《商業(yè)銀行資本管理辦法》已于2023年11月1日正式公布，辦法要求國內(nèi)銀行于2024年1月1日正式開始實施新規(guī)。
對于銀行來說，實施資本辦法是一個系統(tǒng)工程，實施過程具有極大的挑戰(zhàn)性。實施的難度來自于該理論體系的復(fù)雜性，辦法不僅涉及面廣泛，且內(nèi)在邏輯關(guān)系復(fù)雜，專業(yè)性要求極強，對于銀行從業(yè)人員來說，學(xué)習(xí)理解資本辦法的內(nèi)容本身就是一件極具挑戰(zhàn)的工作。
我們的專家在和業(yè)界交流溝通時，總遇到同業(yè)人員咨詢有關(guān)資本辦法的各種問題，從整體結(jié)構(gòu)到某個條款的含義，不一而足，包羅萬象。有鑒于此，上海金融與發(fā)展實驗室、全球金融專業(yè)人士協(xié)會、上海安碩信息技術(shù)股份有限公司聯(lián)合推出資本管理辦法百問百答，以自問自答的方式設(shè)計了100個問題，為讀者全方位解讀資本管理辦法，結(jié)合我們推出的資本辦法在線解讀課程，幫助讀者快速掌握資本辦法，更好地推動銀行的實施落地。
資本辦法知識體系博大精深，編委會雖全力以赴，盡力確保內(nèi)容的完整性和解答的準(zhǔn)確性，奈何能力有限，提問和解答難免存在不當(dāng)或遺漏，還請讀者予以指正。
2023版《商業(yè)銀行資本管理辦法》百問百答（五）
NO.81-100
81、問：市場風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)法下，除了計提基于敏感度方法的資本要求之外，還要計算違約風(fēng)險資本要求，這里的違約風(fēng)險是就什么主體而言的？
答：這里提到的違約風(fēng)險用于抵御基于敏感度方法的信用利差沒有捕捉到的違約風(fēng)險，具體而言，是指基礎(chǔ)資產(chǎn)的發(fā)行人突發(fā)性違約（jump-to-default，JTD）給投資者造成損失的風(fēng)險，所以只有在發(fā)行人違約情況下持有頭寸會發(fā)生損失的風(fēng)險暴露才需要計提違約風(fēng)險資本。比如投資者持有A公司發(fā)行的債券，并買入針對該債券的違約互換工具，完全對沖了A公司的信用風(fēng)險，則該投資者無需計提違約風(fēng)險資本要求，而對于違約互換工具賣出方，則A公司的債券無法兌付而發(fā)生的違約會對其產(chǎn)生損失，因此需要計提違約風(fēng)險資本。
82、問：什么是相關(guān)性交易組合？
答：根據(jù)資本管理辦法附件14的規(guī)定，為計量基于敏感度的信用利差風(fēng)險資本和違約風(fēng)險資本，定義了相關(guān)性交易組合。簡單來說，它是一個資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，并且該證券化產(chǎn)品的市值與基礎(chǔ)資產(chǎn)的違約率高度相關(guān)（即基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險上升，則證券化產(chǎn)品的價格下跌，反之亦然）。當(dāng)然，基于此定義有一些基本的產(chǎn)品范圍和排除項，如下所示：
（1）不含再證券化頭寸和不按比例獲得分檔收益的證券化衍生工具；
（2）證券化頭寸的參考實體為單名產(chǎn)品，包括流動市場中的單名信用衍生工具，以及參考實體的交易指數(shù)；
（3）證券化頭寸的基礎(chǔ)資產(chǎn)不包括以下風(fēng)險暴露：符合本辦法附件2標(biāo)準(zhǔn)的個人風(fēng)險暴露、居住用房地產(chǎn)風(fēng)險暴露、商用房地產(chǎn)風(fēng)險暴露；
（4）證券化頭寸的參考實體非特殊目的實體。
另外，對沖上述頭寸的非證券化工具亦算作相關(guān)性交易組合（比如違約互換）。
83、問：交易賬簿上持有的證券化頭寸是否能使用市場風(fēng)險內(nèi)部模型法計量資本要求？
答：不可以。根據(jù)資本管理辦法附件15一（六）4的規(guī)定，證券化頭寸只能使用標(biāo)準(zhǔn)法計量市場風(fēng)險資本要求，因此也不允許將證券化頭寸納入使用內(nèi)部模型法來計量市場風(fēng)險資本的交易臺。
84、問：在市場風(fēng)險資本計量的內(nèi)部模型法中，提到風(fēng)險因子分為可建模的和不可建模的，什么是可建模的風(fēng)險因子？
答：風(fēng)險因子是否可建模，只有通過合格性檢驗并符合建模原則，主要是看能代表風(fēng)險因子的真實價格觀測值數(shù)量是否足夠，說得直白點，就是該風(fēng)險因子是否有足夠多的歷史數(shù)據(jù)可供建模。要特別注意的是這里強調(diào)的是真實價格，關(guān)于真實價格，附件15中三（三）有明確的詳細(xì)說明。
