下的美式期權的價值不可以低于歐式期權》，而S-PV（X）>S-X，所以Max(S-PV(X),0)同時也成為了《美式看漲期權的理論下限。再而且，我已經(jīng)以題目數(shù)據(jù)為例給出一套套利方案了，你可以自行返回查看
我承認我打錯了字，但是看到這你應該也已經(jīng)猜到實際X=800了，而且原題目就是800，沒必要糾結。另外原提問中p2的圖形不拘泥于某一個X，是在討論任意X情況下二叉樹時間價值，糾結一個X值也沒意義
我是來討論問題的，不是來唯唯諾諾的
老師在視頻里已經(jīng)講過這句大白話了，而且我也聽懂了，所以我后面補充說：“老師講的關于‘深度實值的有股利的看漲期權時間價值為負’那個觀點是對的”不作過多討論
“二叉樹的無套利原則本身就基于不合理的假設。你若要說二叉樹無套利原理可能脫離現(xiàn)實，還算理性。二叉樹的本質(zhì)就是無套利，在我們不談實際市場情況，學習考試的理論環(huán)境下，二叉樹模型是完美無缺的。無套利是假設，也是結果。你的套利方案是無效的?！辈幌攵嗾f，你可以直接指出套利方案存在的問題
二叉樹模型有些情況是不合理的，比如題目中X=900，可以求得期權價格147.2，已經(jīng)低于p1中的理論下限了，所以時間價值才會為負，這是明顯不合理的，因為二叉樹的無套利原則本身就基于不合理的假設。以這道題目為例，用股票來表示該項目，我可以用p1中的理論下限構建出另一種套利方式：時間點1，做空股票流入1000，買入期權流出147.2，以無風險利率貸出金額852.8，凈現(xiàn)金流為0；時間點2，收回貸款流入852.8*1.05=895.44，無論漲跌均行權流出800，凈流入95.44。綜上，p2的情形是在二叉樹模型失效的時候才會實現(xiàn)，而將二叉樹模型無限細分的BS模型實際上是嚴格按照p1中的圖形走的，不會出現(xiàn)時間價值為負的情形。
這里第三問中股價下跌14元是Sd還是S0
說話聲模糊無法聽清
程寶問答
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