金程問(wèn)答
老師，這里有個(gè)疑問(wèn)基礎(chǔ)不好，這些price multiples的指標(biāo)是不是上市公司才可以用
這里E1/b0等于ROE嗎，是不是應(yīng)該用E0計(jì)算呢？即用trailing PE出發(fā)求PB，而不是leading的，謝謝
老師，這一問(wèn)里用FCFE model計(jì)算內(nèi)在價(jià)值，為什么第一階段的四年內(nèi)每年都是以20%的增長(zhǎng)率，而不能是H model一樣每年線(xiàn)性遞減呢，就是為什么FCFE不能是每年線(xiàn)性遞減？是不是H model只適用于股利的增長(zhǎng)模式？
請(qǐng)問(wèn)用筆指出的兩處高亮的句子怎么理解？講義中也出現(xiàn)了這兩句原文，但老師沒(méi)有展開(kāi)講，謝謝
關(guān)于第3題，對(duì)上市公司估值里，residual income model= excess earnings method？？ 看到強(qiáng)化講義關(guān)于非上市公司有一種估值方法，這兩個(gè)名稱(chēng)是同一個(gè)意思，但是對(duì)于上市公司的residual income model 也可以稱(chēng)為excess earnings method？
第四題為什么默認(rèn)asset = debt + equity，即liability = debt呢？
這道題里多次出現(xiàn)diluted EPS，跳出這道題請(qǐng)問(wèn)generally speaking, 在計(jì)算什么的時(shí)候用diluted，什么時(shí)候用base earnings?前幾道大題也出現(xiàn)了preferred stock但計(jì)算的時(shí)候沒(méi)使用diluted EPS
第五題說(shuō)的是要account for（包含）NCC和working capital，F(xiàn)CFE只包含了NCC但減掉了WC inv啊，為什么FCFE是正確答案？
第三題，2012年底不就是2013年嗎，未來(lái)第一年怎么會(huì)是2013年呢？
流動(dòng)性溢價(jià)或者其他形式的溢價(jià)需要附加嗎？
A選項(xiàng)導(dǎo)致equity book value高，從而book value*cost of equity 高，進(jìn)而導(dǎo)致RI下降， 這第一個(gè)選項(xiàng)請(qǐng)問(wèn)錯(cuò)在哪里？
請(qǐng)問(wèn)第四年以后ROE以12%增長(zhǎng)對(duì)于計(jì)算multistage model是一個(gè)無(wú)效條件嗎？倒數(shù)第三問(wèn)
第三題有人問(wèn)過(guò)了，但我還是不理解題目里明明說(shuō)的是2023不是2021年，到2023年的時(shí)候股價(jià)應(yīng)該是一樣的了，請(qǐng)核實(shí)
請(qǐng)問(wèn)估值模型如何選擇？什么時(shí)候應(yīng)該用高登增長(zhǎng)率模型，什么時(shí)候應(yīng)該用自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型呢？
這個(gè)知識(shí)點(diǎn)講義是沒(méi)有講嗎？我沒(méi)有找到
程寶問(wèn)答
