如果最后的激勵費(fèi)大于最后的退出金額，該怎么計算？ 是不是要在退出的倒數(shù)第二年里面開始扣？
請問計算管理費(fèi)和績效的這道題，計提基數(shù)投資款1500萬是怎么確定的？題目里說購買價1500萬，項目改造成本400萬，但沒有說400萬是怎么融資來的，按理說應(yīng)該也是投資款的一部分？
請問這道題的cf3就是第四年初的-15，cf4是第四年末的30嗎，為啥第四年不是凈現(xiàn)金流15
例題算performance fee ，為什么我的結(jié)果是1，921，500？ 過程是315000000*（1.211-1.15）*10%，是哪里出問題？
這里的第三年terminal value為什么不是cap rate-growth rate
justify是要我們干嘛？不能直接寫完優(yōu)點(diǎn)就行嘛 我看后面不就加了一個那個free bankruptcy的缺點(diǎn)嘛不就是等于另一個的優(yōu)點(diǎn)呀 反著再說一下就是justify了？
老師我還有個問題，如果是Contractual的話在senior的claim被滿足的時候operating firm的asset也可以claim給mezzanine對吧？那如果是structural的話我覺得也沒區(qū)別吧？因?yàn)檫€是operating的senior先claim完然后operating剩下的就只有股東嘛對吧which is holding firm對吧？如果是這樣的話operating的residual過來給holding那么mezzanine不是還是可以claim嘛？兩者之間是不是如果holding firm沒有其他senior 的話是沒有區(qū)別的？
所以我能不能理解成，因?yàn)閡nitranch就是operating firm issue的嘛所以只要是UNITRANCH就是contractual subordination嘛
quoted margin不是應(yīng)該是2.5嘛然后4.5是MRR為啥直接說quoted margin是7呢
請問比如第一第二題這種純計算的寫作題，需不需要寫過程，還是只寫一個數(shù)字答案就夠了？考官會給過程分嗎
為什么選擇leveraged loan不行呢，在講private debt的時候也提到，leveraged loan也會有這種特殊條款，而且leveraged loan一般也是在LBO中才會使用？
第二題 如果收益在400和500之間比如說450，那就是GP全拿50對吧 不是450*20%對吧 只有過了catch point也就是500之后才能直接用carried那個比例來×利潤算激勵費(fèi)嘛
第一題的那個LL 市場下行利率應(yīng)該降低的對吧 再加上LL是浮動利率 這樣分析的話 最終投資LL的投資者的利息回報率應(yīng)該是降低才對吧
精 老師第二題 假設(shè)激勵費(fèi)的費(fèi)率都一樣 是不是soft會比hard好很多對于GP來說 GP會賺多得多的錢？
這一題的第0年 management fee應(yīng)該不用算??？在之前講義里的類似情況，第0年是沒有management支出的，到第1年才算
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