《商業(yè)銀行資本管理辦法》已于2023年11月1日正式公布，辦法要求國內(nèi)銀行于2024年1月1日正式開始實(shí)施新規(guī)。
對于銀行來說，實(shí)施資本辦法是一個(gè)系統(tǒng)工程，實(shí)施過程具有極大的挑戰(zhàn)性。實(shí)施的難度來自于該理論體系的復(fù)雜性，辦法不僅涉及面廣泛，且內(nèi)在邏輯關(guān)系復(fù)雜，專業(yè)性要求極強(qiáng)，對于銀行從業(yè)人員來說，學(xué)習(xí)理解資本辦法的內(nèi)容本身就是一件極具挑戰(zhàn)的工作。
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資本辦法知識體系博大精深，編委會(huì)雖全力以赴，盡力確保內(nèi)容的完整性和解答的準(zhǔn)確性，奈何能力有限，提問和解答難免存在不當(dāng)或遺漏，還請讀者予以指正。
2023版《商業(yè)銀行資本管理辦法》百問百答（四）
NO.61-80
61、問：資本辦法附件11定義了資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露“簡單、透明、可比”的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)的具體內(nèi)容是什么？
答：“簡單、透明、可比”標(biāo)準(zhǔn)可以簡單總結(jié)如下16條：
（一）基礎(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)為同質(zhì)性債權(quán)或應(yīng)收賬款。
（二）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品應(yīng)公開披露基礎(chǔ)資產(chǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)。（披露數(shù)據(jù)所覆蓋的時(shí)間跨度應(yīng)足夠長，對非零售風(fēng)險(xiǎn)暴露，歷史表現(xiàn)數(shù)據(jù)應(yīng)不少于7年，對零售風(fēng)險(xiǎn)暴露，歷史表現(xiàn)數(shù)據(jù)應(yīng)不少于5年。）
（三）基礎(chǔ)資產(chǎn)在入池時(shí)不得存在各種不良情況。
（四）所有入池的基礎(chǔ)資產(chǎn)必須在債務(wù)人還款意愿和還款能力等方面符合合格標(biāo)準(zhǔn)，合格標(biāo)準(zhǔn)在產(chǎn)品存續(xù)期間不得降低。
（五）資產(chǎn)證券化交易不得通過選擇和調(diào)換基礎(chǔ)資產(chǎn)來提升業(yè)績。
（六）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品定價(jià)及發(fā)行前，需要向潛在投資者披露逐筆貸款數(shù)據(jù)。
（七）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品償付不應(yīng)依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)出售或再融資。
（八）資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)和負(fù)債存在利率或幣種錯(cuò)配的，相應(yīng)利率或匯率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)持續(xù)得到“適當(dāng)緩釋”。
（九）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行時(shí)應(yīng)預(yù)先規(guī)定各種情況下的支付優(yōu)先順序，且相關(guān)安排的可執(zhí)行性受法律保護(hù)。
（十）所有與基礎(chǔ)資產(chǎn)有關(guān)的投票權(quán)和執(zhí)行權(quán)應(yīng)轉(zhuǎn)移給資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
（十一）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品應(yīng)向投資者提供初始發(fā)行文件及與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)的協(xié)議文件，以確保投資者可充分了解產(chǎn)品的法律信息、商業(yè)信息和各類風(fēng)險(xiǎn)。
（十二）發(fā)起機(jī)構(gòu)或代理機(jī)構(gòu)應(yīng)自留部分產(chǎn)品敞口。
（十三）所有服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)在基礎(chǔ)資產(chǎn)服務(wù)方面具有專業(yè)性，具有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的管理、執(zhí)行團(tuán)隊(duì)。
（十四）發(fā)行文件和所有相關(guān)文件應(yīng)明確規(guī)定資產(chǎn)證券化所有關(guān)鍵方的全部義務(wù)和責(zé)任，包括受托機(jī)構(gòu)和各類服務(wù)機(jī)構(gòu)。
（十五）考慮合格信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋后，基礎(chǔ)資產(chǎn)在信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重法下的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較低。
（十六）單一債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)暴露值不得超過基礎(chǔ)資產(chǎn)池全部風(fēng)險(xiǎn)暴露合計(jì)值的1%。
62、問：資本辦法的附件12規(guī)定了資產(chǎn)管理產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則，什么是資產(chǎn)管理產(chǎn)品？
