金程問(wèn)答
請(qǐng)?jiān)僭敿?xì)解釋以下為什么股利折現(xiàn)模型是站在少數(shù)股東角度的？
一般進(jìn)行P/E的比較時(shí)，如果題目沒(méi)有明顯說(shuō)明到底用trailing 還是leading 的話，一般用哪個(gè)呢
第三題為什么不選C？
為什么用gross value計(jì)算CAPEX不用考慮depreciation expense？可以解釋一下gross value是什么意思嗎？
為什么working capital和fixed asset都要乘以對(duì)應(yīng)的required return？
第四問(wèn)，我先用1.8除以了(12%-6%)。這樣可以嗎？算出來(lái)的結(jié)果是一樣的
老師，如果這樣算的話，F(xiàn)V是多少？
這一題為什么不能這么算呢，首先計(jì)算terminal value at 4yr = 1.72*(1+4%)/(10%-4%) = 27.56,再折現(xiàn) = 27.56 / (1+10%)^4 = 20.36
Q8，疑問(wèn)在于market value和book value的差額就是下一年度的RI。之前的學(xué)習(xí)中：RI來(lái)自①ROE和cost of equity差額 ②R/E的貢獻(xiàn)。MV與BV的差額是怎么聯(lián)系到一起的呢？
這里跟公司金融講的不一樣啊，公司金融里expanded CAPM是有industry premium的但是build-up approach沒(méi)有。這里正好反著的。
請(qǐng)問(wèn)老師，基礎(chǔ)班老師不是說(shuō)P/E是越低越好嗎？這題題干g更高同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)更低對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是積極的正面信號(hào)，市盈率不應(yīng)該是更低嗎？
凈盈余假設(shè)和全分紅假設(shè) 可否做個(gè)總結(jié)
包含accounts payable對(duì)嗎？那實(shí)際是liability吧？
economic profitability 不是EVA在corporate finance里的說(shuō)法嗎，之前老師也提到過(guò)的，這里怎么又用到residual income里了？
Ncc
程寶問(wèn)答
