“If the factor exposure is fully neutralized, the Active Share will be entirely attributed to the active risk.”這句話什么意思，什么叫factor neutralized，然后為啥是錯的呢？請?jiān)斀?
Opportunistic algorithm用在什么場景？
CLO和CDO的區(qū)別是什么，為什么選項(xiàng)C是錯的？
如果市場的credit spread大于cds買家支付的standard coupon rate，到底買的時候誰要給誰錢，后續(xù)繳費(fèi)還是按照standard coupon rate交嗎？如果市場的credit spread小于cds買家支付的standard coupon rate，到底買的時候誰要給誰錢，后續(xù)繳費(fèi)呢？如何理解答案A和B與C，這里始終沒搞清楚？
Structural credit models和Reduced-form credit models的定義和區(qū)別是什么，為什么C正確而A和B錯誤呢？
一方面convexity大的bond現(xiàn)金流分散風(fēng)險大，另一方面convexity漲多跌少正凸性的bond價格會更高，這兩個地方有點(diǎn)矛盾怎么理解？
這題不懂，structural credit models和reduced form credit models區(qū)別是什么，為什么只有reduced form credit models帶入了公司的信息？
為什么債券實(shí)際spread大于公允的就買否則就不買？實(shí)際spread被高估所以r被高估所以P被低估所以買入，是這個邏輯嗎？
第4題A選項(xiàng)從定義來看barbell比ladder的 reinvestment risk高，但從題目信息看B的yield比C低所以reinvestment risk高這樣理解為什么不對？從概念直接得結(jié)論和結(jié)合題中條件可能結(jié)論不同于概念情況做題時都遇到過，考試時如何辨析？
第3題沒有校驗(yàn)PVA大于PVL這樣對嗎？按照PVA=BPV/0.0001/D來看都沒有超過liability的20million
所以判斷策略是看active還是看和指數(shù)的difference？為什么同樣一個配置能看出兩種策略？
The three main building blocks of portfolio construction are alpha skills, position sizing, and rewarded factor weightings. 這里的position sizing 和 rewarded factor weightings分別是啥意思？
這個位置老師說凸型越高的債券收益率越高，后面又說凸型高的債券價格高收益率低，搞暈了，請老師梳理一下要求回報率、收益率、價格之間的關(guān)系，本章內(nèi)容是追求高收益率還是高價格
risk-efficient是什么意思？答案C里的“ The higher Active Share (0.75) for the similar level of fees also supports this decision”怎么理解？
第三個index weight的這個要求為什么是aum乘以2%
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