答：按照附件12的規(guī)定，資產(chǎn)管理產(chǎn)品包括但不限于銀行及其設(shè)立的理財(cái)公司非保本理財(cái)產(chǎn)品，資金信托，私募投資基金，證券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期貨公司及其子公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品以及其他符合資產(chǎn)管理產(chǎn)品定義的產(chǎn)品。
63、問：針對資產(chǎn)管理產(chǎn)品計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的方法有哪些？
答：附件12一（二）規(guī)定，業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)可獲取信息的程度，采用穿透法、授權(quán)基礎(chǔ)法或資本全額扣除（即1250%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重）三種方法計(jì)量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。
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64、問：使用穿透法計(jì)量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的前提條件是什么？
答：商業(yè)銀行采用穿透法計(jì)量資產(chǎn)管理產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：
（1）商業(yè)銀行應(yīng)獲取足夠、充分的基礎(chǔ)資產(chǎn)信息，用于計(jì)算基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。
（2）商業(yè)銀行所獲取的基礎(chǔ)資產(chǎn)信息能夠被獨(dú)立第三方確認(rèn)。
前款所稱“獨(dú)立第三方”是指獨(dú)立于資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人的其他機(jī)構(gòu)，如托管人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所。特定情況下，包括資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人。
在穿透法下，商業(yè)銀行應(yīng)視同直接持有資產(chǎn)管理產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)，采用與本行直接持有基礎(chǔ)資產(chǎn)一致的方式，計(jì)量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。
另外，在第三方有充足能力計(jì)量資產(chǎn)管理產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的前提下，商業(yè)銀行可以通過第三方進(jìn)行計(jì)量，但第三方所采用的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重應(yīng)為商業(yè)銀行直接持有資產(chǎn)管理產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)適用的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的1.2倍。詳見附件11中二（二）2的規(guī)定。
65、問：使用授權(quán)基礎(chǔ)法計(jì)量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的前提條件是什么？
答：商業(yè)銀行使用授權(quán)基礎(chǔ)法的實(shí)施條件如下：
（1）商業(yè)銀行不滿足采用穿透法計(jì)量資產(chǎn)管理產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的實(shí)施條件。
（2）商業(yè)銀行可以利用資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集說明書、定期報(bào)告、資產(chǎn)管理產(chǎn)品披露的其他信息或管理此類資產(chǎn)管理產(chǎn)品的國家法律法規(guī)，計(jì)量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。
66、問：對資管產(chǎn)品采用授權(quán)基礎(chǔ)法計(jì)量資本要求時(shí)，要用季末時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)還是最新一期資管產(chǎn)品的披露數(shù)據(jù)？
答：附件12中的三（一）提到“2.商業(yè)銀行可以利用資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集說明書、定期報(bào)告、資產(chǎn)管理產(chǎn)品披露的其他信息或管理此類資產(chǎn)管理產(chǎn)品的國家法律法規(guī)，計(jì)量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。”另外一（七）提到“商業(yè)銀行應(yīng)采用能獲取的最新一期數(shù)據(jù)計(jì)量資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。所以，應(yīng)該是基于計(jì)算RWA時(shí)點(diǎn)之前最新一期可獲取的產(chǎn)品披露信息。
67、問：請采用示例說明授權(quán)基礎(chǔ)法的計(jì)算邏輯。