真實價格為符合下列條件之一的價格：
（1）商業(yè)銀行自身已完成交易的價格。
（2）其他機構(gòu)之間真實完成的可核實交易價格。
（3）由商業(yè)銀行本身或另一家銀行提交并通過第三方經(jīng)紀(jì)商、交易平臺或交易所驗證的有效報價。
（4）從第三方經(jīng)紀(jì)商獲得的價格，應(yīng)滿足：
交易或有效報價已由該經(jīng)紀(jì)商完成。
經(jīng)紀(jì)商應(yīng)提供交易或有效報價的證據(jù)，或該價格符合上述1至3列出的三項準(zhǔn)則中的任何一條。
85、問：在附件15市場風(fēng)險內(nèi)部模型法監(jiān)管要求中，第一部分（五）中提到“對于交易比較活躍的商品，內(nèi)部模型應(yīng)考慮衍生工具頭寸（如遠期、掉期）和實物商品之間’便利收益率’”。什么是”便利收益率“？
答：便利收益率（Convenience Yield）是指持有資產(chǎn)的非貨幣收入，在大宗商品交易中比較常見，該收益率反映了直接持有現(xiàn)貨商品所能獲取的潛在收益，特別是在短期市場出現(xiàn)該商品短缺現(xiàn)象時，持有現(xiàn)貨往往能獲得額外收益。便利收益率比較難以計量，并且同時受到市場條件和物理存儲成本等因素的影響。
86、問：在附件15市場風(fēng)險內(nèi)部模型法監(jiān)管要求中的表2和表3都給出了風(fēng)險因子類別的流動性期限對應(yīng)關(guān)系。什么是流動性期限？
答：流動性期限屬于流動性風(fēng)險管理中涉及到的概念，它是指在對市場價格不產(chǎn)生實質(zhì)性影響的市場壓力情況下，清盤或?qū)_風(fēng)險頭寸所需要的時間。流動性期限取決于金融產(chǎn)品所在市場的交易深度和廣度，即流動性風(fēng)險中的交易流動性風(fēng)險范疇。
87、問：第一百四十九條提到“對于輕度壓力測試結(jié)果，商業(yè)銀行應(yīng)將輕度壓力測試下資本缺口轉(zhuǎn)換為資本加點，并將其視為第二支柱資本要求的組成部分“。如何理解將輕度壓力測試下資本缺口轉(zhuǎn)換為資本加點？
答：這里提到的將輕度壓力測試下資本缺口轉(zhuǎn)換為資本加點不是簡單地將下降的點數(shù)作為加點，而是下降后產(chǎn)生的缺口作為加點，比如：銀行的最低監(jiān)管資本充足率要求是12.5%，目前實際資本充足率是14%，如果根據(jù)壓力測試結(jié)果，在輕度情況下，資本充足率會下降0.5%，那么13.5%還是達標(biāo)的，沒有形成資本缺口，那就無需在資本上加點。但如果結(jié)果顯示下降2%至12%，那么就形成了0.5%的資本缺口，這部分才是加點，即要把現(xiàn)在的資本充足率提到14.5%及以上才行。
88、問：第一百七十八條提到最低利潤留存占可分配利潤的比例約定，這里的可分配利潤是指當(dāng)年的可分配利潤還是指歷年累計的可分配利潤？
答：企業(yè)可以將上一年留存的未分配利潤并入本年進行分配，所以這里的可分配利潤指的是歷年累計可分配利潤，不然只是限制當(dāng)年的利潤分配，但銀行把歷史的可分配利潤給分了，這條規(guī)定的限制效果就大打折扣了。
89、問：附件17是信用估值調(diào)整風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則，什么是信用估值調(diào)整風(fēng)險？
答：在附件9中提到，信用估值調(diào)整（Credit Value Adjustment）風(fēng)險是指交易對手信用狀況惡化、信用利差擴大導(dǎo)致商業(yè)銀行衍生工具和證券融資交易發(fā)生損失的風(fēng)險。
簡單來說，在衍生品交易和證券融資交易中，如果交易對手無法履約的可能性增加，本方在交易中發(fā)生損失的可能性和預(yù)期損失金額就相應(yīng)增加了，因此要提前對該風(fēng)險進行估計，并在此基礎(chǔ)上計提相應(yīng)的資本要求（國際會計準(zhǔn)則要求場外衍生品包含用以反映交易對手信用風(fēng)險的價值調(diào)整）。
90、問：針對什么樣的交易對手需要計提信用估值調(diào)整資本要求？
答：在附件9中提到，與非中央交易對手交易的衍生工具和證券融資交易的交易對手信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)包括交易對手違約風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)與信用估值調(diào)整風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)兩部分。附件17第一條明確，商業(yè)銀行應(yīng)對與非合格中央交易對手開展的衍生工具交易計量信用估值調(diào)整（CVA）風(fēng)險資本要求，其中，非合格中央交易對手包括非中央交易對手和不合格中央交易對手。
