金程問答
其他條件不變，降低單位變動成本可以降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，按照公式，EBIT的增量是增加了，其他條件不變的情況下，經(jīng)營杠桿不是提高了嗎？
提高現(xiàn)金折扣率，還會讓同一賬期里的營業(yè)收入降低，同樣是30天內(nèi)回款的應(yīng)收賬款，原來能收到95萬的，只能收到94萬，會使周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，應(yīng)該怎么考慮這個(gè)問題？
課程中是全面預(yù)算那章講到的彈性預(yù)算和固定預(yù)算，主要是概念，可是這里似乎是要計(jì)算出彈性預(yù)算和固定預(yù)算的具體值，課程中只是講彈性預(yù)算是一個(gè)范圍，老師可以講下這兩個(gè)具體要如何計(jì)算呢？類似的題一般都是只需要預(yù)算和實(shí)際比就可以得到差異，但這里突然多出個(gè)彈性預(yù)算，而且計(jì)算差異時(shí)候到底應(yīng)該是實(shí)際和彈性預(yù)算比還是和固定預(yù)算比？
對于風(fēng)險(xiǎn)不同的項(xiàng)目，計(jì)算等額年金、永續(xù)凈現(xiàn)值分別用的什么折現(xiàn)率？
關(guān)于此題有以下兩個(gè)問題請教老師 1. 廣告費(fèi)支出這里有點(diǎn)卡殼，題目說“廣告費(fèi)實(shí)際發(fā)生是在0年，但稅法規(guī)定是在1年扣除，”是否說明抵稅部分是1年扣除，本金部分依然是0年扣除（如答案所示，想確認(rèn)答案是否正確）？ 2.第三問的答案我認(rèn)為有誤，答案沒有考慮變動成本的減少，如果考慮變動部分，最后的凈現(xiàn)值變化是-183.18，（這題我算了好幾次，如果沒考慮變動成本，只考慮營運(yùn)資金，收入和5%管理費(fèi)的影響，則與答案結(jié)果相同）
期初的投資額和營運(yùn)資本的墊支不需要考慮所得稅嗎
精 為什么R＜0時(shí)候，會更向左偏移，這是怎么 判斷出來的
1問2020年的稅后凈利潤1104是如何來的呢
舊設(shè)備變現(xiàn)損失減稅有抵稅效果，為何作為T0時(shí)刻的現(xiàn)金流出？
二叉樹模型有些情況是不合理的，比如題目中X=900，可以求得期權(quán)價(jià)格147.2，已經(jīng)低于p1中的理論下限了，所以時(shí)間價(jià)值才會為負(fù)，這是明顯不合理的，因?yàn)槎鏄涞臒o套利原則本身就基于不合理的假設(shè)。以這道題目為例，用股票來表示該項(xiàng)目，我可以用p1中的理論下限構(gòu)建出另一種套利方式：時(shí)間點(diǎn)1，做空股票流入1000，買入期權(quán)流出147.2，以無風(fēng)險(xiǎn)利率貸出金額852.8，凈現(xiàn)金流為0；時(shí)間點(diǎn)2，收回貸款流入852.8*1.05=895.44，無論漲跌均行權(quán)流出800，凈流入95.44。綜上，p2的情形是在二叉樹模型失效的時(shí)候才會實(shí)現(xiàn)，而將二叉樹模型無限細(xì)分的BS模型實(shí)際上是嚴(yán)格按照p1中的圖形走的，不會出現(xiàn)時(shí)間價(jià)值為負(fù)的情形。
講解視頻不是這道題的講解呀
精 資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）里面還有一個(gè)項(xiàng)是α，代表超額收益，完整的公式是Ri=Rf+α+β(Rm-Rf)，這里怎么沒講α？
歷史信息和公開信息反應(yīng)于股票價(jià)格中，為什么就不能獲得超額收益呢？不太理解。
這里是不是老師說錯(cuò)了。不是前4年，是前5年
第五題沒有明白選項(xiàng)C為什么不選
程寶問答