答：授權(quán)基礎(chǔ)法最主要規(guī)則是假設(shè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資組合在授權(quán)投資范圍內(nèi)，按照風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重由高到低的順序，依次投資對應(yīng)的資產(chǎn)至最高投資額度，以此進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量。如果同類風(fēng)險(xiǎn)暴露擁有多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)采用最高的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。
示例如下：
68、問：資本管理辦法中信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級法計(jì)量資本要求，一共區(qū)分多少種風(fēng)險(xiǎn)暴露分類？
答：資本管理辦法中信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級法下的銀行帳簿信用風(fēng)險(xiǎn)暴露分類一共劃分為六大類：
（1）主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露；
（2）金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)暴露；
（3）公司風(fēng)險(xiǎn)暴露，包括中小企業(yè)、專業(yè)貸款和一般公司風(fēng)險(xiǎn)暴露；
（4）零售風(fēng)險(xiǎn)暴露，包括個(gè)人住房抵押貸款、合格循環(huán)零售風(fēng)險(xiǎn)暴露和其他零售風(fēng)險(xiǎn)暴露；
（5）股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露；
（6）其他風(fēng)險(xiǎn)暴露，包括購入應(yīng)收賬款及資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露。
其中，主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)暴露和公司風(fēng)險(xiǎn)暴露統(tǒng)稱為非零售風(fēng)險(xiǎn)暴露。
69、問：資本管理辦法中對于內(nèi)部評級法的規(guī)定有什么主要變化？
答：對于實(shí)施內(nèi)部評級法的銀行，辦法中明確：
（1）股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露不得采用內(nèi)部評級法；
（2）金融機(jī)構(gòu)和大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露不得采用內(nèi)部評級高級法；
（3）風(fēng)險(xiǎn)量化參數(shù)（PD、LGD）的監(jiān)管底線有所調(diào)整，包括：
銀行內(nèi)部估計(jì)的PD值最低為0.05%（原為0.03%）
初級法下，LGD的監(jiān)管取值有一定的下調(diào)，比如，公司風(fēng)險(xiǎn)暴露中沒有合格抵質(zhì)押品的高級債權(quán)LGD分別為40％（原為45%）
高級法下，對于沒有合格抵質(zhì)押品的公司風(fēng)險(xiǎn)暴露，違約損失率為商業(yè)銀行內(nèi)部估計(jì)的違約損失率與25％中的較大值等。
（4）設(shè)定永久的資本底線72.5%，替代現(xiàn)行80%的并行資本底線。
70、問：在資本辦法的信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級法中，針對系統(tǒng)重要性銀行和其他商業(yè)銀行的資本計(jì)量規(guī)則有什么不同？
答：在資本辦法附件6中明確規(guī)定，銀行持有的全球系統(tǒng)重要性銀行、我國系統(tǒng)重要性銀行、其他國家或地區(qū)系統(tǒng)重要性銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露的資本要求是其他普通銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露的1.25倍。
71、問：在信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級法下，合格的風(fēng)險(xiǎn)緩釋有多少種？
答：在附件7中規(guī)定，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋包括三大類：合格的抵質(zhì)押品、凈額結(jié)算、保證和信用衍生工具。和信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重法相比，增加了凈額結(jié)算作為風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段來使用。
72、問：在信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級法下，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋應(yīng)遵循什么原則？
答：根據(jù)附件7的規(guī)定，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋應(yīng)遵循以下原則：
（1）合法性原則。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具應(yīng)符合國家法律規(guī)定，確?？蓪?shí)施。
（2）有效性原則。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具應(yīng)手續(xù)完備，確有代償能力并易于實(shí)現(xiàn)。
（3）審慎性原則。商業(yè)銀行應(yīng)考慮使用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)因素，保守估計(jì)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用。
