金程問答
這道題目中贖回期開始當(dāng)日（C點(diǎn)）贖回價(jià)格低于底線價(jià)值，但如果贖回價(jià)值高于底線價(jià)值是否也有應(yīng)當(dāng)贖回的可能？因?yàn)橛?jì)算中與贖回價(jià)格直接進(jìn)行比較的是底線價(jià)值，而沒有考慮時(shí)間價(jià)值為正的可能（題目中C點(diǎn)時(shí)間價(jià)值為0是因?yàn)橼H回價(jià)值已低于底線價(jià)值），因?yàn)楣蓛r(jià)（和市場(chǎng)利率）的預(yù)測(cè)也比較粗糙，只從可持續(xù)增長(zhǎng)率的角度考慮股價(jià)的期望，沒有考慮股票回報(bào)的波動(dòng)性，所以難以從類似期權(quán)（實(shí)際上是權(quán)證）的角度考慮贖回期開始以后的時(shí)間價(jià)值。
專屬成本不是沒有剩余產(chǎn)能才考慮嗎？
這道題怎么沒有視頻解析？
披露的經(jīng)濟(jì)增加值＝495＋200×（1－25%）－（5000＋200/2）×8.4%＝216.6（萬元），調(diào)整凈資產(chǎn)時(shí)營銷支出200萬元為什么要除以2，200萬元是當(dāng)年一次性發(fā)生的，怎么還平均？
效率差異是實(shí)際成本—標(biāo)準(zhǔn)成本嗎？但是這樣的話分配率是不一樣的呀，一個(gè)實(shí)際一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)
現(xiàn)值那里，5%，10年是不是和10.25%，5秒是一樣的
D選項(xiàng)有問題。因?yàn)樽杂涩F(xiàn)金流本身就是分配給債權(quán)人、股東的現(xiàn)金流（這道題只討論股權(quán)）。如果所有多余現(xiàn)金都不分配（或者回購）都繼續(xù)留在公司賬上，就等同于變成了經(jīng)營性的現(xiàn)金，成為了營運(yùn)資本的一部分，也就沒有了自由現(xiàn)金流。從這個(gè)角度來理解，我認(rèn)為只有拿出去分配了才算增加了自由現(xiàn)金流。我大概能明白D選項(xiàng)想表達(dá)什么，但是較真的話，我覺得D選項(xiàng)說反了。舉一個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，A、B兩家公司完全一樣，都沒有負(fù)債和利息，唯一的區(qū)別是當(dāng)年A發(fā)了10萬的股利。A的自由現(xiàn)金流=股權(quán)現(xiàn)金流=10；B的自由現(xiàn)金流=0
題目問得是第一車間得在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量100－80）×60％為什么還要加上轉(zhuǎn)入第二車間未完工得部分80-50呢
今天第二題第四問，采用實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，估計(jì)2020年末乙公司實(shí)體價(jià)值，其中
收現(xiàn)期的分子是360還是365？
債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用-凈負(fù)債增加的推導(dǎo)能不能提供下。講義里沒有。按此公式，推出稅后利息費(fèi)用=債務(wù)現(xiàn)金流量+凈負(fù)債？有點(diǎn)難以理解。
21年的財(cái)管第二章講的比20年要簡(jiǎn)單很多，比如如何計(jì)算管理用財(cái)務(wù)報(bào)表中現(xiàn)金流量表的推算等等都沒有講到。。這是為啥？因?yàn)榭荚嚧缶V做了調(diào)整嗎
1為什么投資組合的變異系數(shù)不是各種資產(chǎn)變異系數(shù)的加權(quán)平均值？ 2市場(chǎng)均衡條件指的是什么？ 3選項(xiàng)D，什么是長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)？
為什么叫產(chǎn)權(quán)比率，不叫負(fù)債權(quán)益比率，這種叫法不是更直觀，也跟其他指標(biāo)的叫法更一致嗎？另外“產(chǎn)權(quán)”比率中產(chǎn)和權(quán)是分別理解的嗎？ 第61頁ppt講義寫得是除以流通在外加權(quán)平均股數(shù)，與視頻不一致。 凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)是什么意思？ 計(jì)算非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，有什么實(shí)際意義？
老師，還是關(guān)于這個(gè)計(jì)算稅后利潤(rùn)的問題，按照我在CFA里學(xué)的財(cái)報(bào)分析，應(yīng)該是EBT*（1-稅率），可是老師課上說的（如圖）是直接EBIT*（1-稅率），請(qǐng)問哪個(gè)才是正確的呢？
程寶問答
