金程問(wèn)答
老師，請(qǐng)問(wèn)第一段話(huà)，the argument is that… 不理解，為什么發(fā)股利equity成本會(huì)變低，會(huì)導(dǎo)致股價(jià)升高？ 能不能解釋下？還有cost of equity指的是什么？
第三題中對(duì)于表格1中Total capital budget怎么考慮比較好
關(guān)于第二題的三個(gè)systems，老師可以通俗一點(diǎn)教我在考試中辨別的技巧嗎
這里包括后面說(shuō)的對(duì)股東財(cái)富沒(méi)有影響，都是說(shuō)的在完美資本市場(chǎng)下吧，即不考慮稅，交易成本這些
并股為什么可以視為divided或者向股東分配收益的一種方式？我手上股票數(shù)量下降，股東財(cái)富也沒(méi)變，為什么就是在分配div呢？
第三題，SRI算什么機(jī)構(gòu)？ESG data providers有哪些考試需要記憶
持股比例和在董事會(huì)席位有什么聯(lián)系和區(qū)別？
這個(gè)表里，對(duì)股東財(cái)富那一行，股票回購(gòu)是增加，現(xiàn)金股利是下降。為什么在上面的例子中說(shuō)，現(xiàn)金股利和股票回購(gòu)對(duì)股東財(cái)富的影響是相同的？這不是矛盾嗎？
第三題，a fixed-price tender offer.為什么會(huì)溢價(jià)
這個(gè)country risk premium前面，像入字一樣的符號(hào)是什么？
分拆稅制下，有效稅率48%只考慮了股利的部分嗎，前面還有35%的企業(yè)所得稅好像沒(méi)有考慮到里面？
CRP不就是spread乘上兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差之比嗎，為什么還要乘 辣么大？
第四問(wèn)，我不明白為什么直接能加減155，這不是cash嗎
請(qǐng)問(wèn)在基礎(chǔ)班里ERP部分講到了一個(gè)GK model，這個(gè)重要嗎？我看強(qiáng)化班好像沒(méi)有提
同問(wèn)幸存者偏差為什么引起ERP被高估。前面有老師回答說(shuō)“因?yàn)橹笖?shù)里多數(shù)是由生存下來(lái)，活得好的公司組成，活得好的公司也就是收益率較高的公司，所以會(huì)使ERP被高估?！?但為什么活得好的公司時(shí)收益率高呢，應(yīng)該是盈利能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況好吧，按照前面分析微觀因素對(duì)公司融資成本的影響，應(yīng)該是個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)更低，融資成本更低，反映到指數(shù)里面，都是這樣的公司的話(huà)ERP也應(yīng)該低才對(duì)？
程寶問(wèn)答