（4）一致性原則。商業(yè)銀行認(rèn)定保證或信用衍生工具的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用時(shí)，應(yīng)對保證或信用衍生工具覆蓋部分風(fēng)險(xiǎn)暴露使用與保證人或信用保護(hù)提供方直接風(fēng)險(xiǎn)暴露一致的計(jì)量方式。
（5）獨(dú)立性原則。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具、因風(fēng)險(xiǎn)緩釋帶來的剩余風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)人風(fēng)險(xiǎn)之間不應(yīng)具有實(shí)質(zhì)的正相關(guān)性。
73、問：在信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級法下，風(fēng)險(xiǎn)緩釋如何體現(xiàn)其緩釋作用？
答：根據(jù)附件7的規(guī)定，采用內(nèi)部評級法的銀行，抵質(zhì)押品的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用體現(xiàn)為違約損失率LGD的調(diào)整；凈額結(jié)算的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用體現(xiàn)為違約風(fēng)險(xiǎn)暴露的下降；而保證和信用衍生工具的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用則采用替代法，即將風(fēng)險(xiǎn)暴露直接視為對保證或信用保護(hù)提供方的暴露，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。
74、問：在資本辦法的信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評級初級法中，對于抵質(zhì)押品的LGD設(shè)定有什么變化？
答：在內(nèi)部評級初級法下，監(jiān)管對于抵質(zhì)押品的LGD值普遍進(jìn)行了下調(diào)，比如：合格應(yīng)收賬款和房地產(chǎn)的LGD都從35%降到20%；其他抵質(zhì)押品從40%降到25%（如下圖所示）。這對于使用內(nèi)部評級初級法的銀行來說，會(huì)有明顯的資本節(jié)省效果。
75、問：附件13給出了銀行賬簿和交易賬簿劃分的規(guī)則，那么若一項(xiàng)金融工具以公允價(jià)值計(jì)量，是否一定要?jiǎng)澣虢灰踪~簿？
答：不一定，即便一項(xiàng)金融工具以公允價(jià)值計(jì)量，也必須以交易為目的，并滿足附件13中（一）二的條件才可以劃入交易賬簿：
（1）不存在實(shí)施平盤或完全對沖交易的法律障礙；
（2）能夠每日進(jìn)行公允價(jià)值計(jì)量，變動(dòng)計(jì)入損益；
（3）能夠進(jìn)行積極地管理。
實(shí)際上，以公允價(jià)值計(jì)量的金融工具的損益也可以計(jì)入其它綜合損益，此類金融工具就不能劃入交易賬簿。
76、問：用于對沖銀行帳簿匯率風(fēng)險(xiǎn)頭寸的外匯衍生工具應(yīng)該劃到哪個(gè)賬簿？
答：用于管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的衍生工具符合關(guān)于交易賬簿工具的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，因此應(yīng)該劃分交易賬簿，除非通過監(jiān)管批準(zhǔn)，才能劃入銀行賬簿。
77、問：附件13中提到“可分拆嵌入衍生工具是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中的衍生工具，且其可從混合合同中分拆并在資產(chǎn)負(fù)債表中單獨(dú)確認(rèn)“，可分拆嵌入衍生工具是否有實(shí)際例子？
答：銀行發(fā)行的包含可轉(zhuǎn)換條款的可轉(zhuǎn)債就是一種嵌入了期權(quán)的債券。債券是主體合同（且非衍生工具），在主合同中加入了可轉(zhuǎn)換條款，相當(dāng)于銀行持有了一份期權(quán)，其有權(quán)利在規(guī)定期限內(nèi)按約定條件執(zhí)行該條款，從而將負(fù)債轉(zhuǎn)為所有者權(quán)益，從而提升資本充足率。
78、問：市場風(fēng)險(xiǎn)簡化標(biāo)準(zhǔn)法與現(xiàn)行辦法中的市場風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)法有什么區(qū)別？
答：市場風(fēng)險(xiǎn)簡化標(biāo)準(zhǔn)法與現(xiàn)行辦法中的市場風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量規(guī)則方法上沒有區(qū)別，繼續(xù)得到沿用，但采用市場風(fēng)險(xiǎn)簡化標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)算資本要求時(shí)需要乘上懲罰性的乘數(shù)，具體如下：
資本要求=利率風(fēng)險(xiǎn)資本要求（含利率類期權(quán)資本要求）×1.3 匯率風(fēng)險(xiǎn)資本要求（含匯率類期權(quán)資本要求）×1.2 商品風(fēng)險(xiǎn)資本要求（含商品類期權(quán)資本要求）×1.9 股票風(fēng)險(xiǎn)資本要求（含股票類期權(quán)資本要求）×3.5。
所以，對于使用市場風(fēng)險(xiǎn)簡化標(biāo)準(zhǔn)法的銀行來說，方法沒有變化，但資本要求至少增加20-30%以上。
79、問：市場風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量引入新的標(biāo)準(zhǔn)法，新的標(biāo)準(zhǔn)法的計(jì)算邏輯是什么？和現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)法有什么區(qū)別？
