金程問(wèn)答
Q1 B 選項(xiàng)不選的原因是
Q4為什么不能用 RI = B0 x (ROE -r) 計(jì)算？ = 4000*40% X （23.37%-15%)
這一題為什么不能這么算呢，首先計(jì)算terminal value at 4yr = 1.72*(1+4%)/(10%-4%) = 27.56,再折現(xiàn) = 27.56 / (1+10%)^4 = 20.36
Q1，如果是Expanded CAPM的話WACC應(yīng)該是多少，和build up method區(qū)別在哪里？
考試出現(xiàn)過(guò)這種第一階段要算8年分紅數(shù)值的問(wèn)題嗎？這計(jì)算量也太大了，真正考試的時(shí)候一般考幾年的？?jī)扇旮咚僭鲩L(zhǎng)，然后就進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)？
第二題，2020-2023增長(zhǎng)率5%，這個(gè)是年末數(shù)啊怎么知道2019-2020也是5%呢，多少有點(diǎn)牽強(qiáng)了了
如果增長(zhǎng)不來(lái)自于人口增長(zhǎng)（L）以及創(chuàng)新Business creation（A），那么會(huì)來(lái)自哪里呢？參考柯布道格拉斯函數(shù)：Y=A*Kα*L（1-α）？
老師好 這個(gè)題我本來(lái)是選了FCFE 但是往后看又看到了題目說(shuō)未來(lái)幾年有可能有重組，重組不是會(huì)資本結(jié)構(gòu)嗎？請(qǐng)問(wèn)老師怎么理解？
Q2，計(jì)算器忘記怎么按了，如何按鍵能不能詳細(xì)點(diǎn)？
考試題會(huì)要求計(jì)算6年的估值嗎？這個(gè)計(jì)算量也太大了，實(shí)際是應(yīng)該用excel算的。
Does not factor in differences in risk, a very important component of P/E ratios, 請(qǐng)問(wèn)這句話是什么意思？
此處為什么公司債務(wù)低于最優(yōu)債務(wù)水平，就要通過(guò)不計(jì)算利息來(lái)調(diào)整呢？這之間的邏輯關(guān)系是什么？
資本結(jié)構(gòu)的公式是什么
一般是公司自由現(xiàn)金流更大，還是股權(quán)自由現(xiàn)金流更大？
老師，WACC公式不是WACC = [(E/V) x Re] + [(D/V) x Rd x (1 - Tc)]嗎？怎么理解這里的公式？
程寶問(wèn)答
