金程問(wèn)答
CI (2)-Module 3-Practice Problems-Question 4-題目問(wèn)的是Exhibit 17, 但是答案中的數(shù)據(jù)，取自Exhibit 2, 這道題里沒(méi)有Exhibit 17，請(qǐng)問(wèn)Exhibit 17在哪里？
老師，MM的理論不是都建立在5個(gè)假設(shè)下，題目中說(shuō)完美資本市場(chǎng)，沒(méi)提到其他，不也就是相當(dāng)于MM1 MM2都有可能成立，那么在without tax 下的MM2理論，加杠桿會(huì)使equity成本增加，是怎么影響公司的價(jià)值的呢？
沒(méi)有聽(tīng)懂第二題講解，可以再講一下嗎？
精 老師，不是說(shuō)如果一個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期已經(jīng)反映在股價(jià)上，股價(jià)已經(jīng)上漲了，這個(gè)時(shí)候就會(huì)產(chǎn)生公司其他項(xiàng)目也盈利的信號(hào)，然后會(huì)進(jìn)一步拉升公司的股價(jià)嗎？為什么不選B呢
這里這個(gè)R0是怎么算出來(lái)的？能解釋下永續(xù)年金嗎？
那發(fā)債多了，豈不是是更多的creditor，難道不是對(duì)shareholder更加不利嗎
老師您好，請(qǐng)問(wèn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)具體指的是什么呀？行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小與什么有關(guān)呢
老師您好，針對(duì)這個(gè)題有一些疑問(wèn)，增加借債之后wacc理論上應(yīng)該降低才對(duì)，但wacc升高了，是說(shuō)該公司也同時(shí)進(jìn)行了股票融資嗎，且股票融資比例增長(zhǎng)更高？
advocate這里是說(shuō)，第二個(gè)分析師聽(tīng)了第一個(gè)分析師說(shuō)應(yīng)付賬款和股權(quán)融資看似沒(méi)有成本后，提議要大量使用這兩種融資方式嗎？第一個(gè)分析師說(shuō)的話都正確的吧？
我奉勸大家一句 這題在現(xiàn)實(shí)世界里 必須選擇第一個(gè)項(xiàng)目。為什么呢？ 因?yàn)樵谖覟槲业睦习骞ぷ鞯牡谝荒辏m然我沒(méi)有老板），我選擇1號(hào)項(xiàng)目，我為他帶來(lái)了現(xiàn)金流，第二年第三年第四年都是如此 。 而倒霉的我的競(jìng)爭(zhēng)者小呆 在為他的老板打工時(shí)，第一年沒(méi)有任何回報(bào)，第二年也沒(méi)有，第三年還是鴨蛋。 你猜后果如何？ 倒霉的小呆一大嘴巴子被老板抽死了。他的老板不可能坐的住。 中國(guó)沒(méi)有哪個(gè)老板能看重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益 而忽視眼前利益。第四年來(lái)了個(gè)lucky的家伙叫小蠢， 一下子回報(bào)100. 那么新得一年，我的老板想想我這么多年的好，會(huì)叫我接著努力 干掉他。而不會(huì)選擇抽我大嘴巴子。 我也會(huì)拿出我以往的成績(jī)單來(lái)說(shuō)服我的老板 新來(lái)的小蠢只是太lucky了。 美國(guó)的文化注重sustainability看重延遲滿足 看中長(zhǎng)期。 而中國(guó)注意既得利益，因?yàn)橹袊?guó)競(jìng)爭(zhēng)太激烈了，老板不是搞慈善 而是看當(dāng)下。沒(méi)有人等的了5年這么長(zhǎng)。我們中國(guó)人比較在乎當(dāng)下 沒(méi)人管你以后怎么樣， 中國(guó)人只在乎能不能一夜暴富。 看看現(xiàn)在年輕人的手機(jī)殼背后 有多少是暴富 變瘦？別和我談5年后，我就想明天就中彩票！捫心自問(wèn) 是不是這個(gè)心態(tài)呢？我們的心態(tài)和文化 注定了我們不可能選擇第二個(gè)項(xiàng)目 明白嗎？中國(guó)美國(guó)社會(huì)現(xiàn)狀不一樣 孩子。 除非你移民了 那么在悠悠哉哉的社會(huì)環(huán)境話，肯定選第二個(gè)項(xiàng)目 因?yàn)槟菢游业酿B(yǎng)老金最多。我以后特別有錢(qián)。 這一題選擇的其實(shí)是人生 而不是Project。 你要能讀懂我的話 就是很大的進(jìn)步。 人生的一課比考試難得多 。
第5小問(wèn)，pass-throughs指的是什么？這個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中，是否可以得出結(jié)論，DAG inc作為GP，交個(gè)人所得稅即可 而已他的股東Dee family則要雙重征稅？再就是這種一個(gè)閱讀5個(gè)小題，是一級(jí)也會(huì)考的嗎？
可以詳細(xì)解釋一下A選項(xiàng)嗎？還有B如果理解為每個(gè)人理解不一樣那要概念還有什么意義？
題目給的positive cf，答案給的nagative cf，所以答案錯(cuò)了嗎
這個(gè)式子具體計(jì)算出來(lái)的是什么，拋開(kāi)這道題來(lái)看的話
老師，這個(gè)題能說(shuō)一下嗎？另外這個(gè)點(diǎn)在哪里講的啊？沒(méi)印象
程寶問(wèn)答