答：市場風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量引入的新標(biāo)準(zhǔn)法和現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)法完全不同，資本要求不再是簡單地區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)類別（利率、匯率、股票、商品和期權(quán)），按照凈頭寸簡單乘以不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。新的標(biāo)準(zhǔn)法引入基于風(fēng)險(xiǎn)敏感度的資本要求計(jì)算規(guī)則，并充分考慮違約和剩余風(fēng)險(xiǎn)，因此市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求由三部分加總：基于敏感度方法的資本要求、違約風(fēng)險(xiǎn)資本要求及剩余風(fēng)險(xiǎn)附加資本要求。
基于敏感度方法的資本要求由三部分加總：得爾塔資本要求、維伽資本要求及曲度資本要求。在加總資本要求時(shí)應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)因子間與風(fēng)險(xiǎn)組間的相關(guān)性，以反映分散化效應(yīng)。資本的加總首先在同一風(fēng)險(xiǎn)組內(nèi)加總，之后在同一風(fēng)險(xiǎn)類別下進(jìn)行組間加總，最后根據(jù)不同相關(guān)性情景分別計(jì)算并選擇資本加總口徑的最大值作為基于敏感度方法下該風(fēng)險(xiǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)資本要求。
違約風(fēng)險(xiǎn)資本用于抵御基于敏感度方法的信用利差沒有捕捉到的違約風(fēng)險(xiǎn)，包括非證券化違約風(fēng)險(xiǎn)、非相關(guān)性交易組合證券化違約風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)性交易組合證券化違約風(fēng)險(xiǎn)。
最后，具有剩余風(fēng)險(xiǎn)的工具包括標(biāo)的為奇異性資產(chǎn)的工具（包括但不限于長壽風(fēng)險(xiǎn)、天氣、自然災(zāi)害、未來的實(shí)際波動(dòng)率等）和承擔(dān)其他剩余風(fēng)險(xiǎn)的工具（包括但不限于：受缺口風(fēng)險(xiǎn)影響的工具（如障礙期權(quán)、亞式期權(quán)、數(shù)字期權(quán)等），受相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)影響的工具（如一籃子期權(quán)、最優(yōu)期權(quán)、利差期權(quán)、基差期權(quán)、百慕大期權(quán)和雙幣種(Quanto)期權(quán)等），受行為風(fēng)險(xiǎn)影響的工具），應(yīng)單獨(dú)計(jì)算剩余風(fēng)險(xiǎn)附加資本要求。
80、問：在資本辦法第五章市場風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量中第九十六條提到“商業(yè)銀行可不對結(jié)構(gòu)性外匯頭寸、資本扣除項(xiàng)對應(yīng)的外匯頭寸計(jì)算匯率風(fēng)險(xiǎn)資本要求“，什么是結(jié)構(gòu)性外匯頭寸？
答：在資本辦法附件13的名詞解釋中，第17條提到“結(jié)構(gòu)性外匯頭寸是商業(yè)銀行為保護(hù)資本充足率不受匯率變化影響而持有的外匯頭寸“。
實(shí)際上，從賬簿角度來看完全對沖的匯率風(fēng)險(xiǎn)頭寸雖然可以保護(hù)銀行免于受匯率波動(dòng)的損失，但卻不一定能使得銀行的資本充足率水平不受匯率波動(dòng)影響。比如銀行一般都以本幣作為持有資本的計(jì)價(jià)貨幣，同時(shí)會(huì)持有以外幣計(jì)價(jià)的部分資產(chǎn)和負(fù)債，即便對于這些資產(chǎn)和負(fù)債，銀行已經(jīng)完全實(shí)現(xiàn)了匯率對沖，但當(dāng)本幣貶值時(shí)，資本相對于這些外幣資產(chǎn)而言的相對價(jià)值就下降了，因此資本充足率水平就會(huì)下降。
此時(shí)，銀行可以通過持有本幣風(fēng)險(xiǎn)的空頭頭寸來對沖本幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這樣就可以保證其資本充足率不受匯率波動(dòng)的影響，這部分空頭頭寸就是結(jié)構(gòu)性外匯頭寸。國家金融監(jiān)督管理總局允許銀行通過這種方式來保持資本充足率穩(wěn)定，并允許在計(jì)算匯率風(fēng)險(xiǎn)資本要求時(shí)扣除結(jié)構(gòu)性外匯頭寸敞口。
當(dāng)然，并非所有為了保護(hù)資本充足率的對沖頭寸都可以扣除，國家金融監(jiān)督管理總局在附件14的第二部分（十）4中專門對結(jié)構(gòu)性外匯頭寸進(jìn)行了明確的規(guī)定，從條件來看，銀行以外幣計(jì)價(jià)的對外股權(quán)投資是結(jié)構(gòu)性匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。
“結(jié)構(gòu)性外匯頭寸可來自以下事項(xiàng)：
（1）對以外幣計(jì)量的非并表關(guān)聯(lián)企業(yè)的投資；
（2）對以外幣計(jì)量的并表子公司或分支機(jī)構(gòu)的投資；
（3）其他符合結(jié)構(gòu)性外匯頭寸定義的外匯頭寸。
來源：上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室-姚奕GIFP協(xié)會(huì)特聘專家
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