第二題，1）B 選項(xiàng)的spread圖和C 選項(xiàng)的 collar圖不是一樣的嗎？那為什么不能選B；2）又說long put short call是collar，又說long put short call其實(shí)就是構(gòu)建了一個(gè)forward，是在long或者short forward，不太明白哪種是正確的，分別什么意思 3）題目里說B同學(xué)想maintain一部分利潤，那collar不是放棄了上行利潤空間嗎？另外還說她相信SEK/CHF會(huì)有“l(fā)imited upside”，這個(gè)的意思是“認(rèn)為會(huì)漲但漲的不多”吧，如果認(rèn)為會(huì)跌就說會(huì)downside了呀，那為什么不long call short more OTM的call呢，選B呢？沒明白。
這道題里，is meeting不應(yīng)該是馬上就要meet養(yǎng)老金的流動(dòng)性了，即馬上要發(fā)生支出義務(wù)的意思嗎？如果是已經(jīng)滿足了流動(dòng)性需求不應(yīng)該是has met嗎？所以應(yīng)該選擇能夠提供更好流動(dòng)性的UCITS才對吧。
第三題這個(gè)statement 2里的realize loss intentionally，指的不是wash sale嗎？我以為強(qiáng)調(diào)intentionally就是很刻意，類似于wash sale涉及違法行為，所以should never這么做。
老師，這里講到用王朝信托和直接利用exemption額度的區(qū)別，主要差異在1290萬額度的投資增值部分也能免遺產(chǎn)稅，1）請問這個(gè)遺產(chǎn)稅免除，但需不需要交investment return tax？2）investment return tax 是包括capital gain tax和interest & dividend tax嗎？2）我感覺老師說的這個(gè)差異優(yōu)勢只適用于Carlo死后先把錢給到妻子，妻子死后再把兩者額度合并傳承給下一代的情況， 設(shè)想：Carlo死的時(shí)候?yàn)門0時(shí)刻，直接把1290萬額度用掉給到孩子，剩余錢給到妻子，妻子T1時(shí)刻去世把1200萬額度抵扣完再給孩子，那么孩子在T0時(shí)刻拿到1290萬是免稅的，他依然可以通過自己的投資收益獲得T1時(shí)刻的1290*1.06三次方的Future value，并在T1時(shí)刻從母親那里獲得抵扣完1200萬額度的全部剩余遺產(chǎn)，請問這樣的話和王朝信托又有什么區(qū)別呢？除非一個(gè)需要交investment return tax另一個(gè)不需要？
此處的private benefit指的是什么？
這個(gè)non-residential非住宅性投資指的哪種投資？
這道題沒有視頻講解，而且第四題的提問和題干內(nèi)容對不上
一個(gè)國家A自身civil law不承認(rèn)信托，但簽署了多邊協(xié)議Hague Trust Convention，具體離岸信托起什么作用呢？是要在多邊協(xié)議中的其他國家建立信托，還是在A國建立信托，還是說一定要在offshore認(rèn)可信托的法律體系區(qū)域內(nèi)建立一個(gè)信托呢。
老師，如果都是善意取得，為什么要設(shè)立更好的財(cái)務(wù)隔離防止creditors追債呢？欠債不還本身不就是惡意的嗎，能否舉例說明屬于善意逃債的情況
第1題，解析沒看懂（income有g(shù)rowth但是expense和employee benefit沒有，怎么能一起計(jì)算呢）；如下思路得出一樣答案可以嗎：用有限年金公式計(jì)算，A 為500,000 *0.65，r為4.5%,g為3%，n為15，得出PV；然后另兩項(xiàng)用（25,000-50,000）* 15年，再用 4.5%折現(xiàn)得出PV，與income的PV相加；相加總和為4million左右，這樣是否正確？
第3題解析中的，“Their financial portfolio of stocks and bonds has historically been negatively correlated with inflation.”是從哪兒看出來的，在文中沒有提及呀
老師第2題，“estate taxes are 40%, with a USD10 million exclusion per individual”這個(gè)10million的exclusion在計(jì)算relative value的時(shí)候完全不需要體現(xiàn)到Te的公式里嗎？這個(gè)按理說不是降低了有效稅率嗎，不需要計(jì)算出來一個(gè)平均后的新Estate Tax Rate嗎？
1）第1題human capital不算在primary capital 里對嗎？會(huì)和privately owned business一起算在aspirational risk bucket中的資產(chǎn)里嗎？2）第2題，賣給financial或strategic有更好的liquidity，并會(huì)失去control能理解，但是C選項(xiàng)Time horizon怎么解釋？解析說的“Given’s long time horizon suggests there may be more tax-efficient means of transfer”這句看不懂。3）第3題，發(fā)放20%dividends確實(shí)是recapitalization，但是“ he has the company take out a loan to repurchase 10% of his shares.”這句話什么意思，沒理解錯(cuò)的話這個(gè)回購不是和issue new shares完全相反嗎？自己回購非上司公司股票的意義在于什么呢，也算recapitalization嗎？4）第4題解析說，After the recapitalization, Given owns USD27 million；這27是由原來30million+3million【10%的repurchase】-6million【20%dividend】得來的嗎，回購股票造成了10%的增值，是否正確。
這里算錯(cuò)了吧，C0應(yīng)該等于（-8/1+rf）+10啊，左邊兩個(gè)是乘積關(guān)系，不可以直接把-10挪過去的啊
sequence-of-returns risk 具體是什么？
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