terminal value是8時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值，還是0時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值呢？
第四題15%的增長(zhǎng)率是指Dividends and earnings growth rate啊，但是ri的計(jì)算是ni-b0*re,這個(gè)b0不是15%增長(zhǎng)的啊為什么可以直接算呢？
WACC-g，請(qǐng)問g是指什么呢？
這樣有意義么？ 我理解之所以想要弄清楚剩余收益是多少，是因?yàn)橄Ｍㄟ^折現(xiàn)求得股價(jià)此時(shí)的理論公允價(jià)值。然而當(dāng)我們?cè)谟?jì)算剩余收益的時(shí)候，引入了P/b的概念，再去倒算“理論上的公允價(jià)格”。我認(rèn)為通過比較這個(gè)“公允價(jià)格”和市場(chǎng)價(jià)格，只能得出用的折現(xiàn)率是高了還是低了，無(wú)法得到關(guān)與股價(jià)此時(shí)是被高估還是低估的信息。
老師，這個(gè)ii中說(shuō)depreciation費(fèi)用屬于recurring費(fèi)用，那在計(jì)算FCFF時(shí)，為什么depreciation又屬于NCC費(fèi)用呢？謝謝
capitalization rate是啥呀？在哪里講的
在計(jì)算公司C的WCinv時(shí)，liability增加350代表cash inflow 350, A/R減少536 代表資產(chǎn)減少，是不是也應(yīng)該是cash inflow 呢？ WC inv不是為了exclude cash 嗎？ 那最后為什么是 -992？同理，F(xiàn)C inv可否理解為，F(xiàn)C inv = capex - proceeds = -(-3463) =3463, 所以在計(jì)算中減3463
第8小題，后面ROE 是按照12%來(lái)計(jì)算，而RE＝8.7%, 為什么會(huì)是永續(xù) 年金呢，這個(gè)不是RI都會(huì)提升嗎？另外，長(zhǎng)期ROE 12%是沒有用的嗎？
從CFO出發(fā)怎么計(jì)算FCFF，這個(gè)邏輯沒聽懂，另外WCinvestment具體指什么呢
Q1為什么不是用25.43* 30 - 650=112.9？
Stage 1的terminal value為什麼不用加上D8呢?
請(qǐng)問P0=RI/(r-g) + B0這個(gè)怎么推導(dǎo)的
沒看到23.24是怎么來(lái)的
Q1中，C為什么錯(cuò)了？
為啥這里是除以2012年的賬面凈資產(chǎn)，而不是除以2013年的？
程寶問答
金程問答