金程問(wèn)答
第二題，我能不能用NI出發(fā)去算FCFF呢？我是通過(guò)把EBT * 新的（1-t）去算，為什么答案不對(duì)呢？
請(qǐng)問(wèn)，EV=debt+equity 和 EV=debt+equity-cash&cash equivalents 這兩個(gè)式子分別適用于什么情況？如何確定是否需要減去現(xiàn)金？
請(qǐng)問(wèn)Q2，答案中寫(xiě)道“as the CAPM includes a company-specific risk measured by beta..."，beta度量的是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)吧？為什么公司自身風(fēng)險(xiǎn)也被beta度量了？
請(qǐng)問(wèn)Q1，更高的折現(xiàn)率難道不是意味著更大的風(fēng)險(xiǎn)嗎？正因?yàn)榉巧鲜泄揪哂懈蟮娘L(fēng)險(xiǎn)，所以要求更高的回報(bào)率，即更高的折現(xiàn)率。為什么不能這樣理解呢？
Wcinv 正負(fù)號(hào)的問(wèn)題：FCFF 的公式是 減 Capex現(xiàn)金流出的錢(qián)，以及 減 運(yùn)營(yíng)致使現(xiàn)金流出的錢(qián)，是么？
Q3，如果公司已經(jīng)進(jìn)入到題目描述的“the growth rate linearly declining”階段，是不是就到了transition階段？
老師好，可以舉一個(gè)performance forecasting里面hybrid方法的例子嗎？
助教老師您好，PPT內(nèi)容和老師手寫(xiě)總結(jié)有出入，PPT中方的from ebit 和 from ebitda都是只用Dep, 下面也解釋說(shuō)是因?yàn)楹芏郚CC是在EBIT 和 EBITDA之后算的，所以只算Dep就行，想請(qǐng)問(wèn)哪個(gè)更準(zhǔn)確？做題中，如果同時(shí)出現(xiàn)了Dep和amort我應(yīng)該兩個(gè)都算入NCC么（也就是按照老師手寫(xiě)內(nèi)容）？
Q3，其實(shí)它也用到了表1的數(shù)據(jù)，按照原版書(shū)課后題的習(xí)慣，用哪個(gè)位置的數(shù)據(jù)都必定會(huì)提到，而Q3這種情況是特例？強(qiáng)化題好像是金程自己出的是嗎？
這里的第三題為什么老師講解時(shí)，沒(méi)有從CFO出發(fā)算出FCFE，而是NI出發(fā)來(lái)計(jì)算？CFO出發(fā)似乎答案也是對(duì)的，而且簡(jiǎn)單很多，可以這么做嗎？
關(guān)于Q1，一級(jí)的時(shí)候計(jì)算WC，都是考慮存貨、A/R的變化，并沒(méi)有考慮CL的變化，這是比較片面的是嗎？當(dāng)前的這個(gè)WC計(jì)算方法，是最準(zhǔn)確的？
關(guān)于build-up和expanded，在corporate和equity兩個(gè)科目中，怎么理解industry risk premium（可以簡(jiǎn)稱(chēng)IP）在不同的方法下體現(xiàn)
Q1，我計(jì)算時(shí)用的D?，所以多了一個(gè)1+g，為什么不對(duì)？
PEG ratio是不是應(yīng)該等于200？
這道題目所用的第二階段的增長(zhǎng)率，用的是EPS的7%還是CAPEX的7%？為什么用FCFF或者FCFE估值的時(shí)候，不是用FCFF或者FCFE自己的增長(zhǎng)率？
程寶問(wèn)答