特別注意的是，雖然衍生工具和證券融資交易中都存在著信用估值調(diào)整風(fēng)險，但商業(yè)銀行僅需對衍生工具交易中存在的信用估值調(diào)整風(fēng)險計提資本要求。
91、問：交易對手信用風(fēng)險和傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)信用風(fēng)險有什么區(qū)別？
答：傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)中的信用風(fēng)險有兩個明顯特征：貸款期限內(nèi)任一時刻的貸款金額通常是確定的；只有一方承擔(dān)貸款的信用風(fēng)險。而在金融交易中，交易合約的未來價值通常是不確定的，對其中某一方來說，合約的市場價值可正可負(fù)（正代表本方暫時是盈利的）；而正因為合約的價值可正可負(fù)，所以交易對手信用風(fēng)險是雙向的，即雙方都有交易對手信用風(fēng)險，都需要計提CVA資本要求。
92、問：為什么除了計提交易對手違約風(fēng)險之外，還要計提信用估值調(diào)整風(fēng)險資本要求？
答：這就好比信貸評級里既有違約概率的分析，也要考慮評級的遷徙，即從高評級掉到低評級的情況。交易對手除了直接發(fā)生違約會對本方造成損失之外，信用狀況惡化也會使得本方風(fēng)險增加，并可能出現(xiàn)損失，因此除了計提交易對手違約風(fēng)險之外，還要計提信用估值調(diào)整風(fēng)險資本要求。
93、問：信用估值調(diào)整風(fēng)險屬于信用風(fēng)險范疇還是市場風(fēng)險范疇？
答：信用估值調(diào)整風(fēng)險是個復(fù)雜的組合概念，它是刻畫風(fēng)險敞口的市場風(fēng)險和交易對手信用資質(zhì)的信用風(fēng)險的組合。當(dāng)然，總的來看，其信用風(fēng)險的特征和成分更多，因此在巴塞爾協(xié)議III原文中，將信用估值調(diào)整風(fēng)險資本要求計量放在信用風(fēng)險板塊中；但此次資本管理辦法將此部分內(nèi)容作為附件17，放在市場風(fēng)險資本計量附件之后，意即認(rèn)為其歸屬于市場風(fēng)險模塊。
94、問：計算信用估值調(diào)整風(fēng)險資本要求主要有哪些方法？
答：在巴塞爾協(xié)議III原文中，關(guān)于信用估值調(diào)整風(fēng)險資本要求的計算有三種方法：基礎(chǔ)法簡化版、基礎(chǔ)法完整版和標(biāo)準(zhǔn)法，其中標(biāo)準(zhǔn)法是在修訂的市場風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)法基礎(chǔ)上發(fā)展而來的。但在資本管理辦法中，剔除了標(biāo)準(zhǔn)法，只保留了基礎(chǔ)法簡化版和基礎(chǔ)法完整版兩種比較簡單的方法。
95、問：如何理解附件17中提到的“對信用估值調(diào)整進行對沖”？
答：當(dāng)金融機構(gòu)希望降低其所承擔(dān)的交易對手信用風(fēng)險暴露，使其不對衍生品交易本身產(chǎn)生影響時，一種可行的辦法是通過買入信用衍生工具，將針對某個交易對手A的信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移到另一個交易對手B身上去（顯然后者的信用風(fēng)險要明顯低于前者），這就是對信用估值調(diào)整進行對沖。
需要注意的是，首先通過對沖，交易對手信用風(fēng)險并沒有消除，而是轉(zhuǎn)移到了另一個信用質(zhì)量更高的交易對手身上；其次，針對信用估值調(diào)整的對沖和傳統(tǒng)的針對市場風(fēng)險的對沖是不同的（見下一條）；最后，要清楚對沖并不完美，因此對沖后依然留有基差風(fēng)險，并且還要面對A和B同時違約的可能性（雖然概率很低）。
96、問：對信用估值調(diào)整進行對沖和市場風(fēng)險中的對沖有什么區(qū)別？
答：對于一筆和交易對手所做的衍生品交易來說，很重要的一點是將衍生品交易本身和交易對手的資質(zhì)進行有效分離，前者屬于市場風(fēng)險的范疇，即在不考慮交易對手會違約的情況下衍生品的無風(fēng)險價值，后者是考慮了信用風(fēng)險后的額外價值，所以，針對前者的對沖是市場風(fēng)險中的對沖，而針對后者的對沖是針對交易對手的信用風(fēng)險而言的。
