關(guān)于最后一問的第二個(gè)Statement想再明確一下： FCFE不受任何公司和股東之間交易的影響，但受到leverage change的影響。 所以比如分紅cash dividend、拆股stock split、并股等不改變leverage的dividend policy，F(xiàn)CFE是不受影響的。 但如果是stock repurchase或者新發(fā)股票融資（Equity上升），改變了杠桿，F(xiàn)CFE是會(huì)受到影響的嗎？？？ 當(dāng)然，題目中說的投資政策（改變fixed capital investment）和融資政策（借債，增加NB，改變leverage）肯定會(huì)對(duì)FCFE有影響。
為何用p/e估值的話，book value要越接近fair value比較好？即解釋適合用來估值流動(dòng)性資產(chǎn)多的公司那一點(diǎn)
FCFF不與equity匹配，但是CFO與盈利+非現(xiàn)金費(fèi)用與equity也不匹配啊？CFO也應(yīng)該是公司整體的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流。而且B選項(xiàng)的盈利加上非現(xiàn)金費(fèi)用也不是匹配的啊？都不知道這道題的考點(diǎn)在哪里？
想請(qǐng)問為何一般都說用debt的market value？而不是book value呢？
請(qǐng)問這里的dividend 是dividend rate（即dividend實(shí)際的金額／股票市場(chǎng)價(jià)格，是比率）？還是是實(shí)際收到的dividend（一個(gè)數(shù)值）
可否問一下為何用average ROE來算eps可以消除周期性影響？還是不是很理解
不太明白這頁最后一點(diǎn)，即缺點(diǎn)的最后一項(xiàng)，為何dividend比較安全是已經(jīng)假設(shè)了mkt price reflects in a biased way ?
有significant restructuring charges 為什么P/B就不適用 了呢？這里可以再解釋一下嗎
leverage增加會(huì)增加net borrowing,那么int（1-t)會(huì)受到影響嗎
老師，這里為何要把折舊和攤銷加回去，它們不也是費(fèi)用么，是因?yàn)樗鼈儗?duì)應(yīng)的是累計(jì)負(fù)債項(xiàng)目嗎
你好，這里老師寫錯(cuò)了吧？預(yù)測(cè)出的mispricing應(yīng)該等于真實(shí)的mispricing加誤差。老師是不是寫反了。
算pvgo的時(shí)候V0為什么用題中股票現(xiàn)價(jià)格，而不是先用兩階段模型先算出V0呢
老師，在這個(gè)第一小題里兩階段模型是不是第9年的終值還需折現(xiàn)，才能和前面算的股利相加求出總價(jià)值？
老師，請(qǐng)問第一題的statement 1 為什么takeover candidate 是控股權(quán)價(jià)值？ 對(duì)于控股權(quán)價(jià)值和少數(shù)股權(quán)價(jià)值的情況可不可以分別舉一下例？謝謝老師。
從EBITDA出發(fā)怎么算FCFF
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