金程問答
老師你好，請(qǐng)問講解里 分別介紹了股和債 哪些扣除哪些不扣除，哪些調(diào)整哪些無需調(diào)整，請(qǐng)問這里的扣除指的什么扣除，調(diào)整指的調(diào)整什么呀 這里沒太明白 謝謝老師
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第二點(diǎn)，杠桿與P/E之間的關(guān)系，我還不是很明白，為什么風(fēng)險(xiǎn)越高，P/E越低？
存在協(xié)同性和不存在協(xié)同性的情況下，合并企業(yè)的資本成本率和預(yù)期增長(zhǎng)率都一樣，是嗎？
這里的FCF5+終值是怎么算的？
圖中既然要加回△Dt折舊，為什么不是+△Dt（1-T），而只是單純+△Dt？這里不就存在軋差了？
老師，接上一個(gè)問題的，那應(yīng)該是0.05-（+1.645）*0.118=14.41%，那就是-0.1441，不是正的吧？還是說正負(fù)都是是可以的，畢竟百分比形式的VaR是求絕對(duì)值。
老師，這里在計(jì)算匯兌產(chǎn)生的收益率的時(shí)候，覺得您之前的回復(fù)有問題。期初100美元=75歐元，那么就是1.33美元=1歐元吧；期末同理1.25美元=1歐元；這不就是美元升值嗎？另外，第一步先求除了當(dāng)?shù)刎泿牛W元）的收益率17.33%，再求匯兌回基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生的收益時(shí)，C的角標(biāo)為BC/LC，即基礎(chǔ)/當(dāng)?shù)兀疵涝?歐元吧，那就是（1.25-1.33）/1.25=-6.4%。請(qǐng)您再仔細(xì)看下，謝謝
老師，這里如果不是賣出遠(yuǎn)期合約，而是賣出期貨合約的話，是不是期初就會(huì)收到一筆現(xiàn)金？比如15年9月卷二有一道買賣權(quán)平價(jià)的題，里面就是期初沽空1份期貨，然后就收到一筆現(xiàn)金（理解為保證金及逐日盯市制度？）。那如果這里期初收到現(xiàn)金，期初就不是0了?。贿€是說這里的0是指現(xiàn)金流總量為0，而期貨只是期貨賬戶的一個(gè)值？
老師，c1小問中，DPS2的計(jì)算，根據(jù)題干說下財(cái)年ROE=11%，派=40%，下財(cái)年也就是1～2年吧，那么為何不能用第一年末的DPS1，根據(jù)股利增長(zhǎng)計(jì)算呢？g=11%*（1-40%）=6.6%，然后DPS2=DPS1*(1+g)?但是這樣算出來結(jié)果和題目解析不一致。而且后面的講解，您也提到了自第一年末開始，股利以g永續(xù)增長(zhǎng)，那么TV1=D2/(k-g)=D1*(1+g)/(k-g)。但為何D2=D1*（1+g）這樣算出的d2和解析不一致呢？
GCU現(xiàn)金產(chǎn)生單元這部分內(nèi)容沒明白什么意思。假設(shè)一個(gè)攝影公司，擁有相機(jī)機(jī)身（價(jià)值1w）和攝像頭（價(jià)值1w）,GCU的意思是：機(jī)身+攝像頭是最小現(xiàn)金單位？當(dāng)攝像頭減值時(shí)，整個(gè)gc u都要減值。換句話說，部分零件減值，整個(gè)機(jī)器都要減值，是這意思嗎？
這里+4和-2是怎么理解的？
分子上票息不帶百分號(hào)可以嗎？比如寫成-0.25/2.28/5.71，可以嗎？
老師，如何通俗理解什么是完整商譽(yù)法，什么是部分商譽(yù)法，聽了例題，但是沒明白。去核心區(qū)別在哪里呢？
老師，養(yǎng)老金計(jì)劃凈負(fù)債變動(dòng)8440，如何理解為留存收益是增加還是減少呢？就是說，從題目表述來看凈負(fù)債變動(dòng)為8440，如何理解為凈負(fù)債是增加了8440，還是減少了8440呢？
程寶問答