因此，這兩部分的對沖應(yīng)該由不同的交易部門分別負(fù)責(zé)；事實上，國際上很多銀行已經(jīng)使用“CVA交易臺”來管理其交易對手信用風(fēng)險。巴塞爾協(xié)議III的實施更是推動這種模式成為了銀行業(yè)管理CVA風(fēng)險的主流模式。
97、問：附件17中提到單名信用違約互換、單名或有信用違約互換或指數(shù)信用違約互換可以作為合格的對沖交易工具使用。什么是單名或有信用違約互換？
答：這三種互換產(chǎn)品是常見的可用于對沖交易對手信用風(fēng)險的衍生工具。因為是對沖交易對手的信用風(fēng)險，所以如果CDS的參考標(biāo)的直接基于該交易對手的信用事件，則理論上來說，這種對沖可以有效轉(zhuǎn)移該交易對手的信用風(fēng)險。
所以附件17中提到，合格的單名信用工具應(yīng)滿足以下情形之一：
（1）直接基于該交易對手；
（2）基于與交易對手具有法律相關(guān)性的實體，其中法律相關(guān)性是指和交易對手是母公司與子公司或共同一個母公司的關(guān)系；
（3）基于與交易對手同在一個行業(yè)或地區(qū)的實體。
與單名信用違約互換一樣，單名或有信用違約互換（CCDS）同樣基于上述三種情形之一，但區(qū)別在于CCDS的賠付金額是不確定的，在信用事件發(fā)生的情況下，CCDS買方能從賣方得到多少賠付金額取決于從標(biāo)的交易對手方的回收金額。舉例來說，如果交易對手違約時衍生品風(fēng)險暴露有1000萬美元，如果回收率為40%，那么CCDS買方將從賣方獲得600萬美元的賠付，另外400萬美元是買方從交易對手處回收的。
98、問：國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行的披露報表區(qū)分多少大類？共有多少張？
答：國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行的披露要求非常嚴(yán)格繁瑣，披露所涉及的內(nèi)容覆蓋了巴塞爾協(xié)議審慎監(jiān)管和銀行風(fēng)險管理、資本管理的方方面面，共分為17大類，70張報表。17大類包括：
（1）風(fēng)險管理、關(guān)鍵審慎監(jiān)管指標(biāo)和風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)概覽（4張報表）
（2）不同資本計量方法下的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)對比（2張報表）
（3）資本和總損失吸收能力的構(gòu)成信息（6張報表）
（4）利潤分配限制（1張報表）
（5）財務(wù)報表與監(jiān)管風(fēng)險暴露間的聯(lián)系（4張報表）
（6）資產(chǎn)變現(xiàn)障礙（1張報表）
（7）薪酬（4張報表）
（8）信用風(fēng)險（15張報表）
（9）交易對手信用風(fēng)險（7張報表）
（10）資產(chǎn)證券化（5張報表）
（11）市場風(fēng)險（5張報表）
（12）信用估值調(diào)整（3張報表）
（13）操作風(fēng)險（4張報表）
（14）銀行賬簿利率風(fēng)險（2張報表）
（15）宏觀審慎監(jiān)管措施（2張報表）
（16）杠桿率（2張報表）
（17）流動性風(fēng)險（3張報表）
99、問：對非國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行（除第三檔商業(yè)銀行外）的披露報表區(qū)分多少大類？共有多少張？
答：第二檔商業(yè)銀行的披露要求大大簡化，披露所涉及的報表僅需3大類，8張報表，分別是：
（1）風(fēng)險管理、關(guān)鍵審慎監(jiān)管指標(biāo)和風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)概覽（3張報表）
（2）資本構(gòu)成（3張報表）
（3）杠桿率（2張報表）
100、問：第三檔商業(yè)銀行需要披露什么信息？
答：對于第三檔商業(yè)銀行的資本計提規(guī)則、資本充足評估和信息披露均在附件23中予以規(guī)定。其中對于第三檔銀行的信息披露要求進一步簡化，僅需披露關(guān)鍵審慎監(jiān)管指標(biāo)和資本構(gòu)成兩張報表即可。
來源：上海金融與發(fā)展實驗室-姚奕GIFP協(xié)會特聘專家
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